看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公(gōng)布的(de)4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务(wù)业(yè)PMI均不降反升，分别创半年和一年(nián)来(lái)新高(gāo)，综合PMI超(chāo)预期强劲，创(chuàng)去年(nián)5月以来新(xīn)高(gāo)。其中的分项指数释(shì)放价格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月购(gòu)进价格(gé)创去年(nián)11月以来新高，出厂(chǎng)价(jià)格创去(qù)年(nián)9月以来新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学(xué)家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少(shǎo)一定程度居(jū)高不下。PMI数据(jù)重燃价格(gé)压(yā)力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要(yào)美(měi)股(gǔ)指盘中(zhōng)集(jí)体下(xià)跌；美国国债价(jià)格跳水、收(shōu)益率盘(pán)中拉升，对利(lì)率(lǜ)更敏感(gǎn)的2年期美(měi)债收益率一(yī)度较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近(jìn)周四所创(chuàng)一年来低谷的美(měi)元指数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表态支持继续加(jiā)息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次收盘(pán)失(shī)守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续第二(èr)周因周五回落而全(quán)周(zhōu)累计由涨转跌；工(gōng)业金属(shǔ)总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比(bǐ)增长9％、增至(zhì)创纪录高(gāo)位后，市场(chǎng)开(kāi)始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日(rì)，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落(luò)，但(dàn)凭借周(zhōu)一(yī)大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反弹(dàn)，但(dàn)经济前景的担忧压(yā)顶，未(wèi)能延续一(yī)个(gè)月来(lái)累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更(gèng)大，其受到美国(guó)能(néng)源部(bù)公布上(shàng)周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此前(qián)市(shì)场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二次(cì)大(dà)幅加息，今年(nián)3月，该行(xíng)也(yě)同(tóng)样(yàng)加息了300个基(jī)点(diǎn)，将基(jī)准利率从75％上丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已(yǐ)经经历(lì)了(le)多(duō)次加息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央行在周四的声明中表示，此(cǐ)次加息(xī)主要(yào)是由于3月该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央行(xíng)未来将继续监测物价水平、外汇(huì)市场(chǎng)和货币总量变(biàn)化，以对利率(lǜ)政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公布的数(shù)据(jù)显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告，在(zài)各类商品和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通运(yùn)输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包(bāo)括国际大(dà)宗(zōng)商(shāng)品价(jià)格受俄乌冲突影(yǐng)响上(shàng)涨以(yǐ)及今年(nián)初阿(ā)根廷发生严重旱灾(zāi)等。另(lìng)一项市场预期调(diào)查报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣(liè)天气袭(xí)击，超1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴(bào)风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时间4月(yuè)21日，美(měi)国得克(kè)萨斯州(zhōu)在内的多个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预测(cè)中心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和龙(lóng)卷(juǎn)风(fēng)等(děng)天气(qì)状况，得州沿海地区到密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄(é)河上(shàng)游到五大湖地区将受到影响，部分地区(qū)的(de)洪水威胁增(zēng)加(jiā)。得州圣安东(dōng)尼奥国际(jì)机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上(shàng)因天气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯(kǎi)文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美(měi)国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当地时(shí)间(jiān)20日，美(měi)国保守(shǒu)派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年(nián)的美国总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在(zài)过去的(de)几十年里，埃尔德一(yī)直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中拥有了(le)一批(pī)追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)近(jìn)月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾(yú)两年(nián)新(xīn)低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师聂(niè)波表(biǎo)示，一方面，原油(yóu)下跌(diē)较多，市场重(zhòng)回原油需(xū)求(qiú)逻辑，美国(guó)经济数据(jù)较差(chà)，市场(chǎng)预期经(jīng)济衰退，另(lìng)外5月(yuè)可能再度加(jiā)息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际(jì)消(xiāo)费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促(cù)进(jìn)棕榈油出(chū)口，但是(shì)由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油(yóu)生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于(yú)110万千(qiān)升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时略(lüè)弱(ruò)。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨(dūn)，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏低，导致(zhì)近(jìn)月(yuè)产地报价相(xiāng)对内盘偏(piān)强，近(jìn)月(yuè)进口倒挂(guà)较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估(gū)17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上(shàng)，而豆油(yóu)套利(lì)盘压力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达(dá)到(dào)600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨(yǔ)略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近期棕(zōng)榈果(guǒ)价格下跌也侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌(diē)入负(fù)值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常是需(xū)求(qiú)淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但(dàn)中长期产(chǎn)地累库可能性(xìng)较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产(chǎn)量(liàng)位于历史(shǐ)同期最高位(wèi)，且未来产区产量季节性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明(míng)显，预(yù)计(jì)4—6月份(fèn)将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集(jí)中出(chū)口，使得国(guó)际豆油(yóu)的供应(yīng)愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无明显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远端继续维(wéi)持逢高(gāo)空(kōng)配(pèi)思路。

