看(kàn)看周末有(yǒu)哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反(fǎn)升(shēng)，分别创(chuàng)半年和(hé)一年来(lái)新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指(zhǐ)数释(shì)放价(jià)格压力再度(dù)升温的(de)警(jǐng)报信号(hào)：4月购进价(jià)格(gé)创去年11月(yuè)以来新高，出厂价(jià)格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球的(de)经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股承压下(xià)行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益(yì)率(lǜ)盘中拉(lā)升，对(duì)利率更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周(zhōu)四所创一(yī)年来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心(xīn)理关口(kǒu)，连续第二周因(yīn)周五回落而全周累(lèi)计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌；工业金(jīn)属总体(tǐ)继续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开始(shǐ)担(dān)心中(zhōng)国的进口铜(tóng)需求，加(jiā)之全周经(jīng)济(jì)增长前景的(de)担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴(yīn)的(de)伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一(yī)大(dà)涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹(dàn)，但经济前景的担忧压(yā)顶，未能延(yán)续一个月来(lái)累计(jì)涨势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到(dào)美国能源(yuán)部公布上周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当(dāng)地(dì)时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行(xíng)宣布将(jiāng)基准利率由78％上调(diào)至(zhì)81％，加(jiā)息幅(fú)度达300个基点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二次(cì)大幅加息，今年(nián)3月(yuè)，该行也同样(yàng)加(jiā)息(xī)了(le)300个基点(diǎn)，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这(zhè)家央行也(yě)已经经历了多次加(jiā)息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央(yāng)行在周四(sì)的声(shēng)明中(zhōng)表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续(xù)监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总(zǒng)量(liàng)变(biàn)化，以对(duì)利率政策(cè)做出(chū)进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最高环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比价格(gé)变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷总统府发(fā)言人加芙(fú)列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通胀严重(zhòng)主要原因包括(kuò)国(guó)际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及今年(nián)初阿根(gēn)廷(tíng)发生严(yán)重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期(qī)调(diào)查(chá)报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克(kè)萨(sà)斯州在内的(de)多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面(miàn)临严重雷暴的(de)风(fēng)险。风暴预(yù)测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴(bào)会产生冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西(xī)比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大(dà)湖(hú)地区将受(shòu)到(dào)影响，部(bù)分(fēn)地(dì)区的洪水威(wēi)胁增加。得州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国(guó)际(jì)机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特(tè)罗姆国际机场(chǎng)20日晚上(shàng)因天气(qì)状况而临时停飞。此外，俄(é)克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄(é)克拉荷(hé)马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区进(jìn)入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网(wǎng)援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年(nián)的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，在过去的(de)几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体(tǐ)行(xíng)业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近(jìn)月(yuè)价格

　　昨日(rì)，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期(qī)货油(yóu)脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原(yuán)油需求逻辑，美国经济数据较差，市场(chǎng)预期经(jīng)济(jì)衰退，另(lìng)外5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国内经(jīng)济处(chù)于弱复苏(sū)状态，油脂实际消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂波(bō)介绍，2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小于历(lì)史月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价(jià)差还在200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，但(dàn)是由(yóu)于2月(yuè)工作日(rì)少，假期多，最终数量(liàng)出(chū)现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼(ní)棕榈油(yóu)表观(guān)消费(fèi)略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨(dūn)，食(shí)用和化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量(liàng)低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库(kù)存(cún)偏低。马(mǎ)来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月(yuè)产(chǎn)地报价相对内(nèi)盘(pán)偏强，近(jìn)月进口倒挂(guà)较多(duō)，远月倒挂少，4月到(dào)港预(yù)估(gū)17万(wàn)吨，数量少，国(guó)内(nèi)持续去库(kù)存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月(yuè)差(chà)走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以上，而豆油(yóu)套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印两(liǎng)国旱季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏多，总体利(lì)于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺的出现助(zhù)于提高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油(yóu)各200万吨的免税额(é)度，斋月(yuè)后(hòu)通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因(yīn)此(cǐ)，短期棕榈油低库(kù)存(cún)支撑价(jià)格，但(dàn)中长期产(chǎn)地(dì)累库可能性(xìng)较大。”聂波(bō)说。

