财联(lián)社4月29日(rì)讯（编辑 笠晨）“一口牙县(xiàn)城(chéng)一套房”、“一(yī)口牙一辆宝马车”……这些生活中经(jīng)常听到的玩笑话，透露出(chū)“种(zhǒng)牙贵”让人望而却(què)步的无(wú)奈现实。近日，北京、河(hé)北(běi)、浙江、四川等多地医保部门(mén)发布(bù)公告，于4月20日落实口腔种植医疗服(fú)务收费、种植体集中带量(liàng)采购、牙(yá)冠竞价挂(guà)网“三位一体”的综合治(zhì)理措施，单颗种植牙的(de)价格降低一半(bàn)左右(yòu)。网(wǎng)友直(zhí)呼：再也不用担心“口腔刺客”了！

　　“我们在临床工作什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型中，也(yě)看(kàn)到不(bù)少患者延迟(chí)了种牙计划，就在(zài)等(děng)集采(cǎi)政策落地(dì)。”中华口(kǒu)腔医(yī)学会种植专委会常(cháng)委满毅告(gào)诉(sù)南方周末记者，“集采后(hòu)的(de)种植牙将(jiāng)为更多(duō)患者(zhě)减轻(qīng)医疗负担，不再让患者‘望牙兴叹’”。根据国(guó)家医(yī)保局披(pī)露(lù)，本次集采汇聚全国近(jìn)1.8万家医疗机构(gòu)的需求量，达(dá)287万(wàn)套种(zhǒng)植体系统，约占(zhàn)国内年(nián)种(zhǒng)植牙(yá)数量(liàng)（400万颗）的(de)72％，预计每(měi)年可节约患(huàn)者费用40亿(yì)元左右。随着(zhe)医(yī)疗服务(wù)价格相(xiāng)关规定(dìng)出台，三级(jí)公立(lì)医院常规(guī)种植牙医疗服务价格为(wèi)单颗4500元。

　　第四次全国口(kǒu)腔流行病学调(diào)查结果显示，65岁-74岁老人当中有86％存在牙缺失。新京报(bào)贝壳财经(jīng)记(jì)者走访发现(xiàn)，多家(jiā)北京民营连锁口腔机构在4月1日即开(kāi)始(shǐ)了“集采(cǎi)价”的(de)种(zhǒng)植牙(yá)促销，价(jià)格(gé)已低(dī)至(zhì)3000多元/颗，并表(biǎo)示“降价不降质(zhì)”。此外，规范(fàn)整合后的山(shān)东省口腔种植医(yī)疗(liáo)服务价(jià)格项目4月1日正式落(luò)地实施(shī)。当天，“随着牙冠、种植体等(děng)集采价格落(luò)地执(zhí)行(xíng)，种植牙相关(guān)的咨询量(liàng)、问(wèn)诊(zhěn)量、手术量都大(dà)幅增长(zhǎng)，其中手术数量比之前增加80％-90％。”济南市(shì)口腔医院副院长(zhǎng)、副(fù)主任医师解建立(lì)说。

　　集采的靴(xuē)子落(luò)地，种植(zhí)牙行业是否(fǒu)会再度站上风口？“预计未来国内的种植牙数量(liàng)，有望从目前每年400万(wàn)颗，增长到每(měi)年1000万颗以上。”专家告诉(sù)南方(fāng)周末记者(zhě)，他认(rèn)为这个(gè)目标或许一年后就能实现。而对(duì)于(yú)起(qǐ)步较晚的国产种植(zhí)牙耗材厂商而言(yán)，集采是压力也是机(jī)会(huì)。一位国产种植牙企业代表(biǎo)透露，尽管(guǎn)国产(chǎn)品牌产品拥有一定(dìng)的(de)价格优势，但销售份额占有率(lǜ)尚不足10％，本次集采后很难快(kuài)速放量或实(shí)现“国产替代”。但对于(yú)临床(chuáng)应用时(shí)间短、案例少(shǎo)的(de)国产种植牙来说，整(zhěng)个种植牙市场规模的扩(kuò)大(dà)，将有助于企业积累(lèi)更多的临床应用数据和案例，对(duì)未来(lái)长期的应用和研发会有一定帮助。

