金融界4月28日消息 为规范开展内(nèi)地与香(xiāng)港利率互换市场互联互(hù)通(tōng)合作相关业务(wù)，保护境内外投资者合法权益，维护利(lì)率互换市场秩序(xù)，中国(guó)人民银(yín)行制定了《内地(dì)与香(xiāng)港利率互换市场互联互通合(hé)作管理暂行(xíng)办法》，现予以公(gōng)布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民银(yín)行有关部门负责人(rén)表示(shì)，未来中国人民银行将根据(jù)市场发展情况(kuàng)，适时增加投资品种，调(diào)整交易和清算额度，优化交易清算(suàn)安排，为(wèi)境外投资者提供更加(jiā)便利(lì)高效(xiào)的风险管理工具。另(lìng)外，两地监管当局将(jiāng)结合各方面情况，在(zài)风险可控、对(duì)等互利的原(yuán)则下，适时(shí)研究(jiū)扩展(zhǎn)至(zhì)“南向互(hù)换通(tōng)”。

　　以下为中国人(rén)民银行有关部门负责(zé)人就《内地(dì)与香(xiāng)港利率互换(huàn)市场互联(lián)互通(tōng)合作管理暂行(xíng)办(bàn)法(fǎ)》答记者问

　　一、符合中国人民(mín)银行要求的境外投资者(zhě)包括哪(nǎ)些？

　　答(dá)：符合《中国(guó)人(rén)民(mín)银行关于境外央行、国(guó)际金(jīn)融组织、主权财富基(jī)金运用人民币(bì)投(tóu)资银行间市场有关事(shì)宜(yí)的(de)通知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人(rén)民银行关于进一(yī)步(bù)做好境外(wài)机构(gòu)投资(zī)者投资银(yín)行间债(zhài)券市场有关事宜的公告(gào)》（中(zhōng)国人民(mín)银行公告(gào)〔2016〕第3号）和《内地与香港债券市场(chǎng)互联互通合作管理暂行办法》（中(zhōng)国人民银(yín)行令〔2017〕第1号）等文件(jiàn)要求、完成银行间(jiān)债券市场(chǎng)准入备案的境外投资者等，可(kě)根(gēn)据《内(nèi)地与(yǔ)香(xiāng)港利(lì)率互(hù)换(huàn)市场互(hù)联互(hù)通合(hé)作管理(lǐ)暂(zàn)行办法》（以下简称(chēng)《办法(fǎ)》）相关规定参与“北向互换通”。

　　二、“北向互换通”境内外投资(zī)者(zhě)可以(yǐ)签署的协议(yì)范围是什么？

　　答：根据(jù)《办法》，境内外投资者开(kāi)展(zhǎn)“北(běi)向互换通”交易前(qián)可(kě)以(yǐ)与交易对手方签署经中国人民银行认(rèn)可的衍生(shēng)品(pǐn)主协议(yì)或其(qí)他协议，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及中央清算(suàn)衍(yǎn)生品(pǐn)执行协(xié)议（CDEA协议）等衍(yǎn)生(shēng)品协(xié)议。境内投资者应当将是否(fǒu)签署(shǔ)协议(yì)、签署协议类型等(děng)事项(xiàng)向中国外汇交(jiāo)易(yì)中心备(bèi)案。目前，中国银行间市场交易商协会正在研究制定“互换通”衍生(shēng)品协议，待其正式(shì)发布后也(yě)可供境内外投资者选(xuǎn)择签署。

　　三、“北向互换通”境外投资(zī)者的投资范围是什么？

　　答：“北向互换通”境外(wài)投资者现阶(jiē)段(duàn)可在银(yín)行间市场开展符(fú)合集中清算(suàn)要求的(de)人民币利率互换交易。

　　四、《办(bàn)法》中认可的境外电(diàn)子交易平台、境内电子交易平台包括哪(nǎ)些？境外投(tóu)资者的对手方、交易模式(shì)有(yǒu)哪些要求？

　　答(dá)：目(mù)前“北向互换(huàn)通”下受(shòu)认(rèn)可的(de)境外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其(qí)他受认可的电子交(jiāo)易平台，受认可的(de)境内电子交易平台为(wèi)中国(guó)外汇交(jiāo)易(yì)中(zhōng)心。

