财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监管部门正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内容是(shì)进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要求寿(shòu)险公(gōng)司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差(chà)损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近(jìn)日(rì)监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的(de)名义，要求(qiú)公司(sī)调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是(shì)市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集(jí)险企进行调研(yán)会的后(hòu)续。3月(yuè)21日(rì)财联社(shè)记(jì)者曾(céng)报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低(dī)负债成(chéng)本(běn)，加强(qiáng)行业负(fù)债质量管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行业(yè)协会以及(jí)多(duō)家保险(xiǎn)公司(sī)开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预(yù)定利率分布、分红险预定利率和分红水平等(děng)公司负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及(jí)降(jiàng)低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对(duì)新产品定(dìng)价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞争分析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京(jīng)参会的(de)保险公(gōng)司(sī)有太保(bǎo)寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估(gū)利(lì)率达(dá)成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率(lǜ)目前(qián)为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士(shì)对(顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪duì)财联社(shè)记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产品不受(shòu)影(yǐng)响，行(xíng)业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避(bì)免利差(chà)损风(fēng)险

　　平(píng)安非银团队(duì)表(biǎo)示，我国险企资产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投资比例(lì)稳(wěn)步提升，其他资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主、投资(zī)比例(lì)持续回落，股票和基金投资(zī)比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标(biāo)资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固(gù)收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近(jìn)年监(jiān)管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银(yín)保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负(fù)债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产品销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒作难(nán)以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评(píng)估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保本属性(xìng)有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整(zhěng)评估利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪(de)预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会(huì)下(xià)发《关(guān)于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预(yù)定利(lì)率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿险公司(sī)将寿险保单的(de)预定利率调整为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿(shòu)险业(yè)竞争激烈，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利(lì)润产品。1980年(nián)左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康(kāng)保险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主要(yào)系险企销售大量对(duì)利(lì)率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致(zhì)使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，参考海外(顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪wài)，低(dī)利(lì)率环境下，负(fù)债端(duān)主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利(lì)差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权(quán)益市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整(zhěng)评(píng)估利率等降低负(fù)债端成本。

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