芦哲(zhé) 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三(sān)方(fāng)面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素(sù)框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上升(shēng)，更(gèng)重(zhòng)要(yào)却(què)被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分(fēn)母端大幅推高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失(shī)业率(lǜ)拆(chāi)解(jiě)为青(qīng)年失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来(lái)自失(shī)业增加(jiā)，不(bù)要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业率的(de)重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的(de)结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大(dà)幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出(chū)的(de)青年就业主(zhǔ)要(yào)转向服务(wù)业。以受教育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业，但(dàn)是(shì)知识密(mì)集(jí)型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是(shì)一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因。经(jīng)济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢，服务(wù)业就业(yè)复(fù)苏(sū)结构的分化，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应(yīng)的出(chū)生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减速，新(xīn)增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增(zēng)加(jiā)493万；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化(huà)导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：<云南有哪几个市 云南是几线城市/strong>（1）失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一(yī)部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的(de)变(biàn)动(dòng)可(kě)能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业人口会(huì)随着疫情后经济(jì)复(fù)苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济(jì)逐步复苏(sū)的情况下(xià)，城(chéng)镇调查失(shī)业(yè)率(lǜ)较(jiào)去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇报告(gào)将重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如(rú)何推高青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主要是(shì)三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率上升一定(dìng)是失业增(zēng)加的结果，这个(gè)判(pàn)断对于全年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因为我国的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分(fēn)母的变动，因(yīn)为青(qīng)年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力(lì)的(de)0.1％，但青(qīng)年失业率却从(cóng)六普的9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原因就(jiù)是(shì)失业率的分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动(dòng)力(lì)人(rén)口在此期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数(shù)量(liàng)（分子），但决定青(qīng)年失业(yè)率变动的却是青年劳动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约(yuē)132万(wàn)。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月(yuè)就(jiù)业数据解(jiě)读时，披露了当前青年就(jiù)业(yè)和失业人数的基本情况：“初(chū)步测(cè)算3月(yuè)份城(chéng)镇青(qīng)年(nián)9637万人(rén)，没有参与劳动力市(shì)场的(de)青年6418万人，主体为(wèi)在(zài)校学生；参(cān)与劳(láo)动(dòng)力(lì)市(shì)场的青年3219万人，其中(zhōng)就(jiù)业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基(jī)本持平(píng)，今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人员比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量(liàng)维(wéi)持(chí)在3219万，青(qīng)年失业(yè)率每提(tí)高1个点，带来32万(wàn)左右的(de)新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失业(yè)率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来(lái)看，今(jīn)年前四个月青年失业形(xíng)势(shì)要(yào)好于去(qù)年，这(zhè)与(yǔ)当前(qián)经济(jì)逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年(nián)失(shī)业率或将继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点(diǎn)认为(wèi)，青(qīng)年群体由于工作经(jīng)验(yàn)和技(jì)能相对不熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员时(shí)首当(dāng)其冲。但根(gēn)据月度劳动力调(diào)查数据，青年(nián)失(shī)业(yè)主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比(bǐ)例(lì)明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工作意(yì)愿(yuàn)但(dàn)从未工作(zuò)过的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群(qún)后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第(dì)一大失(shī)业原因(yīn)是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到(dào)低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育。云南有哪几个市 云南是几线城市trong>各年龄段失业人(rén)群(qún)中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例在其他(tā)三个(gè)年龄阶段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受教育(yù)程度也大致(zhì)类似，青年人由于年龄(líng)限制，接受(shòu)大学教育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的(de)受教(jiào)育程度大幅高(gāo)于35岁以上(shàng)。按照接受(shòu)过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务(wù)，知(zhī)识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失(shī)业人口的行业与青年就(jiù)业分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业(yè)聚(jù)集的(de)特点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别(bié)为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集中的(de)行业(yè)，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看(kàn)，青年失业人口的行(xíng)业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了较(jiào)大规(guī)模的失业。因此，在挖(wā)掘青年(nián)失业人(rén)口来自何处(chù)之前，需要(yào)研究青年就业的行业(yè)结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到(dào)高(gāo)两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应业，这四个行业是国(guó)民经济(jì)分类的农业和(hé)工(gōng)业(yè)。2010年这四(sì)个(gè)行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例增加超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增(zēng)超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。我们(men)以(yǐ)《2021年(nián)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各(gè)行业就业人(rén)员的受教育年限，来(lái)计算各行业的知(zhī)识(shí)密(mì)集程度。