在锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待(dài)？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨(jù)头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一(yī)系列判(pàn)断。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层(céng)对中国基金报记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公(gōng)司(sī)一季报显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在(zài)一定程度(dù)上反映了(le)电池厂商们近期(qī)去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间(jiān)预计将高于(yú)动力电(diàn)池。换(huàn)言之，从(cóng)增(zēng)速方面看，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料(liào)，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价(jià)迅速(sù)上涨给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而(ér)且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联数据(jù)最新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为(wèi)合(hé)理(lǐ)，国(guó)轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁(suì)在会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新(xīn)能源(yuán)行业处于稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储能行业在(zài)一季度(dù)是处(chù)于投标、招标的(de)阶段(duàn)，第三(sān)季(jì)度(dù)将迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而储能大规模交(jiāo)付会带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格(gé)下降，对(duì)于电池(chí)厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年(nián)水平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两者明显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于(yú)较为合(hé)理增长。“去(qù)年是(shì)600万辆(liàng)，经过(guò)一(yī)季度之后，我们依(yī)然判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产20万吨高(gāo)端(duān)正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据(jù)规划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩高科的一季报(bào)显(xiǎn)示，其截至报(bào)告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年(nián)底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科(kē)存(cún)货水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科(kē)高级副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能(néng)力，因此其外购仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业(yè)整体状况，不少电(diàn)池厂商存货余(yú)额均在(zài)下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存(cún)货金额从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存较(jiào)低的电(diàn)池厂商提(tí)到(dào)，库存已恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划，逐步(bù)进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出，在电池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生(shēng)产(chǎn)材料均维(wéi)持(chí)极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极和(hé)电解液库存周(zhōu)期(qī)大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石(shí)墨化需要(yào)一个月(yuè)时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一(yī)个月正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人库存极低，基本保(bǎo)持7天的(de)最(zuì)低(dī)安全库存(cún)。若下游需求恢复(fù)，将带(dài)来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极(jí)尝试“出已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人海(hǎi)”。该公司在2022年加速全(quán)球化(huà)步伐，收购(gòu)博世(shì)集团的(de)德国(guó)哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于(yú)2022年(nián)6月开始改造(zào)并已顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销(xiāo)售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出(chū)判(pàn)断(duàn)认(rèn)为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比(bǐ)动(dòng)力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高于(yú)动(dòng)力电(diàn)池(chí)，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内大(dà)储市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目(mù)前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增(zēng)长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于(yú)其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升空间更(gèng)大，“这是一个(gè)需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在需(xū)求疲(pí)软或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环(huán)节，因为(wèi)涉(shè)及(jí)到用电需求(qiú)，每(měi)年(nián)到了第二季(jì)度开始后才爆(bào)发。而在(zài)大储环节，国内下游(yóu)招标、立项(xiàng)都在一(yī)季度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订单状(zhuàng)况看(kàn)来是供不应求(qiú)。此(cǐ)外，海外(wài)的客户(hù)也(yě)正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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