“非农之夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美国劳(láo)工部数据显(xiǎn)示，美(měi)国5月非农新增就业(yè)33.9万(wàn)人(rén)，几乎是(shì)估(gū)计中值19.5万(wàn)的两倍，为2023年1月以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年10月以来新高(gāo)。

　　非农就业数据公布后(hòu)，美国国债(zhài)价格盘中跳水，收益(yì)率拉升，对(duì)利率前景更敏感(gǎn)的两(liǎng)年期美债收益率(lǜ)日(rì)内升幅扩大到10个基点以上；美元(yuán)指(zhǐ)数迅(xùn)速转涨，摆脱(tuō)两周低(dī)位。互(hù)换(huàn)合(hé)约定价显示，投资者预(yù)期的美联(lián)储7月加息几率增加(jiā)，预计未(wèi)来两次会议期间将加(jiā)息25个基点，6月加息的(de)几率不到50％。

　　三大美国股(gǔ)指集体(tǐ)高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日高(gāo)时，道琼斯(sī)工业(yè)平均指数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达(dá)克(kè)综合指数涨近1.2％。 最终，三大(dà)指(zhǐ)数(shù)连(lián)续两日集体收涨。

　　道指(zhǐ)收涨(zhǎng)701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去(qù)年11月(yuè)30日鲍威尔讲话暗(àn)示(shì)12月放(fàng)缓加(jiā)息(xī)当天以来最(zuì)大(dà)收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布(bù)次日(rì)以来最(zuì)大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标(biāo)普均创去年4月以(yǐ)来收盘新高。

　　国(guó)际原油盘中涨近3％，美油继续脱(tuō)离两个月低谷，但未能抹平全周跌幅，和(hé)布油均三周来(lái)首次(cì)累跌，市场焦点转向(xiàng)本周末的(de)OPEC+会议。黄金在美元和(hé)美债收(shōu)益率反弹的(de)打击下持(chí)续下(xià)行，创两周多(duō)来最差(chà)单日表现。

　　东证衍生(shēng)品研究(jiū)院分析师(shī)徐颖表示，就5月(yuè)新(xīn)增就业人数而(ér)言(yán)，美国劳动力市场存在韧性。可以(yǐ)看(kàn)到，5月(yuè)美国(guó)非农新增就业33.9万人，好于市场预期的19万人(rén)，同时4月非(fēi)农从(cóng)25.3万上修(xiū)至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万(wàn)上修至(zhì)21.7万，4月(yuè)和(hé)3月合计上修9.3万(wàn)人(rén)，2023年至今(jīn)平均每月新(xīn)增就业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新增就(jiù)业主要集(jí)中在教(jiào)育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及商业(yè)服务（+6.4万），以及(jí)政(zhèng)府部门（+5.6万(wàn)），信息行业就业人数减少，私人服务(wù)行业整体表(biǎo)现(xiàn)好于4月，生产部门(mén)就业稳(wěn)定，建筑(zhù)业表现亮眼，与近期(qī)房地产市场的(de)反弹(dàn)一致，建筑业(yè)新(xīn)增就业2.5万人，制造业中非耐用品生产连续三个月就业人数减少(shǎo)，与制造业(yè)目(mù)前持续收缩的状态吻合。同时她指出，5月非(fēi)农就业报告也显示出就(jiù)业(yè)市场边(biān)际降温(wēn)的更多迹象，5月失业人数增加44万至640万，失业率从3.4％回(huí)升至3.7％，高于(yú)市场(chǎng)预期的3.5％。后续随着各行业裁员人数的增(zēng)加，失(shī)业率预计会继续回(huí)升(shēng)，但3.5％的失业率(lǜ)水平基本是(shì)60年(nián)代以来的最低水(shuǐ)平(píng)，在失业率回(huí)升至4％之前，预计还不会引(yǐn)发市场和官方的明显担忧(yōu)。