　　▌种植(zhí)牙纳入集采(cǎi)带动(dòng)国内耗(hào)材需求爆增 口腔(qiāng)CBCT迎拐点

　　受益于(yú)老龄(líng)化和支付(fù)能力(lì)提(tí)高，近年来种植牙(yá)需求呈现(xiàn)爆发(fā)式增(zēng)长。根据(jù)牙(yá)博(bó)士招股说明书，2020年国内(nèi)种植牙市(shì)场规模为(wèi)431亿元，2015-2020年复(fù)合增速为22.07％，预(yù)计2030年市场规(guī)模将增至1911亿元，2020-2030年复合增速(sù)为16.06％。

　　种植(zhí)牙产业链中包括上游设(shè)备和耗材(cái)企(qǐ)业：种植类(lèi)如华西口(kǒu)腔科技中心等(děng)；修补类(lèi)如正海(hǎi)生(shēng)物、奥(ào)精医疗等；设备(bèi)类(lèi)如(rú)口(kǒu)腔全景机和锥(zhuī)形束投(tóu)照计(jì)算(suàn)机重组(zǔ)断层影像设备的(de)美亚(yà)光电等；数字软(ruǎn)件(jiàn)类如3shape等，以及他们的上(shàng)游陶瓷块厂(chǎng)商(shāng)爱尔创（国瓷(cí)材料）等。中游(yóu)为器械经销商：松佰牙(yá)科等；下游为口腔医疗机(jī)构如通(tōng)策医(yī)疗、拜博口腔等(děng)。

　　浙商证(zhèng)券(quàn)孙建等人在3月20日发布的(de)研报中表示(shì)，种植牙集(jí)采降(jiàng)价后，其渗(shèn)透率有(yǒu)望得(dé)到快速(sù)提升，同时(shí)加速国产口腔(qiāng)CBCT等检测设备需求释放。中游设备(bèi)美亚光电(diàn)、朗视仪器是(shì)国产口腔(qiāng)CBCT设备龙头(tóu)。种植牙渗透率提升，民营医(yī)院和诊所的(de)设备(bèi)需求弹性更大，国产设备依托(tuō)性价比优势聚焦民营市场。口腔(qiāng)CBCT上游核心零(líng)部件上市公司主要为奕瑞(ruì)科技(jì)、康众医疗。

　　▌种植牙集(jí)采“短(duǎn)兵(bīng)相(xiāng)接” “牙茅”面(miàn)临一(yī)场硬仗

　　正所谓“金眼银牙铜骨(gǔ)头”，在A股市场(chǎng)里，牙科一直都被投资者视为坡长雪(xuě)厚的黄金赛道，关于(yú)牙科的纯正上市公(gōng)司只有(yǒu)通策(cè)医疗这一家。也(yě)正是因为如(rú)此，自通策医(yī)疗借壳(ké)上(shàng)市以(yǐ)来，其便一直(zhí)备受(shòu)资金的追捧，被投资者奉为“牙(yá)茅(máo)”。然而，通(tōng)策医疗最近(jìn)几(jǐ)年在资(zī)本市场走(zǒu)势一路下行，前年最风(fēng)光的时候曾触顶1300亿元(yuán)市(shì)值，而不到2年的时间内市值(zhí)蒸发超过(guò)70％。

　　从2020年、2021年(nián)的(de)财报数据来看，种(zhǒng)植业务位列通(tōng)策医疗五大业务板块增(zēng)速第一位。对通策医疗来说，种植牙业务是不可或(huò)缺(quē)的市(shì)场。业内人士透露，一旦(dàn)种植牙(yá)耗(hào)材被(bèi)集采，通(tōng)策(cè)医疗的盈利能力很可(kě)能受影响。面对激烈竞争(zhēng)的市场(chǎng)，大型(xíng)口腔连锁机构失(shī)去了(le)此前集(jí)团采购优势，与(yǔ)公立医院及其(qí)他民营口腔机构(gòu)站(zhàn)在同一起跑线，大幅降价势在(zài)必行，这也将(jiāng)影(yǐng)响种植牙最终利润率。

