北(běi)京时间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东大会在奥马哈(hā)如期落(luò)下(xià)帷幕，93岁的巴(bā)菲(fēi)特和他的老搭档芒格在5个半小时的提问(wèn)环节(jié)中，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各地的投资者。“来自中国的投资者(zhě)是(shì)最多的(de)，据(jù)说达(dá)到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席基(jī)金学家杨德(dé)龙如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会谈(tán)到中国经济，今年也(yě)不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国(guó)都具有(yǒu)竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展(zhǎn)的前景(jǐng)。中(zhōng)国(guó)将(jiāng)会成为更好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此(cǐ)前，他(tā)也曾多次公开表示十(shí)分(fēn)看好中国市(shì)场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公司进行过(guò)投资部署，不过(guò)投(tóu)资对象均为中国公(gōng)司的(de)H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上(shàng)。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为董事长的芒(máng)格也(yě)曾表(biǎo)示(shì)，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于投资美国而言(yán)，投(tóu)资中国可以让你用(yòng)便宜(yí)的价格买到(dào)一些更(gèng)好(hǎo)的公司，而(ér)这(zhè)即便(biàn)有一些不确定因(yīn)素的影响(xiǎng)，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投(tóu)资(zī)标准，A股哪些(xiē)股票可能会得(dé)到(dào)他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提出的“净资产收益率不低于20％而(ér)且能(néng)稳定增长”的最低标准，加(jiā)上(shàng)其投资特点，对A股5167家上市公(gōng)司进行了梳理，选出了(le)相对符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中，消费仍(réng)占(zhàn)据三分之一(yī)，其中酒企表现尤为(wèi)出色(sè)；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来看(kàn)，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经(jīng)首先(xiān)考虑净资产(chǎn)收益率指(zhǐ)标(biāo)，且出(chū)于(yú)对(duì)公司的(de)价值判断(duàn)而(ér)不是价格(gé)判断，选择的是(shì)加权平(píng)均（年(nián)化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指(zhǐ)标(biāo)达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司(sī)共有100家。

　　以(yǐ)过去3年(nián)的(de)净资产收益率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行(xíng)业算术平均值进行对(duì)比，又从100家公司中挑选出了估值相对(duì)行(xíng)业平(píng)均值偏低的67家公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲特的(de)持仓变动发现，巴菲特一如(rú)既(jì)往偏爱快消(xiāo)领(lǐng)域，同(tóng)时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众银行(xíng)和2010年入手的纽(niǔ)约(yuē)梅隆银行，分别减(jiǎn)持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有33年的百年老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓(cāng)仍有一(yī)定比(bǐ)重。

　　因(yīn)而，时代(dài)财经又进行了行业筛选(xuǎn)，还(hái)对海天味业等(děng)这类之(zhī)前商品信誉(yù)受过不良(liáng)影响的公(gōng)司(sī)进行(xíng)了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家(jiā)相(xiāng)对符(fú)合巴菲(fēi)特标准的(de)公司。

　　数据来(lái)源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财(cái)经制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其(qí)中饮料行业约有5家，占比近三分(fēn)之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企(qǐ)表现出色(sè)，净(jìng)利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老(lǎ佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗o)窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多(duō)在饮料界(jiè)，明(míng)星家电潜佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且(qiě)净(jìng)资产(chǎn)收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的(de)最(zuì)低标准，如(rú)贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高于其所(suǒ)属(shǔ)行业滚动市盈率(lǜ)，所(suǒ)以(yǐ)或还(hái)需要等待入(rù)场时机。

　　时代(dài)财(cái)经筛选出(chū)的18家公(gōng)司(sī)中，家用(yòng)电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专(zhuān)做厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家(jiā)企业的5年净利润(rùn)复合年(nián)增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之差来看，差距最大的是(shì)主(zhǔ)营集成电路(lù)设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承(chéng)德(dé)露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新(xīn)市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有(yǒu)可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有上涨。其(qí)中，区间(jiān)涨幅前(qián)三名仍(réng)是(shì)酒企，分(fēn)别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分(fēn)别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相对符合(hé)巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司(sī)自2018年以来，股价涨幅分别(bié)为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数(shù)的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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