当前，市场投(tóu)资者正在担忧，眼下美国政府的债务上限僵局正朝着更危险的方向(xiàng)升级。

　　当地(dì)时间5月9日，美(měi)国众(zhòng)议(yì)院议长凯文·麦卡锡(xī)在白宫就债(zhài)务(wù)上限问题与总统拜登(dēng)举行会议(yì)后(hòu)表示(shì)，这次会(huì)见(jiàn)并未就解决债务(wù)上限(xiàn)问题达成任何有益意见，自己和国(guó)会(huì)其他几位党(dǎng)团(tuán)领(lǐng)袖将于12日再次(cì)与总统拜登会(huì)面。

　　据路透社消息，当地时间周二，美国总(zǒng)统拜登在白宫与国(guó)会众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党人(rén)麦(mài)卡锡进行谈判，试图打破两党围绕美国31.4万亿美元(yuán)债务上限问题长达三个月的(de)僵局，避免(miǎn)在5月底之前发(fā)生严重违约。

　　报道称，美国(guó)参议院(yuàn)多数党领袖、民主党人(rén)查克·舒默(mò)、参议院共和党领袖米奇·麦康(kāng)奈尔、众议院民主党领袖哈基姆杰·弗里斯也将参(cān)加此次(cì)会(huì)谈。

　　之前(qián)市场预期，拜登与麦卡锡(xī)的此次谈(tán)判达(dá)成(chéng)协议的(de)可(kě)能性不大，因此，在(zài)谈判前(qián)一日(rì)，麦康奈尔称，在美国灾难性违约迫在眉(méi)睫(jié)之际，他不会在债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题上打(dǎ)破党派僵(jiāng)局，去帮助(zhù)总统拜登。这番言论无疑给此次谈判泼(pō)了一(yī)盆冷水(shuǐ)。

　　今(jīn)年1月19日，美国债务总额(é)超(chāo)过(guò)债务上(shàng)限。美国(guó)财(cái)政部次日启动非常规举措维持政府(fǔ)运营，避(bì)免(miǎn)出现债务违约。然而，使用非(fēi)常规措施(shī)只能帮助财政部暂(zàn)时性地继续(xù)借款。

　　上周(zhōu)，美国财政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦在致信国会领袖(xiù)时发(fā)出(chū)了债务违(wéi)约可能期限的警告，称财政(zhèng)部的(de)最佳估计(jì)是(shì)，若(ruò)国会未能提高债务上限或暂停上限(xiàn)，到6月初，财政部将无法继续履行政府(fǔ)的所有(yǒu)义(yì)务，最早可能(néng)在6月1日。

　　上月(yuè)末(mò)，共和党的债务上限问题相关(guān)议案在(zài)众议(yì)院以(yǐ)微弱优势(shì)得到通过(guò)。议案提出，到明年3月31日前(qián)，暂停债(zhài)务上限的限制，若两党能在(zài)这一时限之前同意把债务上限再提高1.5万亿美元，则暂停时限作废，但提高(gāo)上限(xiàn)需要满足多种削(xuē)减开支的(de)条件(jiàn)，共(gòng)和(hé)党预(yù)计未来十年内将合计削减4.5万亿美元政府开支(zhī)。

　　但白宫在议(yì)案通过(guò)后很快表示，这(zhè)一将削减支出和(hé)提高(gāo)债(zhài)务上限捆绑的议案没机会成为立法(fǎ)。

　　上周日，耶伦再次警(jǐng)告，6月1日(rì)政府将(jiāng)耗尽现(xiàn)金(jīn)，如(rú)国会不提高债务上(shàng)限，可能爆发一场“宪法危机(jī)”，引发金融(róng)和经(jīng)济(jì)崩溃。

　　美国(guó)监管机构罕见“认错”

　　针对美国(guó)银行业危机(jī)，美国监管机构的第一份“认错”报告披(pī)露。

　　当地(dì)时间5月(yuè)8日，加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）发布报告承认，未(wèi)能在硅谷银行倒(dào)闭(bì)之前向该行领导层施(shī)压，要求(qiú)其尽快解决已知问题。

