本轮(lún)新股中(zhōng)，有不少(shǎo)风口的(de)企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面(miàn)看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶圆生(shēng)产代工服(fú)务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代工产能第三大的纯(chún)晶(jīng)圆代工企业。2015年(nián)，合(hé)肥市政府(fǔ)根(gēn)据集成(chéng)电路(lù)产业发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业(yè)发展战略，拟引(yǐn)进国际知名企业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划建设(shè)。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国(guó)内面板(bǎn)显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润(rùn)此(cǐ)前一直大幅(fú)亏(kuī)损，22年依(yī)靠(kào)收入和产品(pǐn)价(jià)格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下(xià)游(yóu)面(miàn)板行业需求大(dà)幅下(xià)滑，公司选择(zé)了业绩最好(hǎo)的时候上市，此后(hòu)走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司(sī)首付大(dà)幅下滑60％，产能(néng)大幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以(yǐ)神经学(xué)科为龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小综合的发(fā)展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆盖全(quán)国核心区域的(de)医疗服务网。服务病种涵盖(gài)神经学科各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专科(kē季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗)医院，业绩一(yī)般(bān)般，民营医院里(lǐ)毛利率算比(bǐ)较低的(de)那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小(xiǎo)心政策的(de)影响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比如几个国(guó)企(qǐ)医院(yuàn)（不(bù)论是收(shōu)入增速(sù)还是估(gū)值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式(shì)涂(tú)布模头产品的设计(jì)、研发(fā)和生(shēng)产及涂(tú)布技术产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高(gāo)精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头(tóu)为锂电(diàn)池生产涂布机的核心部(bù)件，涂(tú)布是继制(zhì)备正负极浆料完成后的下(xià)一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序的(de)核心环节，目的是(shì)将正负极(jí)浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应(yīng)用于锂离子(zi)电池涂布、半导体(tǐ)先(xiān)进封装涂布(bù)、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布(bù)、液(yè)晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步(bù)，但行业(yè)基(jī)本(běn)见顶，下游需(xū)求大(dà)幅(fú)放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是生产过程(chéng)中很小的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成（688469）季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗>

　　中(zhōng)芯(xīn)集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功(gōng)率(lǜ)、传(chuán)感和(hé)传输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装(zhuāng)的(de)代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模(mó)组封装，为国内外客户提供(gōng)一站(zhàn)式代工解决(jué)方案，为功率(lǜ)、传感和传输等领域的(de)半导体(tǐ)产品(pǐn)公(gōng)司(sī)提供完整生产制造平台，支持客(kè)户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬(áo)出(chū)头了（资(zī)本支出(chū)高峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈(yíng)利，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对(duì)的压力显然是要比那(nà)些已经(jīng)规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于(yú)依赖(lài)中(zhōng)芯国际，未(wèi)来还有(yǒu)可(kě)能面(miàn)临同(tóng)业(yè)竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常(cháng)大(dà)的IPO了(le)，不太乐(lè)观未来(lái)的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染(rǎn)料(liào)及其滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产品(pǐn)以中高端分散(sàn)染(rǎn)料为(wèi)主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤(dí)纶及(jí)其混纺织物(wù)的染色(sè)和印花，经分散染料印(yìn)染(rǎn)加(jiā)工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一(yī)路下(xià)滑，22年(nián)利润只有(yǒu)19年(nián)的一(yī)半都不(bù)到(dào)，下(xià)游服装行业景(jǐng)气度也一般，不关(guān)注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自(zì)设立以来，公司(sī)主营业(yè)务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服(fú)务领(lǐng)域，为客户(hù)提供相关软件产(chǎn)品及(jí)服(fú)务。