　　为便利境外投资者开展人民(mín)币利率(lǜ)互换交易，“北(běi)向互换(huàn)通”参照“债券(quàn)通”相(xiāng)关安排，由境内投资者（即“互换通”报价(jià)商(shāng)）与境(jìng)外投(tóu)资(zī)者进行交易，“互换通”报价商(shāng)名单可在中国外(wài)汇交易中心网(wǎng)站(zhàn)上查询。

　　“北(běi)向互换通”交易在境内电子交易(yì)平台达成，交易一经达成即(jí)视为交(jiāo)易已确认。境外(wài)投资者可通过(guò)中国人民银行认(rèn)可的(de)境外电子(zi)交易平台与境(jìng)内电子(zi)交易平(píng)台的(de)连接，向境内电子交易平台发送交易(yì)指(zhǐ)令，与“互换通(tōng)”报价商达(dá)成交易。

　　五、中国(guó)人民银行认(rèn)可的境内清(qīng)算机构和香港证监会(huì)认可的境外(wài)清(qīng)算机构包括哪(nǎ)些机构？

　　答(dá)：目前，中国人(rén)民银行(xíng)认可(kě)的境内清算机(jī)构为银行间市场清算所股份有限公(gōng)司（以(yǐ)下简称(chēng)上(shàng)海清算所），香港(gǎng)证监会认可的境(jìng)外清(qīng)算机构(gòu)为香港交易所(suǒ)旗下(xià)香(x健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗iāng)港场外结算有限公司（以下简称场(chǎng)外结算公(gōng)司）。

　　六、境(jìng)外投资者(zhě)开展(zhǎn)集中清算的(de)主(zhǔ)要流程是？

　　答：境外投资(zī)者(zhě)需要申请(qǐng)获得场外结算公司(sī)清(qīng)算会员资格或作(zuò)为(wèi)清算(suàn)客户委托场外结算(suàn)公(gōng)司综合(hé)清算会员(yuán)代理清算，并与场外结算公(gōng)司综合清算会员(yuán)签订客户清算协议。交易达成(chéng)后，境内外清算机(jī)构对(duì)交易进行风控检查(chá)，对于符合集中清算(suàn)要(yào)求的交(jiāo)易及时纳入集中(zhōng)清算。境外机构通过场外结(jié)算公司或其(qí)综合清算会员完成(chéng)保证金(jīn)及资(zī)金结算。

　　七、“互(hù)换通(tōng)”下，境内外清(qīng)算机构如何进行衍生品交易的合(hé)约替代？

　　答：合约替(tì)代是指清算机构(健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗gòu)作(zuò)为中央对手方针对(duì)已成交的交易(yì)充当买方(fāng)的卖(mài)方(fāng)和卖方的(de)买方(fāng)的一种法律安排，并据此与买方和卖(mài)方建(jiàn)立两个新合约，以(yǐ)清(qīng)偿买卖双方之间的初(chū)始债务(wù)。“北(běi)向互换通”业务中(zhōng)，境外与境内参(cān)与(yǔ)者达成的交(jiāo)易在经过(guò)上海(hǎi)清(qīng)算所与场外结算(suàn)公司的集(jí)中清(qīng)算审核后，上海(hǎi)清算所与场外(wài)结算公司(sī)于(yú)当日将交易(yì)进行(xíng)合约替代，进入集中(zhōng)清算，生成为三个独立的新合约，分(fēn)别为(wèi)境外参与者与场外结算公司(sī)、场外结算公司与上(shàng)海清算所(suǒ)、上海清算所与(yǔ)境(jìng)内参(cān)与者(zhě)之间的合约。境外与境内参与者(zhě)之间将不再存在合同关(guān)系。对(duì)于未纳入集中清(qīng)算的交易，依照成交双方约(yuē)定的处置方(fāng)式进行处置(zhì)。

　　八、“互换通”业务场(chǎng)景下的跨境(jìng)资金流动如何(hé)管理(lǐ)？

　　答：在“互换通(tōng)”业务(wù)场景下(xià)，上(shàng)海(hǎi)清算所与场外结算公(gōng)司之间的(de)跨境资金结算主要通过人民币(bì)跨境支付系统办理(lǐ)。同时，场外结(jié)算公(gōng)司可在境内银(yín)行开立人民币基本存款账户和人民币“互换(huàn)通(tōng)”结(jié)算专用存款账户（NRA账户），作为极(jí)端情况下应急(jí)结(jié)算(suàn)安排。NRA账户收支范围包括：“互换通”交易结算资金、因“互换通”交易结算需(xū)要在应(yīng)急情况下(xià)所融入资金(jīn)的本(běn)息和费(fèi)用以及符合中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行规定的其他收入支(zhī)出等。

