今年(nián)1月(yuè)，美国(guó)政府债务余额又一(yī)次触(chù)及法定上限，这标志着美(měi)国(guó)再度(dù)陷(xiàn)入债务违(wéi)约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国(guó)政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画面在(zài)近些年似乎(hū)频频上(shàng)演(yǎn)。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政府的(de)债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字(zì)状态，即(jí)政(zhèng)府支出在多数总统(tǒng)任期(qī)内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国(guó)政府举债成了惯例(lì)，而政府债(zhài)务规(guī)模(mó)也一直随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在(zài)近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美国(guó)债(zhài)务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由(yóu)于新冠疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得美(měi)国政(zhèng)府背负(fù)了(le)庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国(guó)人口老龄化(huà)导致政(zhèng)府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基(jī)建政策(cè)导致财政支(zhī)出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入并没有跟上(shàng)支出的(de)步伐(fá)，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩(kuò)大，债务规(guī)模也就因此不断攀(pān)升，在近年(nián)来(lái)频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇(qí)了(le)。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并(bìng)没有(yǒu)明确的(de)“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱(qián)，美国国会(huì)基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也有一些(xiē)议(yì)员(yuán)是为了反对美(měi)国参战），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务(wù)进(jìn)行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入(rù)第(dì)二(èr)次世界(jiè)大战，美(měi)国(guó)国会通过《公共债务(wù)法(fǎ)案(àn)》，实(shí)质上正式确立了(le)对美国政府债务总额(é)的限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从(cóng)此(cǐ)，提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)就或多或少地成为了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务上限总共提(tí)高了(le)100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每(měi)9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党(dǎng)总(zǒng)统执政期(qī)间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限的上调幅度进一步(bù)加(jiā)大，在最(zuì)近几届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美(měi)国(guó)最新债务(wù)上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数(shù)字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务上限(xiàn)，美(měi)国债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不(bù)能取消(xiāo)债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务(wù)上限”是美(měi)国国(guó)会为联邦政府设(shè)定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部(bù)借款授权(quán)用尽，除非国会调(diào)高债务(wù)上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接(jiē)取消掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对(duì)美国政府造成限制，使其(qí)不能随心所以(yǐ)的举债，但(dàn)从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政(zhèng)府的(de)债(zhài)务信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害(hài)，原有债权人权(quán)益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美(měi)方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国(guó)债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要美(měi)国(guó)国会(huì)两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债(zhài)务上(shàng)限在(zài)国会(huì)中绝(jué)大多数时(shí)候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务，两党并不(bù)会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与(yǔ)执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党(dǎng)分别占(zhàn)据两院多数席位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就显得(dé)尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多(duō)数(shù)，而共和党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国(guó)会共(gòng)和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人(rén)正试图利用债务上限的(de)最后期(qī)限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他先同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高(gāo)债务上限。而民脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思主党人坚持(chí)不愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下(xià)来(lái)留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈(tán)判(pàn)的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年(nián)前，美国也曾上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务(wù)上限达(dá)成协议(yì)，勉强避免了(le)一(yī)场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最(zuì)后关(guān)头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调美国的主权信(xìn)用评(píng)级(jí)。这使得美(měi)国面临更(gèng)高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷(dài)成本上(shàng)升了13亿美元，并(bìng)在(zài)之后数年继续上(shàng)涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时(shí)两党谈(tán)判中的一些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的(de)市(shì)场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要的是(shì)，从长期来看，财(cái)政(zhèng)支出削减意味着(zhe)美(měi)国多年的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能(néng)会产(chǎn)生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美(měi)国的经济复苏。

　脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思　美(měi)国(guó)左翼智库(kù)经济政策研究所首席经(jīng)济学(xué)家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机时表脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思(biǎo)示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰(shuāi)退(tuì)中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远远超过(guò)了应有(yǒu)的时间(jiān)……在(zài)接(jiē)下来的六七(qī)年里(lǐ)，美(měi)国(guó)政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价值的(de)公(gōng)共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机的翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于(yú)类似的衰退环(huán)境之中。即(jí)便美(měi)国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带(dài)来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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