　　DFPI在报告中(zhōng)批(pī)评称，监管(guǎn)反应(yīng)迟钝，未能及时排查隐患(huàn)，没有及时(shí)注意到第一共和银行、硅(guī)谷银行(xíng)在疫情(qíng)期间发(fā)展过快，吸收了数千亿美元的(de)存(cún)款。同时，其工作人员也没有意识到银(yín)行过(guò)快扩张(zhāng)所(suǒ)带(dài)来(lái)的风(fēng)险。报告表示，银行“在纠正监管机构已发(fā)现(xiàn)的缺陷(xiàn)方面(miàn)行动迟缓，监管机构也没有采取足够措施去尽快解决问题”。

　　需要(yào)指出的是，美国银行业的这一场危机风暴中，加州是名副其实的“震中”。除(chú)硅谷银行以外，刚刚宣告倒(dào)闭的第一(yī)共和银(yín)行也位于加州旧金山。此(cǐ)外，近期同样遭遇严重冲击、股价暴跌(diē)的西太(tài)平洋合众银行也位于加州洛杉矶。

　　根(gēn)据DFPI最新发布的报(bào)告(gào)，在对硅谷(gǔ)银行的监管工作中，DFPI发挥(huī)着辅助作(zuò)用，而旧(jiù)金(jīn)山联邦储备银行(xíng)承(chéng)担主要监督责任，后者未来可能会投(tóu)入更多人员进行监(jiān)督。DFPI在(zài)报告中称，加州监管机构(gòu)未来(lái)将(jiāng)对资(zī)产超(chāo)过500亿美(měi)元、且未纳(nà)入保险的存款规模很高的银行(xíng)加强审查。

　　在硅谷银(yín)行破产事件中，未纳入保险的存款规(guī)模(mó)较高是促成银行挤兑(duì)的关键(jiàn)因素之一。然而(ér)，报告(gào)指出，在过去，监管机构并未认定大量(liàng)无(wú)保(bǎo)险存(cún)款(kuǎn)一(yī)定意味着(zhe)风(fēng)险增加，因为拥有大量存(cún)款的账户往往是由(yóu)企(qǐ)业客户持有的(de)，这些客户(hù)往往很少更换银行(xíng)。该报告还表示，DFPI计划要求(qiú)银行考虑如何(hé)管理社交媒(méi)体和实(shí)时提款带来的风险，这些风(fēng)险也可能加剧和(hé)加速银行挤(jǐ)兑。

　　美国政府再(zài)度推迟战略(lüè)石油储(chǔ)备回补(bǔ)计划(huà)

　　5月9日周二，美国(guó)政府再度推迟美国战略石(shí)油储(chǔ)备的回补计划。

　　美国能源部周二表示：美(měi)国战略(lüè)石(shí)油储备（SPR）仍(réng)然是(shì)世界上最大(dà)的石油储备，能(néng)源(yuán)部仍然致(zhì)力(lì)于以一种为美国(guó)纳税人带(dài)来(lái)最大(dà)价值(zhí)并保(bǎo)护美国经济和安全(quán)利益的方式回补SPR，同时遵守国会的(de)授权并进行必要的维(wéi)护(hù)——这些也(yě)是对该储(chǔ)备进行良(liáng)好管理的一部(bù)分。

　　美国(guó)能源部表(biǎo)示，除(chú)了直接采购外，其补充SPR的方式还包括要求一些炼油厂退回部分从SPR拿(ná)到(dào)的石(shí)油，并避免“不(bù)必要(yào)销(xiāo)售(shòu)”。

下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖　　虽然该(gāi)部门去年通过政府(fǔ)拨款法案取消了国(guó)会(huì)授权的(de)约1.4亿(yì)桶从SPR中进行(xíng)的石油销售，但过(guò)去几(jǐ)周(zhōu)，SPR持续消耗150万(wàn)至(zhì)200万桶。尽管在3月底和本月初，WTI油(yóu)价一度降至72美元/桶以下，曾一度短暂符合(hé)美国(guó)政府制定(dìng)的在每(měi)桶(tǒng)67—72美(měi)元/桶时购入石油(yóu)回(huí)补SPR的条件(jiàn)，但今年以来多数时(shí)候，WTI油价依然高于美国政府设定的条件。

