本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交所发展的首要因素，不过随着公募(mù)基金加速布局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动性问(wèn)题有望持(chí)续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招募(mù)说(shuō)明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成(chéng)份(fèn)指数，由于是发起(qǐ)式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日(rì)，第二批北(běi)证50指数(shù)基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金四家公(gōng)募基金(jīn)公司(sī)拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是以发起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗(qí)下产(chǎn)品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月(yuè)25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金于4月27日(rì)正式(shì)成立(lì)，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数的投(tóu)资价(jià)值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍(biàn)显著低(dī)于其他上市板块中业务相关度较高的(de)同(tóng)类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市(shì)场流动性的增(zēng)强和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批(pī)8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内(nèi)回(huí)报、成立(lì)以来回报悉数(shù)为负(fù)，其中年内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来(lái)又开始持续(xù)上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多个指数基(jī)金相继(jì)成立，这使得北(běi)交所(suǒ)整体流动(dòng)性(xìng)有所改善。从中(zhōng)观(guān)维度(dù)来(lái)看，北交所很多优质企业(yè)的估值仍然(rán)偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩(jì)持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公募基(jī)金人士(shì)表(biǎo)示(shì)。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市(shì)公(gōng)司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利(lì)润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司全(quán)年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润(rùn)超过1亿元，42家公(gōng)司连续三(sān)年实现利润正增(zēng)长。北(běi)交所上市公司业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北交所两年定(dìng)开年内(nèi)收益为负(fù)外，其余9只北交所主题(tí)权益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北(běi)交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估(gū)值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多(duō)位业(yè)内人士(shì)认为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身较(jiào)差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深(shēn)市(shì)场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大(dà)。除了继(jì)续降(jiàng)低投(tóu)资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续北(běi)交(jiāo)所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通180kg等于多少斤 180kg等于多少磅转板通(tōng)道，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上(shàng)讲，目前180kg等于多少斤 18180kg等于多少斤 180kg等于多少磅0kg等于多少磅的北交(jiāo)所优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，也(yě)是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定开基(jī)金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交所的(de)后(hòu)续表现充满信心，信(xìn)心来(lái)源于(yú)四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备(bèi)专精特新特性的中小成(chéng)长型企业(yè)而(ér)言(yán)是非(fēi)常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现来看，他们发现(xiàn)很(hěn)多北交(jiāo)所公司今(jīn)年(nián)以来依(yī)然延(yán)续了较快(kuài)的增长速(sù)度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的(de)持续增(zēng)长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去(qù)年四季度以来(lái)北交所出了不(bù)少政(zhèng)策(cè)利好，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务(wù)指引》，下调(diào)部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)11月份(fèn)正式上线等(děng)政策的密集发(fā)布，可以说(shuō)对这个(gè)市场是加大了呵(hē)护的力度(dù)，政策的暖风对整(zhěng)个市(shì)场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个(gè)股，供给上来了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于供(gōng)给增(zēng)加对(duì)整个市场的流(liú)动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们(men)选择优质(zhì)中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经(jīng)理张(zhāng)靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股(gǔ)票(piào)数量还不够多，市场关注度(dù)还(hái)不高(gāo)，整体估值水平相较于沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所明(míng)显低估。随(suí)着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投资(zī)机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资(zī)者(zhě)关注(zhù)度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势(shì)已经初(chū)露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值(zhí)公司获增持(chí)较(jiào)多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随着北(běi)交(jiāo)所改革(gé)的不断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度(dù)提升，北交所流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低(dī)估(gū)值的(de)公司获得重估可能性较大。

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