大型股推动了2023年(nián)的(de)美股(gǔ)市场的(de)反弹(dàn)，但这种情(qíng)况可能不会(huì)持续(xù)太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随(suí)着经济衰(shuāi)退逼近，这(zhè)些(xiē)市场领军股现在(zài)面(miàn)临的抛(pāo)售风险要比其他(tā)股票(piào)更(gèng)大(dà)。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在接受采访(fǎng)时表(biǎo)示，“到目前(qián)为止，股市(shì)一直保持稳(wěn)定，更多的(de)说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？是(shì)向(xiàng)优质资产(chǎn)和现金(jīn)转移(yí)，这(zhè)种情况比(bǐ)我们想象的要持续(xù)得长(zhǎng)一(yī)些，但我们(men)仍然(rán)认为(wèi)，最终(zhōng)股价将更全(quán)面地反(fǎn)映(yìng)经(jīng)济衰退(tuì)的可能性。”

　　他解释道，看涨势头集中在一个领域，因此只有少(shǎo)数几(jǐ)只大型(xíng)公司的(de)股(gǔ)票引领市(shì)场走(zǒu)高。他(tā)同时也补充道，市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)通常与增(zēng)长放(fàng)缓的经济环境(jìng)有关。

　　“这是典型的(de)周期后期行为，即随着经济增长开始减速，但并未(wèi)进入负增长区间，资金就会流向(xiàng)更优质的股票，并且越来越(yuè)集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随着美(měi)国经济数据开始向收缩的方(fāng)向恶(è)化，投资(zī)者将越来越(yuè)看空(kōng)股市，并(bìng)开始转向(xiàng)现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在(zài)某个时(shí)候，当增(zēng)长(zhǎng)数据开始(shǐ)进一(yī)步减速，向负增(zēng)长方向(xiàng)滑去(qù)时(shí)，你往(wǎng)往会看到对高质量(liàng)资(zī)产的投资(zī)转向对现金的(de)投资。”

　　这(zhè)就意味着，这些大型公司股价(jià)的(de)稳定可能是暂时(shí)的，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临更大的风(fēng)险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我(wǒ)们的观点是，大型科技股一直受益(yì)于其说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？(qí)他行(xíng)业的(de)抛售，但(dàn)最终一旦(dàn)这种轮转(zhuǎn)结束(shù)，这些(xiē)指(zhǐ)数将(jiāng)相当脆弱。这种分散通(tōng)常发(fā)生在市场反(fǎn)弹的后(hòu)期。”

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