芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失(shī)业率的因(yīn)素拆解为三方(fāng)面(miàn)：①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增加不(bù)能(néng)完(wán)全(quán)解释青年失业率的上升，更重要(yào)却被忽视(shì)的因(yīn)素是青(qīng)年(nián)人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)。假如(rú)今年(nián)3月分(fēn)母端的青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年(nián)持平，新增约(yuē)132万青年失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加，不(bù)要忽(hū)略分(fēn)母，劳动力的(de)下降，也是抬(tái)高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失(shī)业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构(gòu)变(biàn)化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个(gè)特(tè)点。2010年农业和工业吸(xī阴肖是指哪几个肖)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要(yào)转向服(fú)务业。以受教(jiào)育年(nián)限作为维(wéi)度，青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业(yè)，但(dàn)是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的主力(lì)是知识密集程度较(jiào)低的(de)餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)，服务业就业复苏结(jié)构的分(fēn)化，带来青年就业和(hé)25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应(yīng)的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万；二是(shì)部(bù)分群(qún)体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的(de)变化导致初(chū)次(cì)进入(rù)劳(láo)动市场时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业(yè)率上升；②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失业(yè)人口会(huì)随着疫(yì)情(qíng)后(hòu)经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业(yè)率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率出(chū)现明显下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三(sān)因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会(huì)越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏的(de)情(qíng)况下，城(chéng)镇调查失(shī)业率(lǜ)较去(qù)年(nián)同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却(què)较去(qù)年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主要是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不(bù)能忽视。当(dāng)我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业率上(shàng)升一定是失业增(zēng)加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业(yè)率来说(shuō)并(bìng)没有问题，因为我国(guó)的(de)劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率则(zé)不能忽(hū)视分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)从496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的(de)9％提(tí)高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业(yè)率(lǜ)的分母在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人口在此期间从(cóng)5481万(wàn)人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本(běn)不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失(shī)业(yè)率变动(dòng)的是失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业(yè)率(lǜ)变动的却是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年(nián)就业(yè)人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国(guó)家统(tǒng)计(jì)局在3月就业(yè)数据解读(dú)时(shí)，披露了当前(qián)青(qīng)年就业和失业人(rén)数的基本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校(xiào)学(xué)生(shēng)；参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人(rén)数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力(lì)人数与去年基本(běn)持平(píng)，今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年(nián)七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年前四(sì)个月青年失业(yè)形势好于(yú)去年同(tóng)期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增(zēng)失业人(rén)口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青年(nián)失(shī)业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年失(shī)业人口来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业(yè)形势要好于去(qù)年，这与当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关(guān)系(xì)。

　　从(cóng)节奏(zòu)来(lái)看，受夏季(jì)毕业(yè)影响，我国(guó)青年失业率一般(bān)在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步(bù)回落(luò)，预计5-7月青(qīng)年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群(qún)体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青年(nián)群体由于(yú)工作经(jīng)验和技能(néng)相(xiāng)对(duì)不熟(shú)练，往往在企(qǐ)业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力(lì)调查数(shù)据，青年失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体(tǐ)中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失(shī)业人群(qún)后，剩下的青(qīng)年失(shī)业人口中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二的(de)青年失业人(rén)员(yuán)接(jiē)受过(guò)大学教育。各(gè)年(nián)龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例在其他三(sān)个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也(yě)大致类似，青年人由于年龄(líng)限制(zhì)，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看35岁以下(xià)就(jiù)业人(rén)员的受(shòu)教(jiào)育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密(mì)度从低(dī)到(dào)高

　　青年失业人(rén)口的行业与青年(nián)就业分布基本(běn)一(yī)致。青(qīng)年失(shī)业人(rén)口呈现(xiàn)出行(xíng)业聚集的(de)特点，主要集(jí)中在5个大类行业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全部(bù)青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是(shì)由(yóu)就业分布(bù)决定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的行(xíng)业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人(rén)口来自何处之前，需要研究(jiū)青年(nián)就(jiù)业(yè)的(de)行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集(jí)程度(dù)由低到高两个特(tè)点。

