近(jìn)期市场(chǎng)风向变动，北向资(zī)金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金也(yě)纷(fēn)纷(fēn)行(xíng)动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么(me)信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华(huá)化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源车产(chǎn)业(yè)链(liàn)

　　同(tóng)一家机(jī)构旗下三(sān)大(dà)旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料(liào)中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。不过(guò)，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德(dé)对中国新能源车(chē)产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志(zhì)中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是(shì)电(diàn)动车(chē)供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气(qì)候变化的影响日益(yì)显现(xiàn)，全球(qiú)各国(guó)的(de)脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来越重要(yào)。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面(miàn)为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值(zhí)链(liàn)的供应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要(yào)地位。可能很多人不知(zhī)道(dào)的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中(zhōng)国(guó)也是(shì)全球电动(dòng)车基础(chǔ)设施最完善的(de)国(guó)家之一。以充电(diàn)桩为例(lì)，中(zhōng)国平均一个(gè)公(gōng)共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应链(liàn)中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机温(wēn)控的关键组件的生产商。该(gāi)公司(sī)在空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽车阀门行业(yè)拥有超(chāo)过90％的市(shì)场份额(é)。客(kè)户包(bāo)括特斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继续占据市场份额——在(zài)法规(guī)的支持下，该公司的增长潜力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美(měi)元，截(jié)至(zhì)3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅度最大(dà)的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中(zhōng)其余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动(dòng)力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市(shì)场共计36家动(dòng)力(lì)电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是(shì)排(pái)名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企业动力电池装车量(liàng)分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据显(xiǎn)示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手　

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基(jī)于(yú)优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流(liú)入榜首。北向资金净(jìng)流入较多的(de)其它个(gè)股(gǔ)还包(bāo)括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设(shè)银(yín)行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国(guó)石化。北(běi)向资金净流出较多的个股包括格力(lì)电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的外资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时(shí)代(dài)时(shí)，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是电动(dòng)车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它(tā)的市场(chǎng)份(fèn)额(é)是(shì)领先(xiān)的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因为安(ān)全性(xìng)、生命周期和(hé)不(bù)含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同(tóng)所有的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可能是错的(de)。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优势不(bù)复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代(dài)和电(diàn)动车厂商的(de)关系若不能(néng)维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代(dài)的判(pàn)断(duàn)。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有(yǒu)的(de)外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金持(chí)有的前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招商银(yín)行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华(huá)化(huà)学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的(de)为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金加仓(cāng)阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

　　第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手

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