全球头(tóu)号对冲基金桥水的(de)最(zuì)新(xīn)调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年(nián)一季度的(de)美股持仓变动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)美股(gǔ)的持仓(cāng)总市值达到(dào)163.88亿(yì)美元(1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水yuán)，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合(hé)仅占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度(dù)，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券；同时(shí)也积极买进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的(de)前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资(zī)组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓(cāng)是(shì)两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度(dù)都有所减持(chí)，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只(zhǐ1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水)消费(fèi)品(pǐn)个股，但是(shì)今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其(qí)第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第(dì)六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其(qí)中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季度(dù)小幅(fú)加(jiā)仓了医(yī)疗(liáo)领域的强生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持(chí)的标的还包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在(zài)一季(jì)度(dù)减持的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水还(hái)减持了先锋领航富(fù)时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水减持(chí)幅度较大的还(hái)有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水在一季度(dù)还(hái)减(jiǎn)持(chí)了其特(tè)别(bié)看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较(jiào)大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近期，1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水桥水基金(jīn)联席首席(xí)投(tóu)资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处(chù)于(yú)持续增长期(qī)的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆(gān)化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对(duì)抗债券市场和利率的(de)工具。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是(shì)对(duì)黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分(fēn)享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度(dù)的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出水平(píng)高(gāo)于经济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀率远高(gāo)于目(mù)标(biāo)水平，美国(guó)和(hé)其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡(héng)，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行(xíng)一直在实(shí)施紧缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政策(cè)造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡(héng)将会给经(jīng)济和市场带来一定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的(de)经(jīng)济更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制定者有足够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也(yě)称，在(zài)大部(bù)分西方国(guó)家，货(huò)币(bì)政策紧缩(suō)扭转了流(liú)动性方向，促(cù)使(shǐ)人(rén)们(men)抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的(de)预期），但迄今为止尚未严(yán)重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和经济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处于(yú)周期(qī)的不同(tóng)位(wèi)置(zhì)，这些国家和(hé)地区(qū)的政策制定者支持(chí)货币和信用(yòng)流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促(cù)进了(le)经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确(què)声(shēng)明加息将会暂停(tíng)，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联(lián)储(chǔ)希望(wàng)持观望(wàng)态度。这符合(hé)我们对(duì)当前形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都(dōu)推出了大规(guī)模(mó)财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为(wèi)了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧政策。其中美(měi)国采取了(le)最(zuì)激进的应对(duì)通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美(měi)国经济尚(shàng)未出现严重问(wèn)题，但名义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储进一步收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)被接管，再次凸(tū)显美国(guó)金(jīn)融体系(xì)面临压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能(néng)需要（也(yě)可(kě)能不需(xū)要(yào)）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形(xíng)势(shì)再做出决策。

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