投资者除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能(néng)主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最(zuì)新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股价(jià)的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只云计算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一(yī)度突(tū)破万亿美元。截(jié)至6月1日(rì)收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中(zhōng)国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球(qiú)大型行(xíng)业，并将(jiāng)为社会(huì)带来深远的(de)影响。”除(chú)了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的(de)股(gǔ)票(piào)型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀(rén)工(gōng)智能自动内容生(shēng)成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达(dá)或相关概念府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀(niàn)股。交易软件通达信推出了英伟达(dá)概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关(guān)概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在(zài)某(mǒu)些方(fāng)面(miàn)有业务上的合作。从公募基金一季度末的数(shù)据来看，部分被纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有(yǒu)英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金(j府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀īn)和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持有英伟达且基(jī)金规模最(zuì)高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹(píng)果、微软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等多家全球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金中，持有英(yīng)伟达且规模最(zuì)高的是(shì)广发(fā)全(quán)球精选，该只基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓市值占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国(guó)际金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投(tóu)资的热(rè)潮(cháo)与微软、英(yīng)伟(wěi)达等(děng)美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最(zuì)大的一笔投(tóu)资。作为(wèi)一站(zhàn)式解决方案的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另(lìng)一大赢(yíng)家，该(gāi)公(gōng)司(sī)今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中(zhōng)心业务(wù)的营收创历史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资(zī)机会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题(tí)投(tóu)资机会的投(tóu)资者(zhě)而言，英(yīng)伟达(dá)和微(wēi)软在内(nèi)的众多美股科(kē)技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋(qū)势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够率先(xiān)建立(lì)起良(liáng)好(hǎo)商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力的(de)公司将(jiāng)会成(chéng)为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的中长期(qī)基(jī)本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故(gù)事(shì)看起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸多因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到(dào)资金(jīn)关(guān)注，行(xíng)业成交热度上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季(jì)度整体(tǐ)营收同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业(yè)数(shù)据的跟踪，目(mù)前全球(qiú)半导体产业整体仍处(chù)于(yú)主动去库存阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基本面(miàn)支撑的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美(měi)股英伟达的股价表现以(yǐ)及背(bèi)后的产能扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未(wèi)来(lái)的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前(qián)半导体产业周(zhōu)期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设(shè)备业绩高(gāo)增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产(chǎn)业的(de)发(fā)展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看(kàn)，大热必死、均值回(huí)归的规(guī)律永不变色，所(suǒ)以(yǐ)投资与产业发展之间存在着(zhe)较(jiào)大(dà)差异。在(zài)操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在相对(duì)低位或调(diào)整一定程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值(zhí)等因素。在具体投资(zī)的(de)时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资(zī)标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要(yào)以合适的价格买入(rù)，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好(hǎo)分散(sàn)配(pèi)置，不要(yào)将资金(jīn)全押一个(gè)赛道。

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