　　此外，作为“互换通”业务风控方案的一部分，上海(hǎi)清算所(suǒ)与场外(wài)结算公司将(jiāng)针对双方清算所之(zhī)间的风险敞口建立“互换(huàn)通”资源池安(ān)排。双方(fāng)向“互换通”资源池缴纳担保品，该资源池独立于每一中央(yāng)对(duì)手方(fāng)从各(gè)自清算参(cān)与者收取和追缴的保证金、清算基金(jīn)之外，不用(yòng)于(yú)任何会员机构的违(wéi)约损(sǔn)失分摊。上海清算所向资(zī)源池缴纳的资金(jīn)存放在(zài)以场外结算公司名(míng)义于境外开立的(de)“互换通”专用账户，场外结算公司向(xiàng)资(zī)源池缴纳的资金存放在以上海清算所名(míng)义于境内(nèi)开(kāi)立(lì)的(de)“互换通”专用人民币/外币(bì)账户(hù)，相关账(zhàng)户内资金可豁(huō)免跨境(jìng)债权债务登(dēng)记及额度(dù)管理要求。场外结(jié)算(suàn)公(gōng)司与(yǔ)上海清算(suàn)所(suǒ)每日基于双(shuāng)方清算所(suǒ)之间的风险敞(chǎng)口计算“互换通”资源池要求，并通(tōng)过境内(nèi)外存(cún)管银行办理人(rén)民币或外币资金的跨境划转(zhuǎn)。

　　有汇报责(zé)任的(de)机构应当(dāng)及时履行报(bào)送义务(wù)。上海清算所和境内资源池存管银行应当向人(rén)民币跨境收付信(xìn)息(xī)管理(lǐ)系统（RCPMIS）报送跨境人民币收支信息；被撤销的交易如(rú)涉及双边结算(suàn)补偿金的，相关(guān)境内结算银行应当进行跨境人(rén)民币收支(zhī)信息报送。上海清算所(suǒ)、境内投资者等相关主体应当(dāng)按照(zhào)规定履行国(guó)际收(shōu)支(zhī)统计申报义务(wù)，原则上(shàng)“互换通”交易和资源池业务由上海清算所(suǒ)集中进行(xíng)国(guó)际收支统计申报，补偿金(jīn)等(děng)不经由上海清算所清(qīng)算的交易或资(zī)金收付，由境内投资者等相(xiāng)关主(zhǔ)体(tǐ)进行国际收支统计(jì)申报。

　　九(jiǔ)、如(rú)何理(lǐ)解“北(běi)向互换通”实行额度(dù)管理(lǐ)？

　　答：为确保市(shì)场平稳运行，“北向互换通”充分考(kǎo)虑境外投资者投(tóu)资银行(xíng)间债券市场的情况，初期全市场每日交(jiāo)易净限额为200亿(yì)元人民币（即全部境外投资者(zhě)通过(guò)“北向互换(huàn)通”开展利率互换交易在轧差后(hòu)的名义本(běn)金净额每日不超(chāo)过200亿元人民币），清算限(xiàn)额为40亿元人民币（即(jí)上(shàng)海(hǎi)清算所(suǒ)与场外结算公司之(zhī)间净头寸对应的“互(hù)换通”资源池风(fēng)险(xiǎn)敞口上限为40亿(yì)元人民币）。未来，可根据市场发展情况适时调整额度，并对外公布。

