在锂价初现企稳态势(shì)的微(wēi)妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年报(bào)和一季报后，市(shì)值(zhí)近500亿(yì)元的锂电巨(jù)头国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开放(fàng)日上作(zuò)出一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层对(duì)中(zhōng)国基(jī)金报记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了电池(chí)厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增速方面看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映(yìng)了锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又(yòu)迅速击穿20万元关(guān)口，在(zài)近期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在(zài)4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据(jù)最新(xīn)显示，在(zài)4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连(lián)续两日(rì)上涨，两日内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间(jiān)较(jiào)为(w娜能组成什么词，娜字能组什么词语èi)合理，国轩高科方(fāng)面也(yě)给出自己研判(pàn)。王启岁在会(huì)上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶(jiē)段，储能(néng)行业在(zài)一季(jì)度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价(jià)格预(yù)计会维持在这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提(tí)升已经(jīng)有(yǒu)了立竿(gān)见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实(shí)际上，同样(yàng)的情(qíng)况也发生(shēng)在宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德(dé)时代一季(jì)度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平提(tí)升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不如前两(liǎng)者明(míng)显，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源(yuán)汽车(chē)市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经过一(yī)季度之后，我们(men)依然判断今年新能(néng)源汽(qì)车(chē)应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南(nán)京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目(mù)、庐江基地(dì)年产20万(wàn)吨高端正极材料项目(mù)、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目(mù)相继投产。据(jù)规划，国轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截(jié)至报告期末其(qí)存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副(fù)总裁(cái)蔡毅也表示，由于(yú)公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补充自(zì)产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位下降，也反(fǎn)映了行业(yè)整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额均在下(xià)降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报也显示(shì)，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根(gēn)据规(guī)划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持(chí)极低库存，电(diàn)池本身库存(cún)不足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极(jí)因石(shí)墨化需要一(yī)个(gè)月(yuè)时间，库(kù)存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月(yuè)正常(cháng)库(kù)存(cún)。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前库存多(duō)集中于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存极(jí)低(dī)，基本保持7天的最低(dī)安(ān)全(quán)库存。若下游需求(qiú)恢(huī)复，将(jiāng)带来(lái)强烈补(bǔ)库(kù)需求(qiú)。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，在去(qù)库(kù)存的过程中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积极(jí)尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全球化(huà)步伐(fá)，收购(gòu)博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺(shù娜能组成什么词，娜字能组什么词语n)利(lì)投产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应(yīng)求

　　此前(qián)市场普遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动(dòng)力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁(níng)德时代(dài)也作出判断认为，储(chǔ)能(néng)方面今年预计(jì)增(zēng)速将(jiāng)会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观(guān)点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计会高于动力(lì)电(diàn)池，其中国外家储市场需(xū)求预计会在下半(bàn)年放量(liàng)，而国内大储市(shì)场方面(miàn)，今年一季度处(chù)于招标阶段，自(zì)二季度(dù)开始将进入交付阶(jiē)段，目(mù)前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露(lù)的年报数(shù)据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力(lì)电(diàn)池业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数据计(jì)算，储(chǔ)能(néng)业务已经占(zhàn)到其总(zǒng)营(yíng)收的(de)15.22％，而娜能组成什么词，娜字能组什么词语在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的(de)空间比动(dòng)力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储(chǔ)环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季(jì)度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状况看(kàn)来是(shì)供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接(jiē)受(shòu)中国的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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