　　此(cǐ)外，劳动参与(yǔ)率(lǜ)稳定在62.6％，4月职位空缺(quē)数量回升，就业市场供(gōng)需矛盾(dùn)仍在，但随(suí)着需求(qiú)降温，已经有所缓(huǎn)解，体现为(wèi)工(gōng)资上涨压力(lì)开(kāi)始降温，5月工资(zī)增速环比(bǐ)回(huí)落至0.3％符(fú)合(hé)市(shì)场预期，同比降至(zhì)4.3％，低于(yú)市场预期(qī)，工(gōng)资对通胀的助推(tuī)作用缓解后，核心(xīn)通胀压(yā)力减弱，美(měi)联储进一步加息的必要性降低。

　　她表示，美联(lián)储6月(yuè)利率会议(yì)“按(àn)兵不动”是大概率事(shì)件，还需要关(guān)注后续公布的5月美国(guó)通(tōng)胀数据，当前的就业市场(chǎng)状态可以支撑在通胀压力较大(dà)时继续加息(xī)。美联(lián)储利率会议(yì)落(luò)地前，市(shì)场步(bù)入振荡盘(pán)整状(zhuàng)态，预计(jì)美元指数(shù)在105附(fù)近偏强运行，随(suí)着美国政府债(zhài)务上限问题落地，美债收益率(lǜ)风险偏向上(shàng)行，预计国际金(jīn)价在1950美(měi)元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩(pèi)克+可能会进一步减产

　　据消息(xī)人士声(shēng)称，在周(zhōu)日（6月4日）的(de)部长级会议上，欧佩克(kè)+可能会宣布进一步减产，以提振(zhèn)原油价(jià)格。

　　据悉，可(kě)能(néng)的选项之一是额外减(jiǎn)产约100万桶/日。而此前有(yǒu)报道称，欧佩克+不(bù)太(tài)可能在会议上决(jué)定进一步削减石(shí)油(yóu)产能。

　　虚虚实(shí)实的消息意味着更多的不确定性(xìng)，结果仍然不明朗。眼下(xià)欧佩克+面临诸多挑战，不仅成员国之间相互争(zhēng)吵，美国、加(jiā)拿大和(hé)巴西等(děng)国家还在蚕食(shí)该(gāi)集(jí)团的市场(chǎng)份额，这(zhè)也让分析师们(men)左右(yòu)为难。

　　随着经济前景的恶(è)化，欧佩克+成员国(guó)在4月份承诺，从5月份开始自愿(yuàn)减产，不过这些行动都(dōu)未能止住油价(jià)的下跌势头。

　　上周，沙特能源大(dà)臣威胁要(yào)进一步减(jiǎn)产(chǎn)，他告诫(jiè)投机者要“当心”。两天后，俄罗(luó)斯副总理(lǐ)诺瓦克则(zé)与(yǔ)沙特能源大臣唱了反(fǎn)调，这(zhè)位(wèi)俄罗斯官员表示，他认为欧佩克+本周末不可能减产，布伦特油价可能会在年(nián)底(dǐ)前自行回升至每桶80美元(yuán)。

　　数据和分析公(gōng)司(sī)OANDA的高级(jí)市场分(fēn)析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想在欧(ōu)佩克(kè)+会议(yì)之(zhī)前做空(kōng)原(yuán)油，交易员永远不应该低估沙特(tè)在欧佩(pèi)克+会议期间(jiān)采取行动(dòng)的可能(néng)。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩克+希望维持石(shí)油市场稳定，我们将(jiāng)毫不犹豫地做出任何决定，以(yǐ)使市场更加平衡。他似乎(hū)支持(chí)进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为(wèi)，进一步减产的(de)可能性为40％。他们写道(dào)：“各(gè)国石油部长们决(jué)心避免重蹈2008年(nián)的覆辙，当时全球经(jīng)济和金融稳定突然崩溃，导致原油价格在六个月内从逾140美元跌(diē)至35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲(chōng)突期间，乌(wū)克(kè)兰(lán)不会成(chéng)为北(běi)约成员(yuán)！