　　通策(cè)医(yī)疗面对的(de)最(zuì)大的问题是，怎么能把这些增量转化(huà)为(wèi)自己的增量。竞争来自(zì)参与集采(cǎi)的1.8万(wàn)家医疗机构，其中有1.4万(wàn)家民营(yíng)医疗机(jī)构，占总(zǒng)数的(de)80％。想要获得足够(gòu)量的种植牙，一要有覆(fù)盖面足够广的(de)口腔机构，二得有(yǒu)足够多的医护人员。“种植牙放量一直是(shì)其所期待(dài)的一件事(shì)。”3月23日，通(tōng)策医疗董(dǒng)秘处的(de)回复直截了当。2022年通策医(yī)疗发(fā)布的财报中(zhōng)提及——医护(hù)人才储(chǔ)备，这也是(shì)其(qí)这两年最重要的(de)战略布局。

　　通(tōng)策(cè)医疗在调研内容纪要中(zhōng)提(tí)到，宁口2022年上半年营收(shōu)增长(zhǎng)3％，净利润下降是由于2022年新(xīn)增了40名医(yī)生储备，增(zēng)加(jiā)的人力(lì)成本影(yǐng)响了(le)900万元(yuán)利润。通策(cè)医(yī)疗(liáo)2022年三季度(dù)财报中提(tí)到(dào)，为(wèi)“后集采”时代(dài)准备，让90％以上的专(zhuān)家都在支(zhī)持蒲公英(yīng)医(yī)院快(kuài)速发展(zhǎn)，目标是让蒲公英(yīng)医(yī)院在最(zuì)短的时间(jiān)成(chéng)为当地第一的口(kǒu)腔医院。值得(dé)注意的是(shì)，通(tōng)策医疗的重磅(bàng)项(xiàng)目“蒲公英计划”在(zài)2018年提出，被公司视为“未来五年(nián)重要的发展(zhǎn)计划”。而如今(jīn)，目前来看，该计划仍处筹(chóu)备(bèi)或培育期，2022年上半年蒲公英分院贡献收入(rù)1.71亿元，净利润率(lǜ)仅为5.5％；前三季度(dù)贡献收入2.98亿元，新增蒲公英(yīng)分院净利率仅为8.5％。

　　此外，通策医疗董(dǒng)秘提到，这(zhè)几(jǐ)年相关医生的(de)储备已经足够了，“（种植牙）量(liàng)再增(zēng)长10倍也够”。“以价换(huàn)量更容易形成规模效应。目前种(zhǒng)植(zhí)牙渗(shèn)透率低(dī)，随着价格(gé)差异化定(dìng)价，总(zǒng)量的(de)快速增加(jiā)仍有望形成(chéng)规模的较高增长。”这(zhè)是(shì)通策医(yī)疗2022年底(dǐ)在机构调研(yán)时(shí)的观点(diǎn)。一位长期关注消费(fèi)医(yī)疗的行业人士(shì)分(fēn)析，通策医疗的主要(yào)市场仍在浙(zhè)江，但即使在浙(zhè)江，面(miàn)对接下来激烈(liè)的种植牙市场，也没有绝(jué)对优势(shì)，“确实(shí)是(shì)一场(chǎng)硬仗”。

　　“即(jí)使没有集采(cǎi)，未来种植牙也会慢(màn)慢从一个高毛利(lì)业(yè)务变成低毛利(lì)业务。因(yīn)为这一(yī)部分对(duì)医生(shēng)的技术要求并没有那么高(gāo)，主(zhǔ)要靠的是设备定位(wèi)、什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型辅助软件和三维建模。所有的口腔诊所都能做，没有那(nà)么深的护城(chéng)河，所(suǒ)以市场(chǎng)竞争(zhēng)会比较激烈。”关注口腔赛(sài)道(dào)的投资人说(shuō)。

