北交所开市至今(jīn)一年半，公募(mù)基金投资(zī)北交所步(bù)伐不断推(tuī)进(jìn)，除了(le)推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主题(tí)基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金(jīn)外(wài)，存量(liàng)产品也加大北交所布(bù)局力度，今(jīn)年(nián)更有新(xīn)基金密集(jí)公告可(kě)投北交所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数(shù)推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度(dù)抬升，部(bù)分(fēn)公司表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也(yě)在(zài)增(zēng)加。从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于(yú)投资(zī)相对早期(qī)阶(jiē)段，更具(jù)成长空间，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所投资(zī)机会

　　据(jù)记(jì)者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪(hù)深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金公(gōng)告(gào)可投资(zī)于北京证(zhèng)券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基(jī)金等多(duō)家基金公(gōng)司也(yě)发布(bù)公告(gào)称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国内依(yī)法(fǎ)发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市(shì)交(jiāo)易的股票(piào)”。在(zài)遵(zūn)守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资(zī)产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风(fēng)险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可(kě)参与(yǔ)北(běi)交所股票(piào)的投资。旗(qí)下新增(zēng)基金如果符合基(jī)金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示(shì)，公募新基金(jīn)之所以密(mì)集公告可投北(běi)交所，一方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北(běi)交所相关股票(piào)潜在的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以外国内最优质公司(sī)的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认(rèn)为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得(dé)更(gèng)加活(huó)跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特(tè)新(xīn)领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十(shí)大股东(dōng)名(míng)单(dān)中；北交所较大(dà)规模公司去(qù)年(nián)业绩涨势(shì)良好，今(jīn)年一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基(jī)金在北交所的持(chí)股集中度(dù)高。“预计随着(zhe)后续(xù)市(shì)场流动(dòng)性的(de)改善和(hé)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，北(běi)交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差异(yì)，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上(shàng)市公(gōng)司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场(chǎng)前(qián)景大(dà)、竞争壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强的个(gè)股机(jī)会(huì)。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平显著(zhù)偏(piān)低的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的(de)风险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前(qián)有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方(fāng)面(miàn)会根据市场(chǎng)情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多以北(běi)交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北(běi)交所(suǒ)股票，同时会(huì)增加(jiā)研(yán)究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公募基金(jīn)持有北(běi)交所(suǒ)个(gè)股数量82只，达到历(lì)史最高水平(píng)；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年(nián)下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的(de)投资价值仍然受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征(zhēng)类似(shì)于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的(de)大多数公司而言又相对早期(qī)，可投资标的(de)规模也(yě)相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意味着更(gèng)大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为(wèi)北交所具备良好的长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，我们(men)对于具体(tǐ)行业(yè)没(méi)有明确(què)的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细(xì)分行业(yè)的(de)、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到(dào)的关(guān)注度可能不高，但(dàn)在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较强的(de)竞争(zhēng)力(lì)，在研发00后初中学历很丢人吗投入(rù)的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且(qiě)由(yóu)于市值(zhí)较小，可(kě)能(néng)反而拥有更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从(cóng)中长期视(shì)角看，随(suí)着(zhe)北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投资(zī)价值不(bù)断明确，以及场内流(liú)动(dòng)性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打(dǎ)开(kāi)的(de)降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精特新特性(xìng)的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关(guān)注具有高(gāo)成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和(hé)制造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北(běi)交所有一大批(pī)优秀的创新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支持(chí)的东风和(hé)企业(yè)自身的努力，我们相信会(huì)有相当体(tǐ)量(liàng)的(de)企业成长成为(wèi)大型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会(huì)给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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