近期市(shì)场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资(zī)基金(jīn)也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施(shī)罗德(dé)旗(qí)下(xià)三只旗舰基(jī)金同(tóng)时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分(fēn)资(zī)金开(kāi)始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓(cāng)股为中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业(yè)、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐(lè)、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德(dé)国(guó)际(jì)精(jīng)选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和(hé)施罗德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能源车产业链的看重是(shì)一(yī)以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日(rì)志(zhì)中解(jiě)释(shì)道(dào)：长期(qī)来(lái)看，关注三大主题(tí)。一是电动(dòng)车供应链；二是技术(shù)自主可控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随(suí)着气候变化的影(yǐng)响日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一(yī)个(gè)方面。中国在(zài)这方面为投资者提供了(le)重要(yào)的机(jī)会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国(guó)对成品车辆的需(xū)求方(fāng)面也占据重(zhòng)要地(dì)位。可(kě)能(néng)很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽(qì)车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国(guó)也是全球电动车基础设施最(zuì)完善的(de)国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在(zài)电动(dòng)汽(qì)车供应链中，有许多公(gōng)司正在(zài)在(zài)各自(zì)的领域(yù)中建立主导(dǎo)地位，以某智(zhì)能(néng)组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于(yú)电(diàn)池和电机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场(chǎng)占(zhàn)有(yǒu)约60％的(de)份额(é)，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在(zài)全球范(fàn)围内继续(xù)占据市场份额(é)——在法规的支持下(xià)，该公司(sī)的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股(gǔ)基金也在3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度(dù)高(gāo)达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近(jìn)日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国(guó)新能(néng)源(yuán)汽车市(shì)场共(gòng)计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车(chē)动力电池产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁(níng)德(dé)时代于2023年一(yī)季度(dù)实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向(xiàng)资金(jīn)净流入宁(níng)德(dé)时(shí)代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北(běi)向资金净流入较多的(de)其它个股还(hái)包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多(duō)的个股(gǔ)包(bāo)括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在(zài)谈及为(wèi)何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德(dé)时(shí)代(dài)所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额(é)是(shì)领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而(ér)受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计(jì)划是一致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如同所(suǒ)有的投资(zī)者(zhě)，他们的(de)判断也(yě)可能是错的。例如，若未来新(xīn)的(de)电(diàn)池技(jì)术出现，宁(níng)德时代的竞争优势不(bù)复。随着电(diàn)池成(chéng)本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时(shí)代和电动(dòng)车(chē)厂(chǎng)商的关系若不(bù)能维(wéi)系(xì)。这些因素都会(huì)影(yǐng)响柏基对于(yú)宁(níng)德时(shí)代的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食品饮(yǐn)料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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