有(yǒu)5个(gè)行业的平均受教育年限在14年(nián)以上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行(xíng)业是(shì)过去(qù)十年(nián)青年就(jiù)业(yè)流入的主要行业(yè)，吸纳(nà)青年就(jiù)业比例的增(zēng)幅均(jūn)居(jū)前(qián)列。如图10，各行(xíng)业所吸纳(nà)的青(qīng)年就业比例变动与行(xíng)业平均受教育年限(xiàn)基本(běn)一致，即青年就(jiù)业从知识密集程度较低(dī)的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集(jí)型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的青年(nián)失业人数/青年(nián)失业总人数(shù)），除以各行(xíng)业的(de)青年就业比例（该行业的青年就(jiù)业(yè)人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行(xíng)业失业率的(de)近似替代指标(biāo)。以这个(gè)指标来看，知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)大(dà)多高(gāo)于全年(nián)龄段失业(yè)率，如(rú)信息技术、教育(yù)、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化(huà)。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年均值，这三个行业(yè)一季(jì)度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和(hé)商务服(fú)务业(yè)、信息技术服务(wù)业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当前青(qīng)年失(shī)业人(rén)员(yuán)增长(zhǎng)的症结在于服务(wù)业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平(píng)的整体(tǐ)提高，青年就业(yè)大量流向知识密集型服务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫(yì)情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的主力(lì)是(shì)知识密(mì)集程度较低的生活性服务业(yè)，而知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)高(gāo)的生产性服务(wù)业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业人口的(de)分(fēn)化(huà)。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明(míng)显改善(shàn)，应届生(shēng)就业(yè)压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接受过大学教育的青年失业(yè)人口而言，这些行业(yè)的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)，主要由青年人口和劳(láo)动参与率决(jué)定(dìng)。2022年(nián)我(wǒ)国开(kāi)始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力首先取决于城镇青年人口(kǒu)数(shù)量(liàng)，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是(shì)建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，这两个时期(qī)分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移(yí)也(yě)在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年(nián)减少，十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万(wàn)人(rén)。预计(jì)今(jīn)年随(suí)着疫情影响(xiǎng)减弱，人员(yuán)流动恢复，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍然较难回到十(shí)三五期间超2000万的规(guī)模。当前(qián)我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特(tè)点，一是(shì)低于其他年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期下降。根(gēn)据(jù)今年(nián)3月统计(jì)局披露的青年(nián)就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的(de)劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年(nián)两(liǎng)次人口普查时，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两年的时(shí)间(jiān)里，该年龄段的在(zài)校(xiào)生增加了(le)493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场，在(zài)未来经济和就业好转后(hòu)会回(huí)到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指(zhǐ)出当月“就业人员规(guī)模(mó)比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影(yǐng)响劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　三是(shì)就业观念的变化导致初次(cì)进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参(cān)与率(lǜ)。从(cóng)社会风气(qì)来(lái)看，对学(xué)历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三(sān)战(zhàn)”，客(kè)观上(shàng)会将部(bù)分青(qīng)年人初次就业(yè)时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　失(shī)业(yè)人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的(de)情况下，对应(yīng)青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国(guó)人(rén)口(kǒu)已经(jīng)开始负增长，未来(lái)青(qīng)年失(shī)业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业(yè)人(rén)口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失(shī)业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济(jì)复苏(sū)难以改变失(shī)业(yè)率的分母下(xià)降趋势。青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业率(lǜ)的两个前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要(yào)明晰这一概念(niàn)的(de)两(liǎng)个(gè)要点：一是调查失业(yè)率是城镇就业范围，并非针对全(quán)部就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在(zài)内。因此，许多(duō)针(zhēn)对青年失业率的讨论以全(quán)国青年人口(kǒu)数量为出(chū)发(fā)点，未区分人口(kǒu)总量与城(chéng)乡结(jié)构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明(míng)，各概念均(jūn)是(shì)指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口(kǒu)。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社会经济(jì)活动的人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因(yīn)此没(méi)有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)不(bù)计入劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来(lái)自(zì)全国月度劳(láo)动力调(diào)查。该项(xiàng)调查制度于2005年(nián)正式(shì)实施(shī)，每年进行两(liǎng)次全国劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调查范(fàn)围为(wèi)中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及时准确反(fǎn)映劳(láo)动力(lì)市(shì)场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查(chá)制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动(dòng)力(lì)调查正(zhèng)式在全(quán)国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分之一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人(rén)口抽样调查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的(de)人口(kǒu)普查则在(zài)长表部分(fēn)纳入就业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例(lì)是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查的(de)就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修(xiū)正，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次年的(de)年鉴(jiàn)将这一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据(jù)的差(chà)异仍然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等(děng)不及(jí)预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公(gōng)司