岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上-橘子百科-橘子都知道

岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之(zhī)一：低估值、高分红

　　低估值、高分红，是包括能源链、“一带(dài)一路”和运营商在(zài)内(nèi)的(de)“中特估”方向最(zuì)鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能(néng)源链(liàn)、“一(yī)带(dài)一路”和(hé)运营(yíng)商PB估值分(fēn)别(bié)处于(yú)2016年以(yǐ)来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便(biàn)经历年初以(yǐ)来(lái)的(de)大幅(fú)上(shàng)涨后，当前这些板块估值仍处于历史平均水平附近。2）与此同时，能源链、“一带一路”和运(yùn)营商股息率显(xiǎn)著高(gāo)于(yú)市(shì)场(chǎng)整体，较高的分红(hóng)也成为其进(jìn)可攻、退可(kě)守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政(zhèng)策的(de)持(chí)续(xù)支撑和催化

　　政(zhèng)策持续支撑和催化(huà)，成为“中特(tè)估”中(zhōng)“一带一(yī)路”和运营商(shāng)板块修复(fù)的重要驱(qū)动。

　　1）“一带(dài)一路”：在“一带一路”十周年之际，从(cóng)沙伊和解(jiě)、中(zhōng)俄(é)深化合作联合声明、中巴联合声明(míng)等，以及(jí)后续(xù)5月召(zhào)开在即的第三届(jiè)“一带(dài)一路”国际合作(zuò)高峰论坛(tán)，“一带一路(lù)”相关(guān)利好不断，板块行情得到催化。

　　2）运营(yíng)商：去年10月(yuè)以来，数字经济上(shàng)升为国家(jiā)战略，相关(guān)政策密集出台(tái)。今年国(guó)务院改(gǎi)组又(yòu)新设国家数据局。运营商(shāng)作为“数字经(jīng)济”的基础(chǔ)设施，持续得到催化。

　　三、“中特(tè)估”投资(zī)范(fàn)式之三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民(mín)币升值的全年宏观主线驱动盈利能力修复(fù)，带动能源链(liàn)整体性上涨。1）能源产业链作为原材料高度依(yī)赖(lài)海外(wài)供应、同时下(xià)游需求基本集中在国内(nèi)市场的方向之一，将充(chōng)分受益于人民(mín)币(bì)升值的宏观趋势。2）中国经(jīng)济复苏，下游领域(yù)需求预期回暖，能源产业(yè)链尤其是行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿着(zhe)三条投资范式，“中特估(gū)”重(zhòng)点关(guān)注哪些(xiē)方向？

　　除(chú)了能源链(liàn)、“一带一路”和运营商等之(岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上zhī)外，当前我们建议关注机械(xiè)（造船）、交运（公路、铁(tiě)路、港口）、大型银行等细分方向。

　　1）机(jī)械（造(zào)船）：船舶制造(zào)业作为国(guó)家(jiā)重点支持的(de)战略岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上性(xìng)产(chǎn)业之一，近年来(lái)经(jīng)历了行业(yè)调(diào)整和产能过剩的困境，但近(jìn)期板块景气已在改善：一(yī)方(fāng)面，随着(zhe)全球航运市场需求正(zhèng)在增长(zhǎng)，带(dài)来包括化学品船与(yǔ)成品油轮(lún)船的(de)订单大幅提升。另一方面，国企改革推动造(zào)船企(qǐ)业重组整合(hé)和产能(néng)优化之下，国(guó)内(nèi)船舶制造(zào)业已在逐(zhú)步实现结构调(diào)整和产能优化(huà)。

　　2）交(jiāo)运(yùn)（公路(lù)、铁路、港口）：五(wǔ)一期(qī)间各项(xiàng)数据恢复良好。业(yè)绩确定性强，承(chéng)诺高分红，类(lèi)债属性突(tū)出。经济增速下行，高速(sù)公路、铁路、港口资产稳健(jiàn)性凸显，业(yè)绩成长及确定性(xìng)较高。同(tóng)时(shí)近几年(nián)，高(gāo)速公路及铁路板块上市公司更加注重投资人(rén)回(huí)报(bào)，多家公司发布(bù)股东(dōng)回报计(jì)划，大幅提高(gāo)分红比(bǐ)例以及承诺未来几(jǐ)年高分红水平，给投(tóu)资人(rén)带来(lái)确定性(xìng)的(de)高股息(xī)回报(bào)。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融资(zī)需求(qiú)回暖，基本面有支撑，板块估值也具(jù)备(bèi)修(xiū)复空间(jiān)。2023年以(yǐ)来，信贷需求连(lián)续三个月超预期回(huí)暖，在稳增(zēng)长和扩投(tóu)资的政策基调下，后续信贷、社融(róng)仍(réng)有(yǒu)望平稳增(zēng)长。此外，作为业绩稳定且高分(fēn)红的板(bǎn)块(kuài)，当前银行(xíng)PB估(gū)值(zhí)处于2016年以来11.6％的较低位置(zhì)，修复(fù)空间(jiān)较大。