今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行情之(zhī)下(xià)，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注，而公(gōng)募基金2023年一(yī)季(jì)报揭开(kāi)了基金经(jīng)理(lǐ)的观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端(duān)等(děng)领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季度在(zài)人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强的(de)主动权(quán)益基(jī)金，最新(xīn)观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最(zuì)强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积(jī)极(jí)布局，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前(qián)十大重仓股进(jìn)行了(le)较(jiào)大幅度的调(diào)整。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全(quán)部换，新进了(le)长川科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极(jí)回报(bào)的(de)头(tóu)号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙(lóng)等年(nián)内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极回报并没(méi)有(yǒu)保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去(qù)年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三(sān)季末、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另外一(yī)只基(jī)金诺安成长并(bìng)没有太(tài)大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎(yíng)接即将到来(lái)的(de)科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大(dà)细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度(dù)都到了临(lín)近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季(jì)度库存水(shuǐ)平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设计板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外(wài)引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算(suàn)力(lì)几何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片(piàn)需求的(de)重要增长。新(xīn)需(xū)求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重(zhòng)要(yào)板块(kuài)是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口(kǒu)新(xīn)法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速(sù)扩(kuò)产成(chéng)熟(shú)制程，另一(yī)方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制(zhì)裁对我(wǒ)国(guó)先进(jìn)制程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化(huà)率却(què)取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国(guó)产替(tì)代进程加速对(duì)设备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一(yī)路(lù)领跑，冠(guān)军基金的(de)规模也出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积(jī)极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的(de)收(shōu)益，成(chéng)为2023年(nián)以来业(yè)绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超(chāo)过(guò)72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴(bào)涨更(gèng)多(duō)来自(zì)于投资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安积极回(huí)报基金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值大涨以及(jí)投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金(jīn)在一季度(dù)规(guī)模均出(chū)现上涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报之外(wài)，2023年业(yè)绩(jì)超40％的(de)诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基金的(de)总规模也(yě)从去(qù)年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基(jī)金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市场上管理规模(mó)超过700亿(yì)的(de)基(jī)金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对(duì)对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润(rùn)基金(jīn)一季度(dù)新进(jìn)了海康(kāng)威视、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在(zài)2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备检测(cè)、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算和(hé)人工智能领(lǐng)域(yù)提(tí)提供以(yǐ)芯片(piàn)为(wèi)基础(chǔ)的(de)解决方案，目前(qián)主(zhǔ)要产品包括内存(cún)接口等(děng)。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆(yuán)半(bàn)导体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模块供(gōng)应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四只个(gè)股(gǔ)在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一只可(kě)投港(gǎng)股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半导体等(děng)板块(kuài)之外(wài)，互联(lián)网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也是其主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了(le)较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了(le)计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关(guān)注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力(lì)一季报的披(pī)露揭(jiē)开了(le)朱(zhū)红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓(cāng)来(lái)看(kàn)，一季度末(mò)该基金(jīn)股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市值(zhí)占(zhàn)基(jī)金净值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置来(lái)看，重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季(jì)报(bào)中写(xiě)道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了(le)经济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高(gāo)的部分(fēn)制造业，增(zēng)持了(le)计(jì)算机、大(dà)众(zhòng)消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦(yì)在一季(jì)度(dù)末期逐(zhú)步逢低增(zēng)持了(le)港股中可能面临业(yè)绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了一定(dìng)的(de)超(chāo)额(é)收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了较为显著(zhù)的偏(piān)离。我们将基(jī)于中长期的行(xíng)业研(yán)究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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