总市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官(guān)网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科(kē)创板市场的科(kē)技创新投(tóu)资带来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一(yī)在职教育是什么意思，补充在职是什么意思步(bù)丰富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种，满足投资者多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管(guǎn)理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资(zī)金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的(de)场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有E在职教育是什么意思，补充在职是什么意思TF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的(de)重大(dà)举措(cuò)，是贯彻(chè)落(luò)实党中央、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国(guó)际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置(zhì)科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好科创板改革先行先试(shì)的示范引领作用(yòng)，不(bù)断提(tí)升服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交易所官网也(yě)发布消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二十(sh在职教育是什么意思，补充在职是什么意思í)大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平(píng)改革开放、支持创新(xīn)驱(qū)动发(fā)展(zhǎn)战略的重要举措，对(duì)促进(jìn)科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创板建设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效(xiào)应日(rì)益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进科(kē)创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板投资(zī)者风险管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥(huī)资(zī)本市场(chǎng)改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期(qī)权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，多(duō)举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高(gāo)度(dù)重(zhòng)视ETF期权(quán)市(shì)场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，持(chí)续完善制度(dù)规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行(xíng)管理和风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并(bìng)根(gēn)据(jù)市场运行情(qíng)况(kuàng)改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实施了投(tóu)资者适(shì)当性管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制度、持(chí)仓限额(é)制(zhì)度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期(qī)权市(shì)场平(píng)稳(wěn)运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市(shì)场监(jiān)管(guǎn)措施(shī)的基(jī)础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会(huì)的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务(wù)和技(jì)术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和(hé)流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发(fā)现、风险管理、完(wán)善(shàn)市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期(qī)权(quán)试(shì)点以来，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效(xiào)发(fā)挥(huī)了引入增量资金、稳(wěn)定现货(huò)市场的作用，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元化(huà)。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对此表示(shì)，目前我(wǒ)国已经推出了(le)不同类(lèi)型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市(shì)场不同的(de)市值的公司和投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的(de)推出，将(jiāng)对科创板市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技创新(xīn)风格投资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具，这(zhè)将(jiāng)有利(lì)于投(tóu)资者做好风(fēng)险管理，满足不(bù)同投资者(zhě)的投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市场管理规模第(dì)二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在(zài)投资层面的(de)配套(tào)策略也(yě)会丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具(jù)，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票(piào)ETF产品关(guān)注度(dù)，这也(yě)会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性(xìng)进一(yī)步(bù)巩固，市场吸引力也会不(bù)断增(zēng)强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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