　　当地时间(jiān)6月2日(rì)，乌克兰总统泽连斯基(jī)在与爱沙(shā)尼亚总(zǒng)统的(de)联合新闻发(fā)布会上表示(shì)，在俄乌冲突(tū)进行期间，乌克兰不(bù)会成为(wèi)北约成员(yuán)。泽连斯基说(shuō)，不是因为不想，而(ér)是因为目前很难。乌克兰只是希(xī)望北约合(hé)作伙伴听到声音，这(zhè)一点(diǎn)非(fēi)常重(zhòng)要。

　　同时，他指(zhǐ)出(chū)，乌克兰(lán)在成为北约成员(yuán)国之前(qián)需(xū)要更多安全保障，乌克兰需要把这些保障都写(xiě)在纸上，直到乌克兰能真正获(huò)得安全保证，有资格成为北约成员。

　　据参考消(xiāo)息援引俄新社(shè)莫(mò)斯科5月31日(rì)报道，英国《金(jīn)融时报》援引知(zhī)情人(rén)士的话报道称，乌克兰总统泽连斯基向北约各(gè)国(guó)领导人(rén)明确表示(shì)，除(chú)非向基辅提(tí)供加入北(běi)约的路线图，否则他将不会出(chū)席7月(yuè)举行的维尔纽(niǔ)斯峰(fēng)会。此(cǐ)外，泽连斯(sī)基6月1日(rì)在访问摩尔多瓦时表示，乌克兰(lán)已(yǐ)经做好了加入(rù)北(běi)约的准备(bèi)，基辅正在等待北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近(jìn)期加入(rù)北约(yuē)一事，法国、德国等(děng)北约(yuē)国家持(chí)反对(duì)意见。

　　德国国(guó)外长贝尔伯(bó)克当(dāng)地时间6月1日在奥斯(sī)陆参(cān)加(jiā)北约外长会期(qī)间(jiān)表(biǎo)示，德国不认为北约应该在近(jìn)期内(nèi)接纳乌克(kè)兰(lán)。此外(wài)，包括法国在(zài)内的其他一(yī)些北约成员(yuán)国也不希望(wàng)乌克兰迅速成为(wèi)北(běi)约成员国，而只是希望为乌(wū)克兰提供(gōng)安全保障(zhàng)。

　　进入(rù)6月，在(zài)宏观市场情绪(xù)回暖影响下，大宗商品市场出现(xiàn)普涨行情。从海外宏观层面来看，美国债(zhài)务上限危机“闹剧”落幕，美国参(cān)议(yì)院通过债务上限法案(àn)，暂时取消了政府31.4万亿美元的(de)债务上限，避免了可能出现的美国(guó)有史以(yǐ)来首次违(wéi)约，使得市场避险情绪消退。同时在美(měi)联(lián)储(chǔ)本月会(huì)议或暂停加息的预(yù)期推动下，美(měi)元指(zhǐ)数回落(luò)至(zhì)一周(zhōu)低点，对风险资产的(de)压(yā)制(zhì)减弱(ruò)。

　　国内(nèi)方面，中国5月财(cái)新PMI重返(fǎn)50上方，好(hǎo)于预期的(de)数据改善了市场情绪，同时(shí)市(shì)场也(yě)在翘首等待新一(yī)轮稳增(zēng)长政策的(de)出台。

　　天胶价格重返万二关(guān)口

　　周五，在(zài)市场(chǎng)情绪回暖的带动(dòng)下，天然橡胶期(qī)货价(jià)格回(huí)升(shēng)。截至收盘，天然橡胶期货主力合约站上12000元(yuán)/吨的整数(shù)关口(kǒu)。纵观本周(zhōu)，沪胶期货主力价格表现(xiàn)振荡(dàng)微升，周度(dù)收涨1.05％。整体来(lái)看，本周(zhōu)国内天胶(jiāo)市(shì)场(chǎng)利好支撑(chēng)疲软(ruǎn)，胶(jiāo)价维持宽幅振荡格局。

