在锂价初现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙时(shí)点，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如(rú)何看待(dài)？行业去库存进展(zhǎ德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷n)又(yòu)如(rú)何？

　　披(pī)露年(nián)报和一季报后(hòu)，市(shì)值近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国(guó)轩高科(kē)4月28日举办媒体开(kāi)放日上(shàng)作(zuò)出一(yī)系列判断。在交流(liú)中，公司管理层对中国基(jī)金报记(jì)者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显(xiǎn)示，库(kù)存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了(le)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商们近期(qī)去(qù)库存(cún)动作的“一(yī)致(zhì)性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预计将(jiāng)高于动力(lì)电池。换言之，从(cóng)增速(sù)方(fāng)面看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落(luò)在市(shì)场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车(chē)16个小时经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而(ér)且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较(jiào)为(wèi)合(hé)理，国(guó)轩(xuān)高科方面也给出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通(tōng)过一(yī)季度观(guān)察来看，新(xīn)能(néng)源(yuán)行(xíng)业(yè)处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处(chù)于(yú)投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模(mó)交(jiāo)付，而储能大规模(mó)交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下(xià)降，对(duì)于(yú)电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实(shí)际上，同样(yàng)的(de)情况也发生在(zài)宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个(gè)百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合(hé)理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依(yī)然判断今(jīn)年新能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基地(dì)智能制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极(jí)材料项目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继(jì)投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持了(le)较低位置。国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司(sī)在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此(cǐ)其外(wài)购(gòu)仅补充自(zì)产(chǎn)不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了(le)行业整体状况，不少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁德(dé)时(shí)代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示(shì)，其(qí)存货金(jīn)额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低的电池(chí)厂商提到(dào)，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期在(zài)一份研报(bào)中指出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存，生产(chǎn)德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷材料均维持极低(dī)库(kù)存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方(fāng)面(miàn)，正极和电解液库(kù)存(cún)周期大(dà)幅(fú)下降至7天左右，负极因石(shí)墨(mò)化需(xū)要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低(dī)安全(quán)库存。若下游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在去库存的(de)过程中(zhōng)，国(guó)轩(xuān)高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并(bìng)已顺利投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地化(huà)运(yùn)营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁(níng)德(dé)时代也作出(chū)判断认为(wèi)，储能方面(miàn)今年预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这(zhè)一观(guān)点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其(qí)中国外家(jiā)储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市(shì)场方面，今(jīn)年(nián)一季度处于(yú)招(zhāo)标阶(jiē)段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露(lù)的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算(suàn)，储能(néng)业务已经占到其总(zǒng)营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直(zhí)言，储能行业(yè)的空(kōng)间比(bǐ)动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求量大于(yú)供(gōng)应量的领域(yù)，不存(cún)在需求疲软或(huò)者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及到(dào)用(yòng)电(diàn)需求(qiú)，每(měi)年(nián)到了第二(èr)季(jì)度开始后才(cái)爆发(fā)。而在(zài)大(dà)储环(huán)节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度(dù)，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看(kàn)来是供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外的(de)客户(hù)也(yě)正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标准化集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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