本轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面(miàn)看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就(jiù)发(fā)现大(dà)都(dōu)是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主要(yào)从事(shì)半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程工艺，成(chéng)立5年(nián)就成长(zhǎng)为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代工产能第三(sān)大的纯(chún)晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际(jì)知名(míng)企(qǐ)业(yè)合作设(shè)立晶圆代工厂，此宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期(cǐ)后，晶合集(jí)成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶(jīng)合集(jí)成(chéng)已(yǐ)成为国内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业(yè)绩(jì)爆发，利润此前(qián)一(yī)直大幅亏(kuī)损，22年(nián)依靠收入和产(chǎn)品(pǐn)价(jià)格上(shàng)涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游(yóu)面板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时(shí)候上市，此(cǐ)后(hòu)走下坡(pō)路是(shì)必然(rán)的(de)，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大(dà)幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为(wèi)龙头，强专科(kē)、小综合的发(fā)展模式，形成覆(fù)盖(gài)全(quán)国核(hé)心(xīn)区域的医疗服(fú)务(wù)网(wǎng)。服务病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也(yě)包括(kuò)妇科(kē)、儿科、内科、外(wài)科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一般般，民(mín)营医院(yuàn)里毛利率(lǜ)算(suàn)比较低的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心政策(cè)的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国(guó)企医院(yuàn)（不论是(shì)收入(rù)增速还是估(gū)值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥(yōng)有(yǒu)高(gāo)精密狭缝式涂布宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期模头(tóu)产品的设计(jì)、研发和生产(chǎn)及涂布技术(shù)产业化(huà)整体解决方案能(néng)力的高新技(jì)术(shù)企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂电池生(shēng)产(chǎn)涂布机的核心(xīn)部(bù)件，涂(tú)布是继制备正(zhèng)负极浆料完成后的下一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环(huán)节，目(mù)的(de)是将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯特(tè)产品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂(tú)布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜(mó)晶体管涂(tú)布等。

　　锂(lǐ)电池(chí)产业链(liàn)公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更(gèng)进一步(bù)，但行业基本(běn)见顶，下(xià)游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只(zhǐ)是(shì)生(shēng)产过(guò)程中(zhōng)很(hěn)小的一块市场，天花板非常低，公(gōng)司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传感(gǎn)和传输(shū)应用领域(yù)，提供模(mó)拟芯片及模块封装(zhuāng)的(de)代工服务的(de)制造商。中芯集成以晶(jīng)圆(yuán)代工为起点，向下延(yán)伸到模组封装，为(wèi)国内外客(kè)户(hù)提(tí)供一(yī)站式代工(gōng)解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传输等领(lǐng)域的半导体产品公(gōng)司(sī)提供完整(zhěng)生产制造平台，支持(chí)客户(hù)研(yán)发(fā)以及大(dà)规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头(tóu)了（资本(běn)支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅(fú)放缓，公(gōng)司(sī)面对的压力(lì)显(xiǎn)然是要比那些已经(jīng)规(guī)模化完成(chéng)有利润(rùn)的(de)公司(sī)大(dà)得多(duō)，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未(wèi)来还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)分散染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售(shòu)，产品以中高端(duān)分散(sàn)染料为主(zhǔ)，主要(yào)用于(yú)涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印(yìn)花，经(jīng)分散染料印染加工的(de)化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途(tú)广(guǎng)泛。其(qí)中部(bù)分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩(jì)在19年后一路下(xià)滑，22年(nián)利润(rùn)只有19年的一半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一(yī)般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于(yú)2003年，自(zì)设(shè)立以(yǐ)来，公(gōng)司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽(qì)车行业营销与后市场(chǎng)服务领域，为客户(hù)提供(gōng)相关软件产品(pǐn)及服务(wù)。2010年被用友(yǒu)网络收购后(hòu)，公(gōng)司继宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期续独立经营上述业(yè)务。用友汽车(chē)主要面(miàn)向汽(qì)车行(xíng)业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提(tí)供(gōng)营销与(yǔ)后市(shì)场服务领域的数智化解决方案、云(yún)服(fú)务(wù)、软件及(jí)专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人均保有量的增(zēng)长(zhǎng)，公司(sī)行业前景不算很差，但公司自身技术含量(liàng)较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基本没(méi)什么研发(fā)，都靠(kào)销售，且汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份(fèn)主要从事电力工程(chéng)技术(shù)服务(wù)及(jí)地理信息技(jì)术服务。电力工程技术(shù)服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润(rùn)来(lái)源。电力工程技术服务主要系为(wèi)电网企(qǐ)业、工商业企业电力相关工程(chéng)提供(gōng)规划(huà)咨询、设(shè)计、工(gōng)程建(jiàn)设(shè)等(děng)服务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公司(sī)，主要是电(diàn)力工程技(jì)术服务(wù)收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙(zhè)江地区的(de)国家(jiā)电(diàn)网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多(duō)，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能(néng)手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计(jì)公司，主(zhǔ)营业务为射频前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯片(piàn)设计能力和(hé)集成化模组研发能力(lì)，技(jì)术体系(xì)以功率放大(dà)器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼(jiān)具低(dī)噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客(kè)户提供无线(xiàn)通信射频前端发射(shè)模组、接(jiē)收(shōu)模组等。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模(mó)组公司(sī)，下游主要是消(xiāo)费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入(rù)，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即(jí)便这样，估值却(què)一路上升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的(de)主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司的价(jià)值在哪里，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从(cóng)事防空预警(jǐng)雷达研发(fā)、生产、销售(shòu)和服务的(de)国(guó)家级高(gāo)新技术(shù)和(hé)专精特新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业。公司产(chǎn)品(pǐn)主要包括雷(léi)达及配(pèi)套装备，重点供应国内(nèi)军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预(yù)警(jǐng)雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大(dà)幅下滑(huá)，22年虽(suī)然收入(rù)增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高(gāo)，对(duì)于(yú)这(zhè)种客户不透(tòu)明度极(jí)高(gāo)的军(jūn)工企业(yè)，实在(zài)无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数(shù)字化虚拟商品综合(hé)服(fú)务提供商(shāng)，主要(yào)为移动互联网相关场景客(kè)户(hù)提(tí)供移(yí)动互联(lián)网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运营(yíng)、融合运营、分发(fā)运营等综合运营(yíng)服务，为物联(lián)网相关场景提供(gōng)物联网流(liú)量接入、硬件(jiàn)方案、场景应(yīng)用等综合解决方(fāng)案(àn)及云终(zhōng)端解决方案，并根据客户需求(qiú)提供(gōng)定制(zhì)化的运营(yíng)支(zhī)撑服务(wù)及技术(shù)服务。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒(máng)会(huì)员卡(kǎ)等数字(zì)化虚(xū)拟商(shāng)品的(de)综(zōng)合型中(zhōng)间商，其(qí)主要盈利模(mó)式(shì)是获得(dé)购(gòu)销差价或(huò)服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公(gōng)司，主要是卖视频会员(yuán)和其他(tā)通用(yòng)流量，业绩过去几(jǐ)年看起来不错，但(dàn)公司现金流越来越差，且(qiě)互联网流量(liàng)已经见(jiàn)顶，大(dà)互联网公(gōng)司(sī)越来越不依赖买量来拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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