　　国(guó)内方面，陈(chén)界正分析称，当前国内库(kù)存(cún)较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅明显大(dà)于国内，远(yuǎn)月(yuè)进口利润倒挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但是4月18日给出(chū)了进(jìn)口利润，新增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船。海(hǎi)关数据显示(shì)，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费(fèi)仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来(lái)产区压力逐(zhú)步体现，预计进口利润将会逐步(bù)修(xiū)复，国内(nèi)也将会不(bù)断(duàn)买船，基差(chà)因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现货(huò)市场人气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令(lìng)港口去库存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港(gǎng)口库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去(qù)库。后续需继续关注实(shí)际消费以及买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨(zhà)利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨左右，华东(dōng)地区三级(jí)菜(cài)油和一级大豆(dòu)油现货价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从(cóng)菜豆(dòu)油(yóu)现货价差(chà)由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱(qū)动。随(suí)着菜油现货(huò)价格(gé)跌至比豆(dòu)油便宜，以及目(mù)前菜油(yóu)的累库(kù)程度还算正(zhèng)常，菜油的利(lì)空阶(jiē)段性算(suàn)是(shì)交易充分(fēn)了。但(dàn)是，菜油的基本(běn)面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执(zhí)行不及预期，对于植(zhí)物油消费增(zēng)速不会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多(duō)，增产背景下可能(néng)再度对价(jià)格产生(shēng)冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析称(chēng)，从国内的情(qíng)况来看，菜油从2月(yuè)中旬(xún)到现(xiàn)在已经拍(pāi)储了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上周压(yā)榨(zhà)量为10万(wàn)吨(dūn)，预计后续(xù)继续维持(chí)高(gāo)位(wèi)运行。因(yīn)为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始不断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜(cài)油进(jìn)口(kǒu)量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口(kǒu)量(liàng)预计偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜(cài)油的需求还(hái)受(shòu)到棉(mián)油、玉米油等其(qí)他小(xiǎo)油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞(jìng)争力，要维持和(hé)豆油的低价(jià)差来刺激(jī)需(xū)求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进(jìn)口盘(pán)面利(lì)润打开，未来菜油将(jiāng)不断到(dào)港。欧洲(zhōu)受(shòu)到(dào)菜油供(gōng)应(yīng)压力的影响，现(xiàn)货(huò)价格维持弱势，进(jìn)口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应(yīng)恢(huī)复格局较为明确，后期国内的(de)供(gōng)应(yīng)也会愈(yù)发宽松。近端菜油(yóu)继续(xù)维持逢(féng)高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大(dà)新一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注是否会有新(xīn)增供应或者上(shàng)游(yóu)成本端的变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国(guó)内菜油的累(lèi)库情(qíng)况和国内豆油的价(jià)格，预计接下来一(yī)段时(shí)间(jiān)，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格(gé)局变化致(zhì)豆油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致(zhì)周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开(kāi)机，20日后(hòu)其他地方油厂也(yě)在陆(lù)续(xù)恢复，下周开始(shǐ)周度压榨量(liàng)明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接(jiē)近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高(gāo)的进口(kǒu)量，所(suǒ)以预计大豆压榨量(liàng)将从目前(qián)的(de)150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆(dòu)不(bù)断过关，部(bù)分(fēn)工厂预计逐步(bù)恢复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨(zhà)量为147万吨(dūn)左右(yòu)，压榨(zhà)量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计短期开机继续丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体位(wèi)于低位(wèi)，下(xià)周(zhōu)开机预计将会继续恢(huī)复提升。上周(zhōu)库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预(yù)计下周将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆压榨(zhà)量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)和(hé)菜油价格贵，随着(zhe)华(huá)东、华北地(dì)区温(wēn)度(dù)升高，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆(dòu)油的消费(fèi)替代增加，西南地区菜油对豆油的替(tì)代(dài)正在发生。一(yī)些食(shí)品(pǐn)加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需(xū)求也(yě)会(huì)因为(wèi)豆(dòu)油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易(yì)商(shāng)采购心态谨慎。预(yù)计(jì) 5月(yuè)上(shàng)旬供应(yīng)将会逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关注南国(guó)内大豆(dòu)到港(gǎng)通关(guān)以及整体的开(kāi)机情(qíng)况。新一(yī)季(jì)美豆的播(bō)种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博(bó)认(rèn)为(wèi)，供应增加而(ér)需求偏弱，再加(jiā)上(shàng)进口大(dà)豆成本下行(xíng)，豆油基本面从(cóng)目前的低库存、高(gāo)基差，转变为累库加(jiā)基差下行(xíng)的预期，即(jí)豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份(fèn)的(de)棕榈油是降库预期，菜油前期已经对(duì)自身的供应压力进行了一波交易(yì)，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来(lái)看，供应(yīng)的边际变化和需(xū)求预期(qī)都预示(shì)豆油可能是未来一段时间三大油脂中最弱的(de)。

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