　　可以(yǐ)看到，近两(liǎng)个月以(yǐ)来，天然橡胶市场消息比较热闹，前(qián)有云南(nán)旱灾消(xiāo)息发酵，后有收储传闻，然而天(tiān)然橡胶期价终究支撑不力，逐步归于平静。从整(zhěng)个5月(yuè)行(xíng)情来看，生意社指出，5月天然橡(xiàng)胶(jiāo)行情(qíng)上半月上行(xíng)，下半月回调(diào)，全月(yuè)呈倒(dào)“V形”走势。生(shēng)意社商品行情分析系(xì)统监测(cè)显(xiǎn)示(shì)，5月沪胶(jiāo)持续小幅(fú)波动(dòng)，12000元/吨点位轻易被(bèi)破，行情维持(chí)偏弱振荡。综合来(lái)看，5月天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)盘面(miàn)微涨1.04％，行情(qíng)短期(qī)受(shòu)消息提振有小幅上行，但(dàn)市场供(gōng)多需少，终究无(wú)力支撑(chēng)，上(shàng)行态势转(zhuǎn)而向下。

　　五一假期归来，市场传(chuán)言称国储今年将收储10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应声上(shàng)涨(zhǎng)，影(yǐng)响持(chí)续多日。直至5月月中，收储传闻叠加产区降雨，市场氛(fēn)围再次提升，沪胶突(tū)破(pò)12300元(yuán)/吨(dūn)，国产全(quán)乳现货胶主(zhǔ)流报价至11880元/吨。而后该消息始终未得到(dào)证实，市(shì)场影响(xiǎng)逐步消失(shī)匿迹。

　　可以看到，继(jì)此前云南干旱传闻发酵后(hòu)，5月以收储(chǔ)为核心展开的新一季交(jiāo)割品博弈仍然激烈。中信建(jiàn)投期(qī)货能化(huà)分析师童长(zhǎng)征表示，天然橡(xiàng)胶此(cǐ)轮(lún)的上涨与下跌，与(yǔ)收储这一传闻息息相关。他指出，国储(chǔ)收储的政治、战(zhàn)略意义大(dà)于经济(jì)意义，橡(xiàng)胶(jiāo)与石油、钢铁(tiě)、煤炭并称(chēng)为四大工业原料(liào)，是关系国计民生(shēng)、国防(fáng)安(ān)全的重要战(zhàn)略物资。毫(háo)无疑问(wèn)的是，对(duì)于(yú)全球来(lái)说(shuō)，天(tiān)然橡胶(jiāo)是严(yán)重过剩(shèng)的。但(dàn)要考虑到一个(gè)事实：中国的天然橡胶的自给率(lǜ)不足20％，高度依赖进(jìn)口。从中国(guó)本身的天然橡胶(jiāo)来说，是(shì)供不应(yīng)求(qiú)的。因此(cǐ)，在当前诡谲多变的国(guó)际政(zhèng)治格局中(zhōng)，对天(tiān)然橡胶的储(chǔ)备其实是有很高的必要性。

　　“此前橡(xiàng)胶收(shōu)储传闻(wén)的收储量为10万吨，收储的(de)对象是国产全乳胶（即期货交割(gē)品(pǐn)）。10万吨的量(liàng)相对于整(zhěng)个天然橡胶的年产量来说非常(cháng)小，不过才占0.7％，即便对中(zhōng)国全年的(de)消费量(liàng)来(lái)说也只占1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶整(zhěng)体的供求几无影响。但是(shì)如果收储的对象是交割品的(de)话，性质就不(bù)同了。因(yīn)为目前全(quán)年国产全乳的最大产(chǎn)量不(bù)过(guò)30万(wàn)吨(dūn)（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨(dūn)），那么收储(chǔ)的量其(qí)实占到相当全(quán)年(nián)交割品产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非常(cháng)大(dà)的一(yī)个比(bǐ)例(lì)。”在(zài)童长(zhǎng)征看来，如果(guǒ)国储轮储(chǔ)橡(xiàng)胶事件成立(lì)，根据交(jiāo)割(gē)品的(de)供求判(pàn)断影响，再结(jié)合历史上收储的影(yǐng)响，RU的价格有可能会更上一层楼。但是，由于整(zhěng)个事件(jiàn)的进程会非常缓慢，价格(gé)的(de)反应不会即刻见(jiàn)效。

