近(jìn)期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外(wài)资基(jī)金也纷纷行动(dòng)。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下三只旗舰基金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较(jiào)高(gāo)点仍有距离，但部分资(zī)金开(kāi)始行动。透露什么(me)信号？我(wǒ)们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下(xià)三大基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施(shī)罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金(jīn)“施罗德(dé)国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华(huá)和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源车产业链(liàn)的(de)看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释(shì)道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动车供应链；二(èr)是(shì)技术(shù)自主可控；三(sān)是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球(qiú)各国(guó)的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需求方面也(yě)占据重要地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是全球电(diàn)动车基础设施最完善的(de)国家之一。以充电桩为(wèi)例(lì)，中国平均一个(gè)公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多公(gōng)司正在(zài)在各自(zì)的领域中建立主(zhǔ)导地(dì)位(wèi)，以某智能(néng)组件(jiàn)为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的关键组件的(de)生产商。该公司(sī)在(zài)空(kōng)调阀行业全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电动汽车(chē)阀门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯拉等(děng)全球电(diàn)动汽车(chē)专(zhuān)家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在(zài)全(quán)球(qiú)范围内继续(xù)占据市场份额(é)——在(zài)法规(guī)的支(zhī)持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)安联投资(zī)旗(qí)舰基金(jīn)安联(lián)神(shén)州A股基(jī)金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大(dà)重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就(jiù)是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业(yè)集中度方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动(dòng)力电池企业实现装车配(pèi)套(tào)，较去年同期增(zēng)加2家。但(dàn)是排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力电(diàn)池(chí)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh紫菜是不是海鲜和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力(lì)电池(chí)产业创(chuàng)新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电(diàn)池行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比紫菜是不是海鲜增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁(níng)德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向(xiàng)净流(liú)入榜首。北向资金(jīn)净(jìng)流入较多的其它个(gè)股(gǔ)还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方(fāng)华(huá)创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向(xiàng)资金(jīn)净流出(chū)较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是(shì)令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是(shì)电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领(lǐng)先的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因(yīn)为安(ān)全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府的(de)脱(tuō)碳(tàn)计划是一致的。紫菜是不是海鲜CATL的领导(dǎo)者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时(shí)代(dài)的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的判断也(yě)可(kě)能是错的(de)。例如(rú)，若未来新(xīn)的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德时代的竞争优(yōu)势不(bù)复。随着(zhe)电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能保持利(lì)润率。宁(níng)德时代(dài)和电动车厂商的关系若(ruò)不能(néng)维系(xì)。这些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基(jī)金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美(měi)的集团、广联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互联(lián)网或者(zhě)食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人(rén)民币(bì)，截(jié)至2023年一季(jì)度末，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山(shān)软件(jiàn)、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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