　　油脂板块间走势分化(huà)明显(xiǎn) 棕(zōng)榈油连续多日领涨

　　五一节后，油脂上演“大逆转”，在节后(hòu)开(kāi)盘(pán)一度全线跌(diē)破前低支撑后(hòu)，国(guó)内三(sān)大油脂(zhī)期货(huò)价格随即反转走高，增仓上行。三(sān)个交易日(rì)，豆油主力合约(yuē)最(zuì)高(gāo)涨(zhǎng)幅5％或372个点，棕榈油主力合约(yuē)最高涨幅8.3％或(huò)558个点(diǎn)，菜籽油主力合约最高涨幅7.1％或553个点。昨日，三大油脂价(jià)格集(jí)体回落，豆油(yóu)率先回吐(tǔ)涨幅，棕(zōng)榈油(yóu)抗跌。油脂品(pǐn)种(zhǒng)间走势有(yǒu)明显分化(huà)，从板块内强弱表现上(shàng)来看，棕榈油明显强于菜油和豆油(yóu)。

　　期货日报记(jì)者了解到，此轮反转过(guò)程中(zhōng)，市场风格(gé)不断变(biàn)化，领涨品种从豆油(yóu)切换到(dào)棕榈油，领涨(zhǎng)月份(fèn)从主(zhǔ)力转换到近(jìn)月，反(fǎn)映了(le)市场交(jiāo)易逻辑(jí)改变(biàn)。

　　据(jù)光大期货分析(xī)师侯雪(xuě)玲介绍，五一餐饮业火爆，美(měi)团预测五一堂食(shí)订座率同比2019年增(zēng)长205％，市场(chǎng)对油脂消(xiāo)费(fèi)预期乐观，确认了油(yóu)脂大(dà)消费基调(diào)，且认为节后油脂将迎来补库需求(qiú)。“因海(hǎi)关对大豆检验要求增(zēng)加、检验频度(dù)增加(jiā)，大豆通过慢(màn)，供应压力(lì)后移，市场担忧豆油产量(liàng)或(huò)不及(jí)预期，豆油累库(kù)放慢(màn)甚至去库(kù)。”侯雪玲表示，但(dàn)随后咨(zī)询机构数据显示(shì)大豆压榨保持较高水(shuǐ)平，豆(dòu)油库存加速攀升(shēng)，豆油紧张逻(luó)辑证(zhèng)伪。

　　“受到需求表现不佳及后期(qī)大豆高到港带来(lái)的累库趋势压制，豆油整体一直是不(bù)温不火(huǒ)；菜(cài)油整体受到需求难以消化供给的压制(zhì)，前期表(biǎo)现弱势但在加拿大题材(cái)出(chū)现后反弹迅猛(měng)。相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，棕榈油(yóu)在产(chǎn)地及国内持(chí)续去库的加持下，表现最为(wèi)亮眼，也(yě)是(shì)本轮(lún)油脂(zhī)上涨的领头羊(yáng)。”中信建投期货分析师石丽(lì)红表示，此次油脂反弹较为凌厉，棕榈(lǘ)油连续几(jǐ)日出(chū)现(xiàn)3％以(yǐ)上的涨幅，一点都(dōu)不(bù)拖(tuō)泥带水，一(yī)定程度反应了(le)前期(qī)超跌(diē)后的市场(chǎng)心态。

　　记者(zhě)了解到，本(běn)轮反弹中连棕领涨，主(zhǔ)要(yào)源于马棕4月供需数据偏(piān)紧(jǐn)的预期。

　　上周五(wǔ)主要机构公布的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，马棕4月产量不及预(yù)期(qī)，马棕4月库存环比(bǐ)可能大幅下降，进(jìn)一步支(zhī)撑(chēng)了马棕及连棕盘面的反(fǎn)弹。

　　据新湖期货分析师陈(chén)燕杰介绍，4月马棕出口环(huán)比显著下降(jiàng)19％—20％，主(zhǔ)因国际(jì)棕下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖榈(lǘ)油近期的价格优势相比豆油及葵油大(dà)幅(fú)缩(suō)窄，导致国际需求(qiú)减弱(ruò)。

　　“前(qián)几日彭(péng)博(bó)、路透预估4月马棕产量130万吨，环(huán)比几乎(hū)持(chí)平。出口预(yù)估120万吨，环比(bǐ)减少19％。库存预(yù)估151万(wàn)—153万(wàn)吨，相比3月库存(cún)167万吨下降(jiàng)比较明显。但(dàn)上周五到周一，大(dà)华继显及MPOA给出的4月全月产量环(huán)比减幅更大，MPOA预估(gū)环比减(jiǎn)8％。”陈燕杰表示，若产量预(yù)期(qī)兑现(xiàn)，4月马(mǎ)棕库(kù)存或仅140多万吨，已经是历史极低(dī)库存水(shuǐ)平，库存环比减(jiǎn)幅可能15％左右。

