5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一(yī)则公告，在期(qī)货圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正(zhèng)在筹(chóu)划发行(xíng)股份及支(zhī)付现金购买(mǎi)上海(hǎi)文华财(cái)经资讯股份有限(xiàn)公司(sī)（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公司股票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日(rì)（星期三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文(wén)华财(cái)经两次(cì)冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系(xì)头(tóu)部期(qī)货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华(huá)财经与国(guó)内139家(jiā)期货公司合作，占国(guó)内(nèi)期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的第(dì)一次IPO之旅要(yào)追溯(sù)到2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报(bào)送(sòng)创业板IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不过，在经历(lì)两年多的漫(màn)长等待(dài)后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审(shěn)查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交(jiāo)招股书(shū)，拟冲刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤(chè)回(huí)发行(xíng)上(shàng)市申请文件，深(shēn)交所(suǒ)决定终止(zhǐ)对(duì)其首次(cì)公开发行股票并(bìng)在创业板上市的审核(hé)。文华(huá)财(cái)经第二(èr)次IPO也无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公告显示(shì)，本(běn)次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意(yì)向方(fāng)接洽，初步确定(dìng)的交易对(duì)现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸方包括(kuò)尚守哲、大(dà)连经一卓远管(guǎn)理咨询合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)大连经(jīng)一(yī)）、苏州中新兴富(fù)新(xīn)兴产业投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)苏州中新）、上(shàng)海经一投资(zī)管理(lǐ)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投(tóu)）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前(qián)述(shù)交易对方合计持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票(piào)上市(shì)规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前(qián)，交易(yì)对方(fāng)与公司不存(cún)在(zài)关联(lián)关(guān)系。本次交(jiāo)易(yì)完成(chéng)后(hòu)，交易对方尚守哲持有公司的(de)股份(fèn)比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构成关(guān)联交易。本次(cì)交易前，公司无控股股东、实际控(kòng)制人；本次交(jiāo)易(yì)完成后，公司第一大(dà)股东不会发生变化，且不(bù)存在(zài)实际支配公(gōng)司股份表(biǎo)决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控股现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸股东、实际(jì)控制(zhì)人(rén)，预(yù)计不构成公司重大资产重组。

　　文华(huá)财经注册(cè)资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理尚守哲(zhé)。根据文华财(cái)经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经(jīng)的(de)直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和上海经一分别(bié)控制(zhì)文华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持(chí)股比(bǐ)例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金融科技全领域服务(wù)商，金证股份为证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交(jiāo)易(yì)所、监管机构(gòu)等行业客户提供(gōng)全技(jì)术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时(shí)与政府机(jī)关(guān)、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智慧(huì)城市在内(nèi)的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报(bào)告期内(nèi)，金证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收入较上年(nián)同期略有(yǒu)增长，资(zī)管(guǎn)机(jī)构软件收入(rù)基(jī)本(běn)持(chí)平。报告期(qī)内，数字经济业务(wù)因(yīn)验收的(de)大型政务项目成本增幅大于收入增(zēng)幅，导致(zhì)业务毛(máo)利率(lǜ)及利润下降。报告期(qī)内公司确认投资收(shōu)益-1748万元(yuán)，较(jiào)上年同期(qī)减(jiǎn)少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投资(zī)收益减(jiǎn)少(shǎo)所(suǒ)致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产(chǎn)64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示(shì)，报告(gào)期内，公(gōng)司实现营业(yè)收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东(dōng)的净利润(rùn)2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主(zhǔ)要得益(yì)于两(liǎng)方面的因(yīn)素(sù)：一是公司在证券市(shì)场行业占有率基础稳定(dìng)，核心产(chǎn)品需求(qiú)刚(gāng)性，公司加(jiā)快产品新一代产品布局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是在资管领(lǐng)域加强(qiáng)了资管(guǎn)IT业务(wù)发展力度，在多(duō)个(gè)核心产品(pǐn)和技术上形成领先优势(shì)，开始进入收获期(qī)。

　　非金融行业(yè)业(yè)务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要(yào)包(bāo)括数字经济业务(wù)、IT设备(bèi)分销业务(wù)及科技园(yuán)租赁业务(wù)。金(jīn)证股(gǔ)份解释称，非金融(róng)行(xíng)业的收入下(xià)降，主要由于公(gōng)司在(zài)数字(zì)经济业务上，不同(tóng)程(chéng)度受到需求端的影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结算审计等(děng)存在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金融(róng)行(xíng)业业(yè)务毛利率50.41％，较上年(nián)增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降0.93个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的业绩表现上(shàng)，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于(yú)母公司股东的净利润分别(bié)为7843.68万元(yuán)、7577.47万元(yuán)和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元(yuán)，资(zī)产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规模(mó)和盈利能力来看，金证股(gǔ)份均远高于(yú)文华财经，但文华财经的毛利率现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸(lǜ)显著高于(yú)金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次交易(yì)得以(yǐ)顺利实施(shī)，对于金证股(gǔ)份(fèn)而(ér)言，文华财经的优质资产(chǎn)注入(rù)后，其(qí)盈利能(néng)力将进一步提升；对(duì)于文华(huá)财经而(ér)言(yán)，多(duō)年(nián)谋求(qiú)上市无果(guǒ)后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在昨晚发布(bù)的公告中，金(jīn)证股份并(bìng)未披露具(jù)体的交易(yì)细节，例如交易对(duì)价等(děng)。公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日，金(jīn)证(zhèng)股份与主要交易对方就本次交易签署了《意向(xiàng)协议(yì)书》，公司拟向主要交易对(duì)方(fāng)发行(xíng)股(gǔ)份及支(zhī)付现金的(de)方式(shì)购买其持有(yǒu)的(de)文华财(cái)经(jīng)90.97％的股权。上述(shù)《意向协(xié)议书》仅为(wèi)交易各方关(guān)于(yú)本次(cì)交(jiāo)易(yì)的(de)初步合作(zuò)意(yì)向(xiàng)，交易各方在本(běn)次交(jiāo)易中的具体权利(lì)义务以及各项安排以(yǐ)交易各方最终签署的正式交易(yì)协议(yì)为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风险提(tí)示：截(jié)至(zhì)目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶(jiē)段，交(jiāo)易双方(fāng)尚未(wèi)签署(shǔ)正式的(de)交(jiāo)易协(xié)议，本(běn)次交易尚需履行(xíng)必要(yào)的内(nèi)部(bù)决策程序，并经有(yǒu)权监管(guǎn)机构(gòu)批准后方可正式实施(shī)，本次交(jiāo)易(yì)最终(zhōng)能否(fǒu)实(shí)施尚(shàng)存在较大不(bù)确定性。

　　股价(jià)表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股(gǔ)价步入上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元。

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