　　青年(nián)就业(yè)从(cóng)工农业大量(liàng)流入服务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造业(yè)和(hé)电热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业是国民经济(jì)分类的(de)农(nóng)业(yè)和(hé)工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比(bǐ)例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和(hé)商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和房(fáng)地(dì)产等其他6个(gè)服务行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业的(de)比例(lì)均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行业(yè)的知识(shí)密集程度。有5个(gè)行业的平均受教育年限(xiàn)在14年(nián)以上，依(yī)次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他四个行业是过(guò)去十年(nián)青年就业(yè)流入(rù)的(de)主要行业，吸(xī)纳青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业平均(jūn)受(shòu)教育年限基本一致(zhì)，即青年就业从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的(de)青年失(shī)业情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各(gè)行业的青年失(shī)业比例（该行业的青阴肖是指哪几个肖年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例(lì)（该行业的青(qīng)年就业人数(shù)/青年(nián)就业总人数），来作为各行业(yè)失业率的(de)近似替(tì)代指标(biāo)。以这个指标(biāo)来看(kàn)，知(zhī)识密集型行业的青年失业率大(dà)多高(gāo)于全年(nián)龄(líng)段(duàn)失业率，如信息技(jì)术、教(jiào)育、科研(yán)服(fú)务、公共(gòng)管理等行业，体现在(zài)图(tú)11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是(shì)一季度(dù)青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速缺口。分行(xíng)业来看(kàn)，批发零(líng)售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均高于疫情前三(sān)年均值，这三个行业(yè)一(yī)季度(dù)复苏(sū)情况较好；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁和(hé)商务服务业(yè)、信息(xī)技术(shù)服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业率的分子端(duān)来看(kàn)，当前青年(nián)失(shī)业人(rén)员增长(zhǎng)的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的(de)结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提(tí)高，青年就业大量流向知识密集(jí)型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫情影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济复苏的(de)主力是知识密集程(chéng)度(dù)较低的生活性服务业，而(ér)知识密(mì)集程(chéng)度较高的(de)生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务(wù)业就业复苏(sū)结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业(yè)就业已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口(kǒu)而言(yán)，这些行业(yè)的就业吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青年(nián)失业率的(de)分母端是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口(kǒu)负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将(jiāng)步入长期下降通(tōng)道，这将从分母端推(tuī)升(shēng)青年(nián)失(shī)业率，或(huò)成为疫情后(hòu)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年(nián)前的(de)出生人口，二(èr)阴肖是指哪几个肖是乡村(cūn)到城镇的(de)迁(qiān)移人(rén)口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建国(guó)以来的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均出生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个(gè)时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人。预计(jì)今年(nián)随着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢(huī)复，新增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口数量会较去年有明显增长，但可能(néng)仍然较难回(huí)到(dào)十三五期(qī)间超(chāo)2000万的(de)规模。当前我国(guó)城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并(bìng)未进入劳动市场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的(de)劳动(dòng)参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加(jiā)了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场，在(zài)未来经(jīng)济(jì)和就(jiù)业(yè)好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出(chū)当月“就业(yè)人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时(shí)，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的变(biàn)化(huà)导致初次进入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社(shè)会(huì)风(fēng)气来看，对学历的推崇导致本科毕业(yè)即进入就业市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考(kǎo)公竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈(liè)，发展(zhǎn)至(zhì)“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上会(huì)将部分青年(nián)人(rén)初次(cì)就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前(qián)青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已(yǐ)经开始负增长，未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来失(shī)业(yè)人口会(huì)随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改变失(shī)业(yè)率的(de)分(fēn)母下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也(yě)是(shì)人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的(de)两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调查(chá)失(shī)业(yè)率是(shì)城镇就业范围，并(bìng)非针对全部(bù)就业人(rén)口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡就业大(dà)约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对(duì)青(qīng)年失业(yè)率的讨(tǎo)论以全(quán)国青年人口(kǒu)数量为出(chū)发(fā)点，未区分人(rén)口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各(gè)概(gài)念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分母不含没有劳(láo)动意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局的定(dìng)义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或(huò)要求参(cān)加社会经济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没(méi)有(yǒu)就业意愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城(chéng)乡失业(yè)人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失(shī)业(yè)率来自全国月度(dù)劳动(dòng)力调查。该(gāi)项调查制度于2005年(nián)正式实施(shī)，每(měi)年进(jìn)行(xíng)两次全国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为(wèi)16岁及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及(jí)时准确反映劳动(dòng)力市(shì)场变化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大(dà)城市月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大(dà)至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度劳(láo)动力调查正(zhèng)式在全国范(fàn)围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国(guó)所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查样本(běn)比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右(yòu)。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本(běn)占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的(de)人口(kǒu)普查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而(ér)人口普(pǔ)查的就业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员总数会根(gēn)据普(pǔ)查数据(jù)进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿(yì)人(rén)；而七普(pǔ)后次年的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万人(rén)。但结构数(shù)据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制(zhì)造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信(xìn)息(xī)

　　证券研(yán)究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告(gào)发布机构：德邦证券股份有限公司

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