　　“4月马棕产量(liàng)偏低主要(yào)在于(yú)当月假期较多(duō)，工(gōng)作日偏少。因马来种(zhǒng)植(zhí)园的印尼工人要返乡庆祝开(kāi)斋节(jié)，通(tōng)常开斋节当月(yuè)马棕产量环(huán)比数据(jù)有偏低倾向。今年印尼(ní)开斋节假期(qī)从4月19—25日，且随后是国际劳动(dòng)节假期，预计因(yīn)此印(yìn)尼工人返乡偏慢导致当月产量(liàng)环比降幅较(jiào)往年更大。”陈(chén)燕杰(jié)说。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，三个品(pǐn)种表现强弱(ruò)与各自的(de)国内外(wài)供需、消息面(miàn)有(yǒu)直接关系，阶段性的宏观企稳及(jí)情(qíng)绪修复也是此轮油脂反弹的重要前(qián)提(tí)。

　　“外(wài)围市场尤其是(shì)美国经济衰退及风险事件(jiàn)的担忧(yōu)情绪缓和，令原(yuán)油及国(guó)内商品(pǐn)短期偏(piān)强(qiáng)，是国内油脂反弹的(de)重要环境因素。”陈燕杰表(biǎo)示，上周五晚间公布的美国非农就业(yè)等(děng)数据全面超预期。此(cǐ)外，耶伦也在敦(dūn)促国会提高(gāo)联(lián)邦(bāng)债务上(shàng)限。这些消(xiāo)息，从边际上缓解了(le)因美国(guó)银行业危(wēi)机、债务上(shàng)限到期、短期较差(chà)经济(jì)数据带来的美国经济(jì)低迷(mí)及衰(shuāi)退担忧，国际原油随之止(zhǐ)跌回升。

　　陈燕杰认为，综合宏观环境(jìng)（欧(ōu)美经(jīng)济衰退预期、美国银(yín)行业危(wēi)机、美(měi)国债务上限等），考虑巴(bā)西大豆卖压有(yǒu)所减轻但仍将持续、美豆新作目前播种顺(shùn)利、棕榈油产地处于季节性增产(chǎn)季(jì)、欧洲新菜籽上市等因素，油脂本轮可(kě)定义为反弹(dàn)。

　　上涨(zhǎng)根基不牢 业内人士不看好(hǎo)油脂反(fǎn)弹的持续性

　　值得(dé)注意的是，当前，因宏观和(hé)基(jī)本面的(de)压制依(yī)然(rán)存在，受(shòu)访人士对油脂此轮反弹的持续性并不(bù)乐观。

　　“从基本面(miàn)来看，在油脂(zhī)供应改善(shàn)倾向较强的背景下，我们预(yù)期(qī)油脂很难(nán)具备持续的上行基础，此轮超跌反弹或(huò)难(nán)持续太久(jiǔ)。”石丽红表示。

　　在侯雪玲看(kàn)来，国内(nèi)油脂(zhī)需(xū)求好于(yú)2022年，但(dàn)不及2021年(nián)，且5—6月是(shì)消费淡季，市(shì)场(chǎng)对于需求不宜过(guò)分乐观(guān)。而从时间节点上来看，油脂整体也将(jiāng)进入增库周期，在业内人士看来，进入增库周期已是事实，这也将抑(yì)制油(yóu)脂(zhī)反(fǎn)弹(dàn)空间。

　　对此，陈燕(yàn)杰表示(shì)，从国际棕榈油产地看，目前是季节(jié)性增产(chǎn)季，中期产地库存(cún)趋(qū)向(xiàng)回升。但当前马棕库存(cún)很(hěn)低，马棕供需转为充裕(yù)预(yù)计还需要几个月的时间。

　　“产(chǎn)地棕(zōng)榈油连续几个月的去库(kù)是(shì)建立(lì)在1—4月产量(liàng)偏(piān)低(dī)的基础上，但在倒挂的豆棕(zōng)价(jià)差及主需求国高(gāo)库(kù)存带来(lái)的并不算好的出口(kǒu)前(qián)景下，后续产(chǎn)地(dì)库存累库倾(qīng)向较强。”石丽红(hóng)表示。

