本轮新股中，有不(bù)少风口的企业(yè)，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表面看(kàn)看(kàn)似(shì)乎都有(yǒu)亮点，但仔细(xì)看看就发现大都是垃圾(jī)股邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶圆生产(chǎn)代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为(wèi)中国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代(dài)工(gōng)企业。2015年，合肥(féi)市政府(fǔ)根(gēn)据集(jí)成电路产业发展规(guī)划(huà)及(jí)“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战(zhàn)略，拟引进国际知名企业合作设(shè)立晶(jīng)圆代工(gōng)厂，此后，晶合集(jí)成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合集成(chéng)已成为国内面(miàn)板显(xiǎn)示(shì)驱动(dòng)芯(xīn)片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行业需求大幅下(xià)滑(huá)，公司选择(zé)了业绩最(zuì)好的时(shí)候上市(shì)，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利(lì)润重回亏损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经(jīng)学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的发展模(mó)式，形成覆(fù)盖全(quán)国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能(néng)神经外科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业绩一(yī)般般，民(mín)营医院(yuàn)里毛利率算比较低的那一档，未(wèi)来主(zhǔ)要看扩(kuò)张，也要(yào)小心政策的影响，个(gè)人感觉比如几个国企(qǐ)医(yī)院（不论(lùn)是收(shōu)入增速还(hái)是(shì)估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头产(chǎn)品的设计、研发和生产及(jí)涂布(bù)技术产业化整体解决方(fāng)案能力的高(gāo)新技术(shù)企业。高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头为锂电池生产(chǎn)涂(tú)布机的核(hé)心部(bù)件(jiàn)，涂布是继制备正(zhèng)负(fù)极浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的(de)核心环节，目的是将正负极浆料均(jūn)匀地(dì)涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目(mù)前，曼恩(ēn)斯特(tè)产品广泛应用于(yú)锂离子电(diàn)池涂布(bù)、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池电(diàn)极(jí)涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂(tú)布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更(gèng)进一(yī)步(bù)，但行业(yè)基(jī)本见顶，下(xià)游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下滑，且公司只是生产过(guò)程(chéng)中很小的一块市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和传输应用领域(yù)，提(tí)供模拟芯片及模块封装的代工服务(wù)的(de)制(zhì)造(zào)商。中芯集成(chéng)以晶圆代工(gōng)为起(qǐ)点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内(nèi)外客户提供一站式代工解决方案，为功(gōng)率、传感(gǎn)和传(chuán)输等领域的半导体产品(pǐn)公司提供完整(zhěng)生产制造(zào)平台，支持客(kè)户研发以及(jí)大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际(jì)关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因此利润大幅(fú)亏(kuī)损，好(hǎo)不容易快(kuài)熬(áo)出头了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也预期(qī)23年底会转为盈利，但下游需求在(zài)23年大幅放缓(huǎn)，公(gōng)司面(miàn)对的(de)压力显然是要比(bǐ)那些已经规模(mó)化完成有利(lì)润的(de)公司大得多，且公司过于依(yī)赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面临同(tóng)业竞(jìng)争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售(shòu)，产品以中高端分散染料为(wèi)主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织(zhī)物的染(rǎn)色(sè)和印花，经分(fēn)散染料印(yìn)染加(jiā)工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度(dù)优良，用途广泛。其中部分终端应用(yòng)品(pǐn)牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在(zài)19年(nián)后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的(de)一半都不到(dào)，下游服装(zhuāng)行(xíng)业(yè)景(jǐng)气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行(xíng)业营销(xiāo)与(yǔ)后(hòu)市场服(fú)务领(lǐng)域，为客(kè)户提供相(xiāng)关软件产(chǎn)品及服务。2010年(nián)被用友网络(luò)收购后，公司继(jì)续独立经营上述业(yè)务。用友汽车(chē)主要面向汽车行业的(de)整车厂、经(jīng)销商、服(fú)务站等(děng)客户，提供营(yíng)销与(yǔ)后市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下(xià)子公司(sī)分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司(sī)行业(yè)前景不算(suàn)很差，但公(gōng)司自身技(jì)术含量较(jiào)低，产品以车企营销(xiāo)系(xì)统为主(zhǔ)，基本没什么(me)研发，都靠销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股(gǔ)份主要从(cóng)事电力(lì)工程技术服务(wù)及地理信息技术服务(wù)。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是(shì)公司(sī)主要(yào)收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为(wèi)电网企业、工(gōng)商业企业(yè)电力相关工(gōng)程提供规划(huà)咨询、设计(jì)、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地(dì)理信息设计(jì)咨询公司，主要是(shì)电力工程(chéng)技(jì)术服(fú)务收入为主，比(bǐ)较(jiào)依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质(zhì)上是工程类企(qǐ)业，设备施(shī)工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物联(lián)网等领域(yù)提供射频前端的(de)芯片设(shè)计公司，主营业务为射频前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销售。慧(huì)智微(wēi)具备全套(tào)射(shè)频前端芯片(piàn)设计能力和集成化模组(zǔ)研发(fā)能力，技(jì)术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计(jì)能(néng)力为核(hé)心，兼具低噪声(shēng)放(fàng)大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力(lì)，产品(pǐn)系列覆邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗盖的通信频段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端(duān)芯片模组公(gōng)司，下游主要(yào)是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主要是大量(liàng)研(yán)发(fā)投(tóu)入，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但(dàn)即(jí)便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前(qián)大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁后都(dōu)会成为抛售(shòu)的(de)主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在(zài)哪里，但现在(zài)风口，很可能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高新技术和专精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品主要(yào)包括雷达及配套(tào)装(zhuāng)备，重点(diǎn)供应国内军方客户和军(jūn)工集团。成(chéng)立(lì)至(zhì)今，航(háng)天南湖(hú)已成为我国防空预(yù)警雷达(dá)主要(yào)生产(chǎn)单位之(zhī)一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增(zēng)长较快，但利润远没(méi)有(yǒu)回到(dào)20年(nián)，且关(guān)联交易占比(bǐ)越来越(yuè)高，对(duì)于(yú)这种(zhǒng)客户不透(tòu)明(míng)度极高(gāo)的军工企业(yè)，实在(zài)无法(fǎ)判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综(zōng)合(hé)服务提(tí)供商(shāng)，主要为移动互(hù)联网相关场(chǎng)景客户提供移(yí)动互(hù)联(lián)网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)聚合运营、融(róng)合运(yùn)营(yíng)、分(fēn)发运营等综合运营服务，为物联网相关(guān)场景提(tí)供物(wù)联网流量接(jiē)入、硬件(jiàn)方案、场景应(yīng)用等综合(hé)解决方案及云(yún)终端解(jiě)决方案(àn)，并(bìng)根据客户需求(qiú)提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一(yī)家售(shòu)卖移(yí)动流量、话(huà)费、爱优芒(máng)会员卡等数(shù)字化虚拟商品的综合型(xíng)中间商，其主要盈利模式是获(huò)得(dé)购销差价或(huò)服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商(shāng)，互(hù)联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金(jīn)流越来越差，且互联网(wǎng)流(liú)量已(yǐ)经见顶，大(dà)互联网(wǎng)公(gōng)司(sī)越(yuè)来(lái)越不依(yī)赖买量来拓(tuò)广业务，感觉(jué)上市(shì)就(jiù)是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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