本周铁矿石(shí)期(qī)货(huò)价(jià)格大幅(fú)下(xià)挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网(wǎng)监测数(shù)据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需继(jì)续走弱，二季度以来成材消费持(chí)续低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶回落，下(xià)游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对(duì)炉料端价(jià)格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅(f如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁ú)更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近(jìn)月合(hé)约价格(gé)。而远月(yuè)合(hé)约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石(shí)受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复(fù)苏不畅(chàng)，成本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系(xì)期货(huò)整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形成负(fù)反馈局(jú)面(miàn)。从终端需求看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至投(tóu)资(zī)端尚需时(shí)间，一季度(dù)房屋新开(kāi)工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏(fá)力，旺(wàng)季(jì)期(qī)间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析(xī)师(shī)马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石(shí)出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短期到(dào)港压力(lì)不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水平，低库存有望成(chéng)为常态，对(duì)补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石(shí)二(èr)季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季(jì)度产量(liàng)也(yě)同比增加(jiā)，到港压力(lì)将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回(huí)升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力(lì)，铁矿石(shí)供需将逐步(bù)转向宽松，下半年(nián)这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中(zhōng)长期的下(xià)调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前(qián)铁矿石发(fā)运(yùn)依然偏低，港口库存维持下(xià)降态(tài)势，不过(guò)由(yóu)于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度(dù)增大，价格逐(zhú)渐承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂的数(shù)据显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的(de)进(jìn)口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴极(jí)端天气导致4月(yuè)底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需(xū)总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研(yán)究中心王国清认为，近期(qī)市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节前(qián)钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支(zhī)撑(chēng)。可(kě)逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端(duān)需(xū)求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整后(hòu)压力得到基本(běn)释放，下行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看，今年(nián)大(dà)基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波(bō)折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太(tài)突出，价格波(bō)动(dòng)幅度较(jiào)前两年(nián)将(jiāng)有明(míng)显下降。这也意(yì)味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍是需求(qiú)复(fù)苏力度。

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