自4月下旬(xún)高点回调(diào)接(jiē)近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内(nèi)资金(jīn)在科(kē)创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全市场(chǎng)行(xíng)业(yè)ETF资金净流(liú)入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速(sù)布局(jú)科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投(tóu)资(zī)价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价(jià)比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资(zī)金配置的(de)工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着(zhe)逆(nì)势投资(zī)的特征(zhēng)，最近(jìn)一(yī)个(gè)月(yuè)，随(suí)着科(kē)创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科(kē)创板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重行业持续获得资(zī)金青(qīng)睐(lài)，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下(xià)行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业(yè)绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在(zài)较(jiào)高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此(cǐ)同时(shí)新能源(yuán)板(bǎn)块的增速(sù)依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利(lì)质量。

　　易(yì)方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为(wèi)成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季度的利(lì)润增(zēng)速相对(duì)较(jiào)高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期净利(lì)润增速(sù)来(lái)看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价(jià)比较高，反映出较好的(de)基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然(rán)较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英(yīng)也(yě)看好今年以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及(jí)对未来(lái)产业的反应程(chéng)度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创(chuàng)板的(de)表现，经过了三年的(de)估值回(huí)归，很(hěn)多公司(sī)的估值与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持(chí)有可(kě)以享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布(bù)外汇法法(fǎ)令(lìng)修正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个(gè)品类追加列(liè)入(rù)出口(kǒu)管理的管(guǎn)制对象，上述修正案(àn)在经过(guò)2个(gè)月的公告期后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日(rì)A股市韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔场(chǎng)少数逆势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段时间半导(dǎo)体(tǐ)板块回调，资金也(yě)在(zài)加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行(xíng)业走势(shì)，国(guó)泰基金认为(wèi)，存(cún)储芯片自2022年(nián)四季(jì)度(dù)至(zhì)2023年一季度价格持续(xù)下探之后(hòu)，当前阶段或已(yǐ)接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期(qī)相较于其(qí)他半导体产业(yè)链环节(jié)，具备较强(qiáng)的大(dà)宗商品(pǐn)属性，国(guó)际(jì)龙头(tóu)会在(zài)下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行(xíng)库存(cún)去化。供(gōng)给与需(xū)求(qiú)的错配使(shǐ)得存储行业(yè)具有(yǒu)较强的周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片的周(zhōu)期走势，结(jié)合(hé)2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前(qián)处(chù)于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力(lì)以(yǐ)及存(cún)储的爆(bào)发性需求由产(chǎn)业链下(xià)游传导(dǎo)到(dào)上(shàng)游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身产量(liàng)。叠(dié)加近(jìn)两个季度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕(tì)国际局势以及通胀带(dài)来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需要(yào)看(kàn)到真正的业绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子(zi)大概率(lǜ)在(zài)二季度及(jí)二季度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔下(xià)半年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产(chǎn)业链正处(chù)于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进(jìn)一步压(yā)缩产业(yè)链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速(sù)出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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