近期市场(chǎng)风(fēng)向变动(dòng)，北向资(zī)金调仓(cāng)换股，外资基金也纷(fēn)纷(fēn)行(xíng)动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距离，但部(bù)分(fēn)资金(jīn)开始行动。透露什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的guī)模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为(wèi)中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积(jī)电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗(qí)舰基金也加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗(qí)舰基金(jīn)同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么(me)回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只基金中(zhōng)，施罗(luó)德(dé)国(guó)际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中华(huá)和(hé)施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新(xīn)的基金(jīn)材(cái)料(liào)中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源(yuán)车产业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志(zhì)中解(jiě)释道(dào)：长期来看，关注三(sān)大主题。一(yī)是电(diàn)动车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日(rì)益(yì)显现(xiàn)，全球各国的(de)脱碳行动变得(dé)越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国(guó)在(zài)这方(fāng)面为(wèi)投资(zī)者提供了重要的机(jī)会。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应(yīng)方面是全球的领导者(zhě)，同(tóng)时中国对成品车(chē)辆(liàng)的(de)需求方面也(yě)占据重要地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全(quán)球2022年销(xiāo)售的(de)所有电动汽(qì)车(chē)中，57％是在(zài)中国(guó)销售的(de)。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基础设施最完善(shàn)的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供(gōng)应链中，有(yǒu)许多(duō)公司正在在(zài)各(gè)自的领域(yù)中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温控(kòng)的关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该(gāi)公司在空调阀行(xíng)业(yè)全(quán)球市(shì)场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车(chē)专(zhuān)家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在全(quán)球范围(wéi)内继续占据市场份额(é)——在法规(guī)的(de)支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截(jié)至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集(jí)团(tuán)、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的就是宁德(dé)时代，加仓幅(fú)度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的(de)数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企业实现装车配(pèi)套(tào)，较去(qù)年同(tóng)期增加2家。但是(shì)排名前(qián)3家、前(qián)5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装车(chē)量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业(yè)排名来(lái)看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最近7天北(běi)向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的(de)其(qí)它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商(shāng)银行、北方华(huá)创、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出(chū)较多的(de)个股包(bāo)括格力电(diàn)器(qì)、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何(hé)持有(yǒu)宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁(níng)德(dé)时(shí)代所(suǒ)处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的(de)市(shì)场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的(de)企(qǐ)业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投(tóu)资(zī)者，他(tā)们的判断也可(kě)能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德(dé)时(shí)代(dài)的竞争优势不复(fù)。随着电(diàn)池成本(běn)下降，宁(níng)德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因素(sù)都(dōu)会影响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互联(lián)网或者食品饮料也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末(mò)，基(jī)金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、万华(huá)化学、恒生金融(róng)、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银(yín)行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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