美东时间周三，美联(lián)储发布(bù)的最新会(huì)议纪(jì)要显示，美联储官员(yuán)在本月的会议(yì)上一致同意加息25个基(jī)点(diǎn)，但在是否有必(bì)要(yào)进一(yī)步(bù)加息的(de)问题上存在明(míng)显(xiǎn)分歧，更多官(guān)员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者(zhě)指出，如果(guǒ)经济发展与他们目(mù)前的预期一致，那么在这次会(huì)议(yì)之后可能没有必要进一步(bù)收紧政策。”他们预期美国经(jīng)济增(zēng)长将放缓，这将(jiāng)消除进一步(bù)收紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其他(tā)部分与(yǔ)会(huì)者(zhě)认为“在未来的会议(yì)上(shàng)可(kě)能有必要进一步收(shōu)紧政策(cè)”，因为(wèi)他(tā)们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于(yú)通(tōng)胀(zhàng)，委员们(men)一致(zhì)认为，相对(duì)于美(měi)联储2％的目标，目前(qián)的(de)通胀水(shuǐ)平仍然太(tài)高了。与会者指出(chū)，物价压力可能比预期(qī)更持久，因(yīn)为消费(fèi)者支出强于预期(qī)，劳(láo)动力(lì)市(shì)场(chǎng)吃紧，特别是如果银(yín)行压力对经济活动(dòng)的(de)影响被证明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们(men)指出，信贷条件进一步收紧可能会(huì)减缓(huǎn)家庭支出，减少企(qǐ)业投资和招聘，所有这(zhè)些都将支持正在进行的产品(pǐn)和劳动力市(shì)场供需再平(píng)衡，并(bìng)降低(dī)通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周(zhōu)，一些美联储官员(yuán)表示，通胀和经济活动(dòng)的放缓程度还不足以(yǐ)证明结束(shù)加息是合(hé)理的(de)。但包(bāo)括(kuò)美(měi)联(lián)储主席鲍威(wēi)尔在(zài)内的其他人暗示，他们可能(néng)更倾向于不加息，以评估过(guò)去加息的(de)影响和银(yín)行业的压力(lì)。

　　在5月初(chū)美(měi)联储(chǔ)宣布连续(xù)第十次(cì)加息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为(wèi)上(shàng)世(shì)纪(jì)80年代以(yǐ)来最激进(jìn)的政策路(lù)径之一。

　　对于未来的政策走向，由于(yú)全球经(jīng)济(jì)前(qián)景(jǐng)的不确定性和(hé)近期银(yín)行业(yè)的压(yā)力(lì)，官员(yuán)们透(tòu)露未来的决策将(jiāng)转向更加依赖数据的(de)方式。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无数变量将决定加息周期是(shì)否(fǒu)会继续(xù)下去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与(yǔ)会者普遍对未来(lái)收紧政(zhèng)策的(de)程(chéng)度表示不(bù)确(què)定，在这次(cì)利率决议(yì)之(zhī)后，美联储官员最(zuì)关注的还(hái)是掌握政策的主(zhǔ)动权，因此(cǐ)保留加息的选择是有必要的，接下(xià)来该央行大(dà)概率(lǜ)不会给出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与(yǔ)会(huì)者强(qiáng)调，至关重要(yào)的(de)是不要传达(dá)降(jiàng)息(xī)的(de)可能性(xìng)，或(huò)者(zhě)已经排除了进一(yī)步提高(gāo)利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表(biǎo)示，该行在6月(yuè)会议上决定继续调(diào)高(gāo)利率或(huò)是维持利率不变都是有可(kě)能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美联储仍有可(kě)能需要在今年晚些(xiē)时候加息。直(zhí)到有明确证据表明通胀正在降温之前(qián)，美联(lián)储都(dōu)不应结(jié)束(shù)紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加息将是本轮(lún)紧缩周期的最(zuì)后(hòu)一(yī)次，美联储极有可能在年(nián)底前降(jiàng)息25个基(jī)点。这种预期是基于(yú)这样一种(zhǒng)假设(shè)，即经(jīng)济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近美联储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分析(xī)师(shī)表示(shì)，在是否进一步加息问题(tí)上的分歧，以(yǐ)及官员们采(cǎi)取的(de)是依赖数据的做法——这(zhè)并不意味着他(tā)们不会再(zài)次加息，但(dàn)这肯定会支持这(zhè)样的观点(diǎn)，即他们现在对进(jìn)一步(bù)收紧政策(cè)要谨慎得(dé)多。

　　银行(xíng)业危机(jī)