　　记(jì)者(zhě)了解到，1—2月为棕(zōng)榈油传统低(dī)产期(qī)，3月(yuè)马(mǎ)来西亚出(chū)现洪涝，4月下旬(xún)则有(yǒu)开斋(zhāi)节的扰乱，过(guò)去几(jǐ)个月马棕(zōng)产(chǎn)量表(biǎo)现(xiàn)不佳导致了棕榈油的连续去库(kù)。然而(ér)，开斋节后棕(zōng)榈油一(yī)般(bān)有着超(chāo)于正常季节性的产(chǎn)量表现。

　　“鉴于(yú)开斋节处(chù)于4月下旬，预计马棕5月全月的产量环比增(zēng)幅可(kě)能还会更高，这预计将为马来西亚带来显著(zhù)的累库压力，不(bù)利于产地报价及棕榈油(yóu)期价(jià)的持续上行。”石丽红称。

　　同样，在侯(hóu)雪玲看来，国内未(wèi)来两个月油脂市(shì)场累库为主，大豆检验(yàn)只影响大豆供给(gěi)的节奏但不会消化供应压力，根据船期初步推算，5—6月(yuè)国内大豆(dòu)月均到港(gǎng)950万吨(dūn)、油(yóu)菜(cài)籽月均到港50多万(wàn)吨、油脂直(zhí)接进(jìn)口月均30多(duō)万吨，那么油脂单(dān)月供应在(zài)230万吨以上，超过(guò)了2021年(nián)5—6月220万吨(dūn)平均(jūn)消费量。

　　“从国内油(yóu)脂库存走势来看，国内菜(cài)油(yóu)库存从年初(chū)以来早就已经进入(rù)累库(kù)状(zhuàng)态。截至5月5日，华东菜油库(kù)存34.75万(wàn)吨(dūn)，周比增(zēng)19％，同比增75％。随着(zhe)巴西大豆到港带来压榨整体回升，豆(dòu)油(yóu)的(de)累库趋(qū)势也已经比较明显(xiǎn)，截至(zhì)5月5日，国(guó)内豆油商业库存78.99万吨，虽同比下(xià)滑，但周(zhōu)比增近10％，已连续(xù)三(sān)周累库。后期从库(kù)存季节性(xìng)角度来看，整体累(lèi)库倾(qīng)向也较为明显。”石(shí)丽(lì)红表示，目前唯一(yī)呈现库存下滑的油脂是近月进(jìn)口不太足的棕(zōng)榈(lǘ)油，但(dàn)产地棕榈油有(yǒu)望在(zài)开斋节后开启累库，带来远月棕榈油进口利润(rùn)改善及新增买船。

　　在陈燕杰看来(lái)，增库确实会(huì)限(xiàn)制油脂(zhī)反(fǎn)弹空间，但国内油脂油料多数进口为主，成本端原料的供需及价格的变(biàn)化对油脂(zhī)行情的影响要更大一些。后期，市场(chǎng)需关注巴西大豆贴水是(shì)否进一(yī)步反弹(dàn)，美豆新作面积(jī)预(yù)期(qī)，国(guó)际棕榈油产地累库(kù)情况(kuàng)及国际菜油葵油价格变化(huà)。

　　此外(wài)，值(zhí)得关注的是，宏观风险并没(méi)有完全消散，全球(qiú)经济预期、美高(gāo)利息对大(dà)宗商品需求传导等影(yǐng)响或更大。

　　“在宏观风险尚未释放完全，市场(chǎng)随时可能(néng)重新(xīn)聚焦宏观风险(xiǎn)，且油(yóu)脂整体(tǐ)供(gōng)应改善(shàn)的(de)背(bèi)景下，油脂并(bìng)不具备(bèi)持续性反弹的(de)基(jī)础，后期涨势预计放(fàng)缓。”石丽(lì)红称。

　　基于以(yǐ)上判断，业内人士不看好(hǎo)油脂反弹的持续性和高度。在侯雪(xuě)玲看来，每次反(fǎn)弹乏(fá)力都是(shì)空单入场机(jī)会，合(hé)约上(shàng)建议选择远月(yuè)合约，品种(zhǒng)中首选(xuǎn)豆油。待供需(xū)报告发(fā)布后可择机考虑棕榈(lǘ)油空单及菜棕价差做(zuò)扩(kuò)。

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