　　供应旺(wàng)季(jì)来袭(xí) 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随着物候条件的(de)改变，产区全面开割上量，橡胶供(gōng)应(yīng)旺季到来，然而天胶下(xià)游需求并(bìng)未有(yǒu)趋势性改善，胶(jiāo)价(jià)上涨动能驱动依旧缺(quē)乏。

　　国(guó)投安(ān)信期(qī)货能化(huà)分析师胡华(huá)钎告诉(sù)记者，目(mù)前(qián)全(quán)球天然橡(xiàng)胶供应进入季节性的增产期，中国云南天然(rán)橡胶产(chǎn)区加速恢(huī)复开割，预(yù)计6月中旬全面(miàn)开(kāi)割，海南产区(qū)已经全面开割，海外越南天然橡胶产(chǎn)区也全面开割(gē)，目前主要产胶(jiāo)国产(chǎn)区逐渐进入(rù)雨季，物候条件(jiàn)已经由差变好。但是由于目前天然橡(xiàng)胶上游原(yuán)料价(jià)格(gé)相(xiāng)对对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思偏低，胶农割胶积极(jí)性不高，加工厂利润也偏低，工厂加工积极性也不(bù)高。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表示(shì)，后续橡胶供应端将逐步恢复正常，产量(liàng)逐渐增加(jiā)。目前云南产区大面积开割，预计(jì)后市(shì)仍有较多降雨，干旱情(qíng)况已(yǐ)得到(dào)缓(huǎn)解。海(hǎi)南日收胶量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正常。泰国东(dōng)北部产区逐步上(shàng)量，南部产出(chū)仍在低位，本周(zhōu)以及下(xià)周预计雨(yǔ)水较(jiào)多。越南、柬埔寨产(chǎn)区已大面积开(kāi)割，原(yuán)料数(shù)量逐步(bù)增加。同时根据历(lì)史降雨数据来看，厄(è)尔尼(ní)诺(nuò)现象(xiàng)下橡胶产区降(jiàng)雨(yǔ)量虽然处于(yú)历史均值(zhí)以下的概率(lǜ)较高(gāo)，但由于季(jì)节性(xìng)的(de)因(yīn)素，降雨绝对数量仍然能够(gòu)保证。因此，他预计后市“厄尔尼诺”现象不会是(shì)引发行情上涨的(de)主要因素。

