市场再迎来(lái)风险(xiǎn)管理新(xīn)利(lì)器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将(jiāng)在证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目(mù)前，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创50成分(fēn)增强(qiáng)策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期(qī)权的(de)上市，市场投资者将拥有更(gèng)灵活的风(fēng)险管理工具，相应的ETF市(shì)场容量、流动性、稳定性都(dōu)将有所提升，更多吸引资金(jīn)入市，也能更好地服务于科创(chuàng)板(bǎn)上市企业。

　　证监会还(hái)表(biǎo)示(shì)，自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易(yì)所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现货(huò)市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期权作为宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，将总体沿(yán)用(yòng)前期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权(quánc42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式ne-height: 24px;'>c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式)已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)也表示，一直高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数的场内期权品种，证监会称，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)科技创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的(de)重大(dà)举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融(róng)中心建(jiàn)设、支(zhī)持(chí)浦东新(xīn)区(qū)高水平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于(yú)吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的交易(yì)和(hé)风险管理需求，有助于(yú)继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　上交(jiāo)所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，对促进(jìn)科(kē)创板企业进(jìn)一步(bù)发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意义。上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股票(piào)期(qī)权市场长期(qī)持续健康(kāng)发(fā)展(zhǎn)意义重大。

　　首只(zhǐ)基于(yú)科创(chuàng)50指数场内期权

　　据上交(jiāo)所(suǒ)介绍，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据市场需(xū)求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升科(kē)创板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做市商(shāng)制度(dù)功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示(shì)范(fàn)引领作用的重要(yào)举措。

　　据了解(jiě)，首批(pī)4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立。截至目前，市场上科(kē)创(chuàng)50ETF合(hé)计规模超900亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，规(guī)模最大华(huá)夏上证科创(chuàng)板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿元，是同期非货(huò)ETF市场最吸金ETF；规模位(wèi)居第二位(wèi)的是易方达(dá)上证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿元。

　　而早在(zài)科创板设立以来，市(shì)场对风险管理(lǐ)工具(jù)的(de)呼声不断，由于涨跌幅(fú)限制比例(lì)为20％，投(tóu)资者在投资科(kē)创板个股面临的价格波动更大，因此，随着市场体量不断扩张，风险(xiǎn)管理需求也(yě)更加庞(páng)大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期(qī)权的上市(shì)，将会给(gěi)投(tóu)资者提(tí)供更加灵(líng)活的风险管理(lǐ)工(gōng)具，使得(dé)投资(zī)者更(gèng)有效率管理(lǐ)风险的同时，能够有更多(duō)的时间和精(jīng)力去关注标的(de)对应上市公司的投(tóu)资价值。”中山大学岭南学院教授韩(hán)乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应的(de)ETF现货市场的容量将有所扩(kuò)大，提供更(gèng)好的流动性，市场稳定性提升(shēng)；也将为市场(chǎng)带来更多的(de)增量资金，更好地服务科(kē)创板上市企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要(yào)作用(yòng)。截至目前，市(shì)场已(yǐ)上市7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期权市场(chǎng)上新(xīn)速度加快。在去(qù)年(nián)，就有(yǒu)4只新品种(zhǒng)上市，包括上交所旗下的中(zhōng)证500ETF期权(quán)，深交所旗下的(de)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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