　　银河期(qī)货油脂油料(liào)分析师(shī)陈界正告(gào)诉(sù)期(qī)货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的(de)MPOB数据的超预期去(qù)库继续支(zhī)撑(chēng)近月价格，但是2月印(yìn)尼产量位于历(lì)史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复(fù)，国内、印度高库(kù)存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压(yā)力的抑制(zhì)，远端的(de)产(chǎn)区产(chǎn)量恢复(fù)以及出口(kǒu)走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经(jīng)转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集(jí)中出(chū)口，使得国际豆油的供应愈发充足(zú)，国内(nèi)消费以(yǐ)及印度(dù)消费暂(zàn)无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远端继续(xù)维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分(fēn)析(xī)称，当前国内(nèi)库存较高，产(chǎn)区库存较(jiào)低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月(yuè)进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润，新(xīn)增8—9月(yuè)买船6船。海(hǎi)关(guān)数(shù)据(jù)显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期(qī)，终端消费仅(jǐn)为(wèi)弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步去库，但未(wèi)来(lái)产区压力逐步体现，预计进口利润将会(huì)逐步修复(fù)，国内(nèi)也将(jiāng)会不断买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船(chuán)到(dào)港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周(zhōu)预计继续去库。后续需继续关注实际消费(fèi)以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格(gé)再(zài)度开(kāi)启反弹(dàn)，多个国(guó)家禁(jìn)止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差(chà)扩大(dà)至(zhì)800元/吨(dūn)左右，华东地区(qū)三级菜(cài)油和(hé)一(yī)级大豆油现(xiàn)货(huò)价(jià)差也(yě)扩大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，但是自从(cóng)菜豆油现货价差(chà)由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍(réng)然(rán)缺乏上(shàng)涨的驱动。随(suí)着菜油现货(huò)价格跌(diē)至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜(cài)油的累(lèi)库(kù)程度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶(jiē)段性算是交(jiāo)易充分了。但(dàn)是(shì)，菜油的基本面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行不(bù)及(jí)预期(qī)，对于植物油消(xiāo)费增速不会像之前(qián)那(nà)么高。欧洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于6月开始收割(gē)，7月出口开始增(zēng)多，增产(chǎn)背(bèi)景下可能(néng)再度对价格产生冲(chōng)击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后续继(jì)续维持高位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以(yǐ)及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预计后(hòu)续库存(cún)将(jiāng)开始(shǐ)不(bù)断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约(yuē)65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整体(tǐ)的菜籽供应(yīng)仍(réng)偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港口库存上周(zhōu)继续大幅累(lèi)积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预计(jì)下(xià)周将会(huì)继(jì)续累库。

　　“从现在(zài)的(de)采购(gòu)情况来看，7—9月每(měi)个月的菜(cài)籽进口量要比3—6朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思月少，但是每个(gè)月维(wéi)持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进口量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份(fèn)的菜(cài)油进(jìn)口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未知(zhī)数(shù)，总体来看，菜油的供(gōng)应并没有大幅收缩(suō)的预(yù)期(qī)。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉(yù)米油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜(cài)油价格需要(yào)保持竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，要维(wéi)持和豆油的(de)低价(jià)差来刺(cì)激需求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界(jiè)正(zhèng)认为，前期菜油的进(jìn)口盘面(miàn)利润打开，未来(lái)菜油将不断(duàn)到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现(xiàn)货价格(gé)维持弱势，进口端(duān)带动国内盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜籽(zǐ)供(gōng)应恢复格局较(jiào)为明(míng)确(què)，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继(jì)续维持(chí)逢高抛空的思(sī)路。后续需要重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注(zhù)加拿大(dà)新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际(jì)市场(chǎng)的菜籽和菜(cài)油供应情(qíng)况，关注是否会有(yǒu)新增供(gōng)应或者(zhě)上游成本端(duān)的变化因素的影响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的(de)累(lèi)库情况和国内豆油的(de)价(jià)格，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油价(jià)格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日(rì)后其他地方油(yóu)厂也(yě)在陆(lù)续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最(zuì)高的进口量，所以(yǐ)预(yù)计大(dà)豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回(huí)升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且(qiě)可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不(bù)断过关，部(bù)分工厂(chǎng)预计逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较上(shàng)周提升(shēng)较多。由于(yú)部分(fēn)工厂仍处于(yú)缺(quē)豆(dòu)停(tíng)机状态，预计短期开机继续位于低(dī)位，下周开(kāi)机预计将(jiāng)会继续恢(huī)复(fù)提升。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累(lèi)库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预计下(xià)周将会继续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预计本周(zhōu)全(quán)国大豆压榨量(liàng)将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望逐(zhú)步缓(huǎn)解(jiě)。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表(biǎo)示，目(mù)前(qián)，豆油现货价(jià)格比棕(zōng)榈油和菜油价格(gé)贵(guì)，随着(zhe)华东、华北地区(qū)温度升高，棕榈(lǘ)油对(duì)豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发(fā)生。一些(xiē)食品加工(gōng)、饲料等领域(yù)的(de)豆油需求也(yě)会因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂乏(fá)亮(liàng)点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供(gōng)应将会逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需要重点关(guān)注南国内大(dà)豆到港(gǎng)通关以及整(zhěng)体的(de)开(kāi)机情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定(dìng)豆油(yóu)盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供(gōng)应增加(jiā)而需(xū)求偏弱，再加上进口(kǒu)大(dà)豆成本下行，豆油基本面(miàn)从(cóng)目前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的预(yù)期，即豆油的(de)基本面(miàn)转朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期(qī)已经对(duì)自身的(de)供应压力进行了(le)一(yī)波交易，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段(duàn)性(xìng)来看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未(wèi)来一段时间三大油脂(zhī)中(zhōng)最弱(ruò)的。

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