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业(yè)危机，美联储官员们对(duì)此专门进行了讨论(lùn)。纪要指出，已准备好(hǎo)使用他们的工具，以确保金9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少(jīn)融体系有足(zú)够的(de)流动性来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的(de)会议上，美(měi)联储(chǔ)经(jīng)济学家(jiā)曾指出，银行业压力导致(zhì)的信贷(dài)收缩可能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在(zài)，美联储重(zhòng)申(shēn)了(le)这一观(guān)点，不过，如果(guǒ)信贷(dài)条件(jiàn)缓解，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款(kuǎn)外流在3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管(guǎn)地区性银行的股价在此期间进一步(bù)下跌，但对绝大多数银(yín)行(xíng)来说，这些下(xià)跌(diē)似乎主要反映了对(duì)盈(yíng)利能力下(xià)降的(de)预(yù)期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者(zhě)仍(réng)对银(yín)行(xíng)业压力再次加剧的可能性(xìng)保持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美(měi)联储(chǔ)会议纪要中(zhōng)最突出的主(zhǔ)题(tí)是，围(wéi)绕地区性银行(xíng)业危机带来的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持(chí)谨慎态(tài)度，因为存在(zài)太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对(duì)于受到全球高度关(guān)注(zhù)的债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必(bì)须及时提高债务上限，以(yǐ)避免金融体系和(hé)整(zhěng)体经(jīng)济出现严(yán)重混乱的(de)风险。

　　一些与(yǔ)会者指出(chū)了美国国债市(shì)场有序运(yùn)作的重(zhòng)要性(xìng)，或(huò)强调了(le)有关(guān)当(dāng)局继续解决与市(shì)场韧性相关问题的重要性。一些与会者强调，美联储(chǔ)应随时准备使用其(qí)流(liú)动性工具，以及微观审慎和(hé)宏观审慎监管(guǎn)和监督(dū)工(gōng)具，以减轻未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国会(huì)谈判(pàn)代表继续举行债务上限谈判。共和党谈(tán)判代(dài)表格(gé)雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取得任(rèn)何进(jìn)展。美国(guó)财政部长耶伦重申她的(de)部门最早可(kě)能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付(fù)联邦账(zhàng)单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美(měi)国联(lián)邦政府是否会在未(wèi)来几周内耗尽资金的不(bù)确定性而(ér)言，美联储(chǔ)会议纪要(yào)只是次(cì)要(yào)的。很难想(xiǎng)象，在(zài)这样的背景下美(měi)联储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可能松了(le)一口气(qì)，因为(wèi)他们有(yǒu)空间(jiān)从现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日(rì)”继(jì)续拖(tuō)累(lèi)市场情绪，英(yīng)伟达盘后现(xiàn)暴力拉升(shēng) //

　　随着理(lǐ)论上美(měi)国(guó)违约的“X日(rì)”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍(réng)处于持续下跌的状(zhuàng)态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达(dá)克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃(líng)声敲响后，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采(cǎi)访时(shí)表示，谈判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少一步(bù)表(biǎo)示，共和党(dǎng)这边要(yào)求(qiú)白宫接受10年的开支限制，双(shuāng)方正在为(wèi)这(zhè)件事进行讨(tǎo)论。在被问及是否(fǒu)有可能(néng)在(zài)未来24-48小(xiǎo)时内达成(chéng)协议时，麦卡锡表示(shì)，达(dá)成协议(yì)其实可以非常快，但(dàn)民主党需(xū)要意识(shí)到他们花了太(tài)多的钱。

　　根(gēn)据美国财政(zhèng)部(bù)周(zhōu)三发布的数据，截至(zhì)5月23日(rì)的账上现金为765亿美(měi)元，较之(zhī)前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按(àn)照(zhào)这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮(pí)的过(guò)程中进(jìn)入(rù)“垃圾(jī)时(shí)间”，但周三(sān)盘后(hòu)的(de)英伟(wěi)达突然爆(bào)发(fā)，令市场(chǎng)重(zhòng)新看(kàn)到炒作题(tí)材(cái)的(de)勃勃生机。

　　根(gēn)据财(cái)报，英(yīng)伟达在本财(cái)年第一财季总共实(shí)现营收71.9亿(yì)美元，市场预(yù)期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云(yún)计算平台和大型(xíng)科(kē)技(jì)公司(sī)对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业务实现创(chuàng)纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对(duì)二(èr)季度的营收(shōu)指引为(wèi)110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿(gǎo)，英(yīng)伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数11个(gè)板块依(yī)然只有(yǒu)能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠(kào)前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中苹(píng)果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌(diē)1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中(zhōng)国金(jīn)龙(lóng)指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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