　　十、香港结(jié)算行应当遵守的人民币(bì)购售(shòu)业务(wù)相关(guān)规定具(jù)体包(bāo)括哪些文件？

　　答(dá)：目(mù)前，关于人民币购售业(yè)务的相关文件主要包括：《中国人民银行关于(yú)明确跨境(jìng)人(rén)民币业(yè)务相关(guān)问题的(de)通知》（银发〔2011〕145号）、《中国(guó)人民银行关于(yú)调整人民币(bì)购售业务管理的(de)通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国人(rén)民(mín)银行关于(yú)拓宽人民(mín)币(bì)购售业务范围的通(tōng)知》（银发(fā)〔2015〕250号(hào)）、《中国人民银行 国(guó)家外汇管理局公告》（〔2015〕第(dì)40号(hào)）、《中国人民银行办公厅关于加强境外金融机构进入银行间外汇(huì)市场开展人民币购(gòu)售业务宏(hóng)观审慎管理有关事项的(de)通知》（银办发〔2016〕143号(hào)）、《中(zhōng)国人民(mín)银行关于完善人民币(bì)购售业务管理有关问(wèn)题的通(tōng)知》（银(yín)发(fā)〔2018〕159号(hào)）、《关于(yú)完善人民币购售(shòu)业务境外参加(jiā)行和境外清算行进入银行间外汇市场有关(guān)事(shì)项(xiàng)的公告》（中汇交公(gōng)告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港(gǎng)结算行(xíng)在境内银行(xíng)间(jiān)外汇市场平盘头(tóu)寸(cùn)时，沿用现有(yǒu)境(jìng)外清算行和境外参(cān)加(jiā)行的业务(wù)模式、产品种类和信息报(bào)送等(děng)相关(guān)安排(pái)。根(gēn)据《办法》和人民币(bì)购售业务管理规定，香港结算行在境内(nèi)银行间外(wài)汇市(shì)场(chǎng)平(píng)盘头寸时，应当确(què)保与(yǔ)其相关的境外投(tóu)资(zī)者(zhě)在本机构的资金(jīn)兑换是基于“北向互换通”的真实(shí)合理需求。

　　十一(yī)、如何理解“使(shǐ)用外汇(huì)参与交易的(de)，其交易到期或(huò)不再继续(xù)参(cān)与的，原则(zé)上应当(dāng)通过香港(gǎng)结算行兑换回外汇”？

　　答：为方(fāng)便(biàn)持有外汇(huì)的境外投资者通过“北向互换通”投资内(nèi)地银行间(jiān)金融(róng)衍生品市场，使(shǐ)用外(wài)汇的境外(wài)投资者可在香港结算行办理外(wài)汇资(zī)金兑(duì)换，香港结算行由此所(suǒ)产生的头寸可到境内银行间(jiān)外汇市场平盘。初期(qī)，境外投资者可选择一家香(xiāng)港(gǎng)结算(suàn)行办理业务。香港(gǎng)结(jié)算行为(wèi)境外投资者办理外汇资金兑换时，应当(dāng)做(zuò)好真实性审核相关(guān)工(gōng)作，确保所兑换的资金用于“北向互换通”交(jiāo)易(yì)。其交易到期所得(dé)的人民币资金，可继续投资，如用于非“北向互换通”投资用途，应当通过香(xiāng)港结算行兑(duì)换为外汇。

　　十二(èr)、“北向互换通(tōng)”交易报告有哪些要求？

　　答：境(jìng)内外(wài)投资者和相关金融市场基础设施应当向中国人(rén)民银行认可(kě)的交易报告库报(bào)告“北向互(hù)换通(tōng)”交易相关数据。中国外汇交易中心(xīn)是中国人民(mín)银行认(rèn)可的“北向互(hù)换通”数据的交(jiāo)易报告库，在(zài)中(zhōng)国外汇交易中(zhōng)心达成的“北向互换通”交易(yì)，境内外投资者无需另行报告。此外，中国人民银行(xíng)和相关监管(guǎn)部门可以根据需要向基础设施调取与境外投资者投资活动相关(guān)的数据。

　　十三(sān)、《办法》发布(bù)后，还会发布(bù)相关配(pèi)套业务细则吗？

　　答：配合(hé)《办法》发(fā)布，境内(nèi)电子交易平台、境内(nèi)外清算(suàn)机构(gòu)将制订配套(tào)的业务规则(zé)等(děng)文(wén)件并对外发布。

　　十四(sì)、“互换通”未(wèi)来有什么(me)发展计(jì)划？

　　答：未来中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行将根据市(shì)场发展情(qíng)况，适(shì)时增加(jiā)投资品(pǐn)种，调整交易和清算额度(dù)，优化交(jiāo)易(yì)清(qīng)算安排，为境外投资者提供更加便利(lì)高效的风险管理工(gōng)具。另外，两地(dì)监(jiān)管当局将结合(hé)各方面(miàn)情(qíng)况，在风险(xiǎn)可控(kòng)、对等(děng)互利的原(yuán)则下(xià)，适时研(yán)究(jiū)扩展至(zhì)“南向互(hù)换通”。

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