券商(shāng)今年(nián)一季度(dù)业(yè)绩(jì)“妥了”，基于股市良好表现以(yǐ)及(jí)去年(nián)较(jiào)低的基数(shù)，行(xíng)业(yè)业绩全面爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主体披露一季报(bào)，至此51家(jiā)上市券商或上市主体一季报(bào)悉数披露，券商整体一季(jì)度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利增速较(jiào)为显著的(de)有(yǒu)20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今(jīn)年一季度归母(mǔ)净利排名(míng)，新的十大分别是中(zhōng)信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单算(suàn)数平均(jūn)计算，中信证券(quàn)一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券(quàn)商一(yī)季(jì)报的(de)优秀表现(xiàn)给予(yǔ)了正面回(huí)应，4月28日，证券板块(kuài)指数收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商股(gǔ)收(shōu)红，其中35只(zhǐ)涨幅超(chāo)2%；华(huá)西(xī)证券、中(zhōng)国银河盘一度涨(zhǎng)停，二者(zhě)收盘分(fēn)别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过10倍的有(yǒu)2家券商(shāng)及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国投资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(ch相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术āo)过5倍的(de)有2家，分别是国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过(guò)4倍的有3家，分别是(shì)兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别(bié)是(shì)华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的(de)有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏(kuī)为盈(yíng)的券商多达9家，分别是天(tiān)风证券、华西证券、东(dōng)北证券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔(tǎ)证券、江(jiāng)海证(zhèng)券(quàn)、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券(quàn)商股(gǔ)净利润同(tóng)比增速为负值，分(fēn)别(bié)是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一季(jì)报(bào)显示(shì)，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券(quàn)商(shāng)的增速不如(rú)中小券(quàn)商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部(bù)券商(shāng)及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰(tài)君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优(yōu)势(shì)，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此外(wài)，上(shàng)市公司指南针在一季(jì)报中透相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术露(lù)，2023年一季度(dù)麦(mài)高(gāo)证券经纪业务(wù)开(kāi)展取(qǔ)得(dé)一定成绩(jì)，但(dàn)营业利润仍未实(shí)现(xiàn)盈利，一(yī)定(dìng)程度(dù)上拖(tuō)累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营(yíng)收(shōu)增一(yī)倍以上(shàng)

　　一季度营(yíng)收(shōu)规模增速方面，51家券(quàn)商中44家同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为正、7家增速为负(fù)，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券(quàn)增速领衔，其今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收(shōu)不足亿元的(de)低基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超(chāo)过2倍(bèi)的有2家券商(shāng)，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家(jiā)，分别是财通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券(quàn)商(shāng)营收(shōu)增幅(fú)接近(jìn)1倍，分(fēn)别是华(huá)安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商(shāng)一季度营收同比(bǐ)下(xià)滑幅度(dù)较大，分别(bié)是(shì)国(guó)盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收(shōu)下滑的(de)券商(shāng)或上市(shì)主体分别(bié)是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银(yín)河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申(shēn)万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营收同(tóng)比增(zēng)幅最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前十(shí)，其一季度(dù)营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十，招(zhāo)商证(zhèng)券一(yī)季度营收(shōu)增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收增(zēng)幅显著较(jiào)小(xiǎo)，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营(yíng)业(yè)务驱动行业业绩高增，这(zhè)一(yī)观(guān)点被卖方研究普(pǔ)遍(biàn)认可。

　　开源证券(quàn)在解读(dú)东方证券一(yī)季(jì)报时(shí)称，东方证券(quàn)自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善(shàn)明显，期末(mò)金融资产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报(bào)高增，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加大杠杆经(jīng)营投(tóu)资致使(shǐ)利息(xī)支出有所增长，市(shì)场回暖下(xià)投资业务表(biǎo)现亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓越的(de)创新业务能力，看(kàn)好(hǎo)公司在政策放松预(yù)期下实现估(gū)值提升。

　　西部证券在(zài)关于国金证(zhèng)券的研报中(zhōng)称(chēng)，自营投资成为影响(xiǎng)国金证券(quàn)业绩核心因(yīn)素(sù)，一(yī)季度自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后，公司金(jīn)融投(tóu)资规模稳步提升420亿元较去(qù)年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成(chéng)为影响券商(shāng)业绩的(de)核心，预期将在(zài)一季度迎来反(fǎn)转。投资(zī)业务(wù)方面，下半年重点关(guān)注差异化监(jiān)管的措施落地，或将(jiāng)打开(kāi)头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅修复(fù)的一年，尤其是受(shòu)到自营业务(wù)冲击(jī)大的公司(sī)预期将在(zài)年内实现较(jiào)大幅度的改善。

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