自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资(zī)金在科(kē)创板投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不(bù)断借(jiè)道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述板块(kuài)投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆(nì)势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一个月(yuè)，随谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只基(jī)金资(zī)金净(jìng)流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入(rù)科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿(yì)元(yuán)出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电(diàn)子、计算机等科创板的(de)核心权重行业(yè)持续获得(dé)资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于(yú)一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着(zhe)半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临(lín)近，业绩边际(jì)改善的预期吸(xī)引(yǐn)资金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创(chuàng)板的(de)核心板(bǎn)块业绩(jì)变化来看，电(diàn)子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利(lì)和收(shōu)入预期增速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去明(míng)显(xiǎn)改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利润增(zēng)速相(xiāng)对较(jiào)高，配置(zhì)吸引力显现。从(cóng)未来的(de)一(yī)致预(yù)期净(jìng)利润增速来(lái)看，科(kē)创50相(xiāng)比其(qí)他宽基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依(yī)然较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英(yīng)也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比以及对(duì)未来产业的反应程度，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科(kē)创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司的(de)估值(zhí)与成长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享受行业和(hé)公司的长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位(wèi)基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类(lèi)追加列(liè)入出口管(guǎn)理的(de)管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在经过(guò)2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国(guó)产替代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段(duàn)时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入(rù)也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月行业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行业走势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下(xià)探(tàn)之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较(jiào)于其他半导体产业链环(huán)节，具(jù)备较强(qiáng)的大(dà)宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身(shēn)产能。而(ér)当(dāng)扩产落地(dì)时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商(shāng)则(zé)会通过降价进行库存去(qù)化。供给与需求的(de)错配使得存储行业具有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期(qī)走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存(cún)储的(de)爆发(fā)性需求由产业链下游传(chuán)导到上游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商提升(shēng)自身(shēn)产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季(jì)度量价(jià)持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕(tì)国(guó)际局势以及通胀带来(lái)的负(fù)面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业(yè)基金经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的业(yè)绩(jì)触底、拐点出(chū)现，以及一(yī)些真(zhēn)正(zhèng)的创(chuàng)新(xīn)落地。预计半导体和(hé)消费(fèi)电子大概率(lǜ)在(zài)二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期(qī)触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正地释(shì)放出(chū)来，下半年(nián)硬科技的投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半(bàn)导体产业链正处(chù)于供给(gěi)侧收缩(suō)匹(pǐ)配(pèi)需求(qiú)端，进一步(bù)压缩产业链(liàn)库(kù)存的时(shí)期，价格(gé)下行压力(lì)逐步(bù)减轻(qīng)，行业(yè)有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润(rùn谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里)迎来拐点。

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