海通策略认(rèn)为，全A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母(mǔ)净利(lì)润累(lèi)计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同十公分有多长 10厘米就是10公分吗）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润向下游(yóu)转移；中游制造(zào)盈利增速走(zǒu)弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算机和传媒表(biǎo)现亮眼；下(xià)游(yóu)消费盈利改善幅度放缓，券商和保险盈利大增(zēng)。 数字经济归母净(jìng)利(lì)单季(jì)同比(bǐ)已(yǐ)经(jīng)开始(shǐ)回升，AI和半(bàn)导体产业盈利有待改(gǎi)善，其(qí)中受益(yì)于国产(chǎn)替代的半(bàn)导体材料和半导(dǎo)体(tǐ)设备维(wéi)持较高增速，其中(zhōng)设备盈利(lì)加速增长；低碳经(jīng)济(jì)景气度高位回落(luò)，新型电网盈利增速持续提升，主要受益于储能的快速发展。

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