5月9日(rì)晚间，A股上(shàng)市公司金证股份发布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告(gào)显示，金证股份(fèn)正在(zài)筹划发行(xíng)股(gǔ)份及支付现金购买上海文华财经资讯股份有限(xiàn)公司（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资(zī)金。公司(sī)股(gǔ)票将于2023年(nián)5月(yuè)10日(rì)（星(xīng)期三）开(kāi)市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货软(ruǎn)件商。公开资料显示，截至2021年(nián)年(nián)末(mò)，文(wén)华财经与国内139家期货(huò)公司合作(zuò)，占(zhàn)国内(nèi)期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端(duān)交(jiāo)易(yì)软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身(shēn)行软件的月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文(wén)华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月(yuè)，文华财(cái)经首次报送创业板IPO申(shēn)请(qǐng)资料(liào)。不(bù)过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文华财经此次(cì夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思)创(chuàng)业板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经(jīng)申请(qǐng)撤回发行上市申请(qǐng)文件(jiàn)，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)对其首次公(gōng)开发行股(gǔ)票并(bìng)在(zài)创(chuàng)业板(bǎn)上市的审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告显示(shì)，本(běn)次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公(gōng)司目前正与交易意向(xiàng)方接洽(qià)，初步确定的交易(yì)对方包(bāo)括(kuò)尚守哲、大(dà)连经一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富(fù)新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上海经一(yī)投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富创业投资管理中心（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对(duì)方合计持有标的(de)公司90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市(shì)公司重大(dà)资(zī)产重组管(guǎn)理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证(zhèng)券交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等(děng)相关(guān)规定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本(běn)次交易(yì)完成(chéng)后，交易对方尚(shàng)守哲(zhé)持有(yǒu)公(gōng)司的(de)股份比例预计(jì)将超过5％，本次交易预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易(yì)前，公司无控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人；本(běn)次交(jiāo)易(yì)完(wán)成后，公(gōng)司第一(yī)大股东不(bù)会发生(shēng)变化，且不(bù)存在实际支配公司股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股东、实际(jì)控制人，预计不(bù)构成(chéng)公司重大资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文(wén)华财(cái)经注册资本4000万元，实际控(kòng)制人为(wèi)该公(gōng)司董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根(gēn)据文华财经此前披露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经的直接持股(gǔ)比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和(hé)上海经(jīng)一分(fēn)别(bié)控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制(zhì)78.303％的股夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思份(fèn)。

　　其他交易(yì)对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金融(róng)科技全(quán)领(lǐng)域服务商，金证股份为(wèi)证券(quàn)、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所、监管机(jī)构等行业客(kè)户提供(gōng)全技术栈(zhàn)、全产品线(xiàn)解决方案(àn)，同时与(yǔ)政府(fǔ)机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括(kuò)智(zhì)慧城市(shì)在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示(shì)，报告期内，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于(yú)上市(shì)公司股东的(de)净利润-5847.16万元(yuán)。报告(gào)期内，金证股份证券经纪业务软件收入较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期略有增长，资管机构(gòu)软件收入基本持平。报(bào)告期内(nèi)，数(shù)字经济业务因验收的大(dà)型政务(wù)项目成(chéng)本(běn)增幅(fú)大于收(shōu)入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润下(xià)降(jiàng)。报告期(qī)内公司确认投资收益(yì)-1748万元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期减少2035万元，主要是(shì)联营企业投资(zī)收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份(fèn)总资(zī)产64.27亿元，净(jìng)资(zī)产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年年报显示，报(bào)告期内(nèi)，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于(yú)上市公司(sī)股东的(de)净利润2.69亿元(y夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思uán)，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看(kàn)，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认为，公(gōng)司金融行业的增长主要得益(yì)于两(liǎng)方面的因素：一是公司在证(zhèng)券市场(chǎng)行业占有率基础稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公司加(jiā)快产(chǎn)品新(xīn)一(yī)代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资(zī)管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力度(dù)，在(zài)多个核心(xīn)产品和(hé)技(jì)术上形成领先(xiān)优势，开始进(jìn)入(rù)收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备分(fēn)销业(yè)务及科(kē)技园(yuán)租赁业(yè)务(wù)。金证股份解释称，非金融行业的收(shōu)入下(xià)降，主要(yào)由于公(gōng)司在数字(zì)经济业务上，不同程度(dù)受到需求端的影响，项(xiàng)目(mù)跟进、工程实施、验(yàn)收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利(lì)率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年(nián)增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行(xíng)业(yè)业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增(zēng)加3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非金融科技(jì)业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易标的(de)业绩表现上(shàng)，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净(jìng)利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业(yè)毛利(lì)分(fēn)别(bié)为16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资(zī)产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难看出，无(wú)论从资产规模和盈(yíng)利能力来看，金证(zhèng)股份均(jūn)远高于文华财经，但文华财(cái)经的(de)毛利率显著高于金(jīn)证(zhèng)股份，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人(rén)士(shì)认为，如果本(běn)次交易得以顺利实施，对于金证股份而言(yán)，文华财经的(de)优质资产注入后，其盈(yíng)利能力将(jiāng)进一步(bù)提升；对(duì)于文华财经而言，多年谋求上市(shì)无果后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布的公告中，金(jīn)证股份并未披露具体的交易细节，例(lì)如交易对价(jià)等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方就(jiù)本次交(jiāo)易(yì)签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主(zhǔ)要交易对方发行(xíng)股份及支付现金的方式(shì)购(gòu)买其持有的文(wén)华财经(jīng)90.97％的(de)股权。上述《意向协(xié)议(yì)书》仅为交(jiāo)易(yì)各方关于本次交易的初(chū)步合作意向，交易各方在本次交易中的具体权利义务以(yǐ)及各项(xiàng)安排以交易(yì)各方最终(zhōng)签署的(de)正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进(jìn)行了风险(xiǎn)提示：截(jié)至目前，本次交易仍(réng)处于筹(chóu)划阶段，交易双(shuāng)方尚(shàng)未签(qiān)署正式的(de)交(jiāo)易协(xié)议，本(běn)次交易(yì)尚需履行(xíng)必要的内部(bù)决策程(chéng)序(xù)，并经有(yǒu)权监(jiān)管(guǎn)机构批(pī)准后(hòu)方可(kě)正式实施，本(běn)次交(jiāo)易最(zuì)终能否实(shí)施尚存在较大(dà)不确定(dìng)性(xìng)。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金(jīn)证股份股价步入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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