2010年被(bèi)用友网络收购(gòu)后，公(gōng)司继(jì)续独立经营上述业(yè)务。用友汽车主要面向汽(qì)车行业的(de)整车(chē)厂、经(jīng)销商、服务(wù)站等客(kè)户(hù)，提供营销与后市场服务领(lǐng)域的数智化解决方(fāng)案、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽车数(shù)字化是(shì)趋势(shì)，且随着人均(jūn)保有量的增长，公(gōng)司行业前景(jǐng)不(bù)算很差，但公司(sī)自身(shēn)技(jì)术含量较(jiào)低，产品以车(chē)企(qǐ)营销系统为主，基(jī)本没什么研发，都(dōu)靠销(xiāo)售，且汽车(chē)行业有(yǒu)明显周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份(fèn)主要(yào)从(cóng)事电力(lì)工程技术服务及地(dì)理信(xìn)息技术服务。电(diàn)力工程技术(shù)服务占(zhàn)主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务(wù)收入比重超过80％，是公(gōng)司主要收(shōu)入和利润来源。电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术(shù)服(fú)务(wù)主要(yào)系为电网企业、工商业(yè)企业电力相(xiāng)关工程提供规划咨询(xún)、设计、工程建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电网(wǎng)和(hé)地理(lǐ)信息(xī)设计咨询公(gōng)司，主要(yào)是电(diàn)力(lì)工程技术服务收(shōu)入(rù)为主(zhǔ)，比较依(yī)赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是(shì)工(gōng)程类(lèi)企业，设备施工(gōng)业(yè)务，所(suǒ)以应(yīng)收(shōu)款高(gāo)，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为(wèi)智能(néng)手机、物(wù)联网等领域提供射(shè)频(pín)前端的芯(xīn)片设计公司，主营业务为射频前(qián)端芯(xīn)片及模(mó)组的(de)研发(fā)、设(shè)计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯片设计(jì)能力(lì)和集成化模组研发能力，技(jì)术体系(xì)以功率放(fàng)大器（PA）的(de)设(shè)计能力(lì)为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关(guān)（Switch）、集成无(wú)源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系(xì)列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客(kè)户提供无线(xiàn)通信(xìn)射频前端发射(shè)模(mó)组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消费(fèi)电子，22年(nián)业绩大幅(fú)放缓，下游(yóu)砍单(dān)存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是大(dà)量(liàng)研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率极(jí)低，远低于同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却一(yī)路(lù)上(shàng)升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构(gòu)（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解禁(jìn)后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里(lǐ)，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防(fáng)空(kōng)预警雷(léi)达(dá)研发、生产(chǎn)、销售和服务的(de)国家(jiā)级高新技术和专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)“小巨人”企业(yè)。公(gōng)司产品主要包括(kuò)雷(léi)达及配套装备，重点供应国内军方客户和军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖(hú)已(yǐ)成为(wèi)我国防(fáng)空预(yù)警雷达主要生产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年(nián)虽然收入(rù)增长较快，但利(lì)润远没(méi)有(yǒu)回到20年(nián)，且关联交易占比越来越高(gāo)，对(duì)于这种客户不透明度极高的军工企业，实在无(wú)法(fǎ)判断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主要为移(yí)动互联网(wǎng)相关场景客(kè)户(hù)提供移(yí)动互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运(yùn)营、融合运营、分(fēn)发运营等综合运营服务，为物联(lián)网相关场景提(tí)供(gōng)物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解决方案及云终端解(jiě)决方案，并(bìng)根据客(kè)户需求提供(gōng)定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移(yí)动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚(xū)拟商(shāng)品的综(zōng)合型中间商，其(qí)主(zhǔ)要盈利(lì)模式(shì)是获得购(gòu)销差价或服务佣(yōng)金，占公司总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流量(liàng)中间商(shāng)，互(hù)联网卖(mài)流量的公(gōng)司，主要是卖(mài)视频会员和其他通用(yòng)流量(liàng)，业绩过(guò)去几年看(kàn)起来不错，但公司现金(jīn)流越(yuè)来(lái)越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互(hù)联网公司(sī)越来(lái)越不(bù)依(yī)赖买量来(lái)拓广(guǎng)业务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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