　　对(duì)于中(zhōng)国(guó)的民营口(kǒu)腔医院市场而言，集(jí)采消息和盈利曲线下(xià)降关系也不大。“其(qí)实在集采消息出来之前，民营口腔诊所就因为价格战(zhàn)的(de)原(yuán)因，自己就把价格压下来了(le)。低于4500元的种植价格，在业内(nèi)其实已经(jīng)比比皆是。”口腔诊所从业者如是(shì)说到。目前，很多民营口腔诊所面(miàn)临着巨(jù)大的(de)经营压力，面(miàn)对高昂(áng)的(de)诊所房租、水电以及人工费用等，其实(shí)利润不(bù)算高。有医(yī)疗投资机构工作人员曾表示，目前80％的民营(yíng)连(lián)锁口腔机构都处(chù)于亏损状(zhuàng)态。

　　▌天价种植牙神话破灭(miè) 牙科诊所或大批退出(chū)

　　有业内(nèi)人士给予(yǔ)了(le)一个乐观的预测，当集采(cǎi)降低价格后，原本属于改善型医疗(liáo)需求的种植(zhí)牙，将会(huì)成为百(bǎi)姓们的基(jī)本(běn)需求——几(jǐ)十亿颗失牙的市场会(huì)打开。这(zhè)几(jǐ)乎奠定(dìng)了一个薄利多销(xiāo)的局面。但这并(bìng)不是在所有牙科诊所都(dōu)会发生的(de)局面。当耗(hào)材价格(gé)下降后，牙医利(lì)益(yì)会(huì)受到直接冲(chōng)击(jī)。“在大部分诊所里(lǐ)，医生(shēng)收入是(shì)和耗材挂(guà)钩的(de)。这和骨科心脏(zàng)支架集(jí)采的影响(xiǎng)类似(shì)，医生的工作量加(jiā)大不说，收入会减(jiǎn)少。”业内人士(shì)表示最(zuì)担心的是到底(dǐ)能(néng)不能以价(jià)换量(liàng)。如果薄(báo)利了，但最终没(méi)有多销，经营(yíng)可能难(nán)以为继。

　　牙科(kē)是(shì)医院所(suǒ)有(yǒu)科室中，最适合独(dú)立执业(yè)的(de)。即便在改革开(kāi)放之前，全国各地的个体牙医(yī)也(yě)不在少(shǎo)数。国家(jiā)卫生统计(jì)年鉴显(xiǎn)示，2020年全国民营口腔医院、诊所加起来有66000多家，提(tí)供(gōng)的(de)口(kǒu)腔医疗服务(wù)占到总量69％左(zuǒ)右(yòu)。民营口(kǒu)腔医院或诊(zhěn)所的一大(dà)特点就是连锁率特别(bié)低，只有(yǒu)约4.8％，绝大(dà)部分牙科(kē)诊所都(dōu)是“个(gè)体(tǐ)户(hù)”。牙(yá)科特别依赖医(yī)生的个人能力，牙医独立(lì)执(zhí)业会比其他专科容(róng)易很多。

　　“种植牙的暴利在上游的厂家，到了终(zhōng)端诊所(suǒ)，利润空间(jiān)很微薄，还没有算(suàn)上房租、水电(diàn)、折旧。”业内人士认为，假如耗材降价，但没有(yǒu)带(dài)来体量(liàng)的增(zēng)长，薄利了(le)之后又(yòu)没多销(xiāo)，就形(xíng)成了一(yī)个悖(bèi)论。当(dāng)收入不足(zú)以(yǐ)支撑过高的运营成本时，一些诊所不得(dé)不关停退市。长远来看，种植牙是整(zhěng)个口腔治疗过程中，应对牙齿(chǐ)缺失(shī)时(shí)最后的办法，更(gèng)重要(yào)的是(shì)提(tí)高公众对口腔卫生的关注意识(shí)。“世界卫生组织提出(chū)的‘8020’标准，是希望在80岁的时候每个(gè)人都有20颗以上的好牙齿，而不是20颗种植牙。”业(yè)内人士如(rú)是说。

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