　　从需(xū)求端来看，东证衍(yǎn)生品研究(jiū)院能化高级分析师曹(cáo)璐表示，目(mù)前轮胎厂家外贸(mào)订单量(liàng)较为充足，对(duì)开工率形成一定支撑，加上轮(lún)胎(tāi)用(yòng)原料价格处于低(dī)位，轮胎厂家(jiā)开工积极性尚可。而内销市(shì)场(chǎng)需(xū)求表现依然偏弱，各层级经销商(shāng)仍(réng)以消耗前期(qī)库存为主，对后市较为悲(bēi)观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯最新数据显(xiǎn)示，目前下游外贸订单充(chōng)足(zú)，加之内销订(dìng)单缺货现象仍存，企(qǐ)业排产积极性不减。半钢胎样本企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂开工小降，个别(bié)企业因内销出货压力加大(dà)，为控制成品(pǐn)库存压力(lì)，存(cún)适度降负现象(xiàng)，全钢胎(tāi)样本企业产能利用率(lǜ)为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来(lái)看，胡华钎认为(wèi)，目(mù)前(qián)天然橡胶基(jī)本面处于供需两(liǎng)弱的格局(jú)中，尤其是下游需求分歧较大。“主要是不同的市场(chǎng)主体(tǐ)预期不同，但是整体来说此前市(shì)场对(duì)今(jīn)年的预期过高。从下游(yóu)轮胎行业(yè)来看，今年(nián)以来国内轮(lún)胎开工、产量和出口(kǒu)同比数据还是不(bù)错的，反映国内实际需(xū)求(qiú)并(bìng)不差。但是(shì)从汽车行业来看(kàn)，由于汽车刺激政(zhèng)策(cè)退出，今年国内汽(qì)车市场相对疲(pí)软(ruǎn)，价格战等对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思负面(miàn)消息较多，市场(chǎng)总体上偏(piān)悲观。此外，青(qīng)岛(dǎo)地区天(tiān)然橡胶(jiāo)现货(huò)库存(cún)持续攀升(shēng)，有些(xiē)人认为是国内需求(qiú)不行(xíng)，但(dàn)是其(qí)实是(shì)进(jìn)口(kǒu)过多导致(zhì)的。”

　　在胡华钎看来，目前主(zhǔ)要还是(shì)宏观面主导(dǎo)胶价走势(shì)，一(yī)方面中国经济(jì)复(fù)苏进程、人民币汇率(lǜ)波动对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思(dòng)；另一方面(miàn)美联储加息进程(chéng)，以(yǐ)及(jí)美(měi)国银行危机(jī)和美债上限(xiàn)问(wèn)题等(děng)。看向下半年，他认为(wèi)天然橡胶基本面仍然(rán)缺乏(fá)指引(yǐn)，只(zhǐ)有天气和轮(lún)储仍有(yǒu)可能(néng)“掀起波澜“，而(ér)宏观(guān)面预计比上半年好，比如美联(lián)储加(jiā)息步伐暂(zàn)缓(huǎn)、国内经济回暖等，因此(cǐ)对(duì)天然橡(xiàng)胶市场(chǎng)不宜(yí)过度悲观。

　　“短期市(shì)场没有明确方(fāng)向，主(zhǔ)要跟随宏观因素波动。”唐(táng)逸认为，“供(gōng)应端仍然是(shì)主(zhǔ)导后市胶价走势的主要因素(sù)，随着各产区(qū)开割后(hòu)产量逐渐增加，海外(wài)恢复速度仍然偏慢，预(yù)计干胶的数量并不(bù)会少，包括今年交割品(pǐn)的数量。我们(men)中期观点仍然偏(piān)空，后市(shì)预计存(cún)在(zài)下跌的(de)空(kōng)间。”

　　曹璐则表示，在供给端(duān)没(méi)有天气影响的(de)情(qíng)况下，后续主(zhǔ)导胶价的因素主要在需求端。从下半年来看，外需受(shòu)海外经济衰退(tuì)和汽(qì)车(chē)半导体短缺影响，预计难(nán)有(yǒu)起色。外需走弱也(yě)导致(zhì)海外货源涌(yǒng)入国内，对国内(nèi)现(xiàn)货端构成(chéng)压力。内需方面(miàn)，春(chūn)节(jié)前市场(chǎng)基于内需复苏的(de)逻(luó)辑，已经出现一波反弹行情，但节后(hòu)市场从(cóng)交易预期开始转向交(jiāo)易(yì)现实，由于国内需(xū)求复苏不及预期，胶(jiāo)价因(yīn)此(cǐ)持(chí)续承压运行。整体来看，她表(biǎo)示短(duǎn)期胶价基本面缺(quē)乏向(xiàng)上驱动，只有价格的绝对低位(wèi)才能刺激有效的去库和资金再次做(zuò)多(duō)的(de)意愿。后续还需继续关注天气(qì)端是否(fǒu)有扰动因(yīn)素，一旦天气(qì)出(chū)现异常状况，或将带(dài)来新的阶段性行情。（有删减）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思