市场再迎来风(fēng)险管理新(xīn)利器，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月12日证监会(huì)宣(xuān)布，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资(zī)本(běn)市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同(tóng)日，上交(jiāo)所发文称，将(jiāng)在证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市准(zhǔn)备(bèi)。

　　截至目前，市(shì)面上已有8只(zhǐ)科(kē)创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只(zhǐ)科(kē)创50成分增强策略ETF。业(yè)内人士表示(shì)，随着科创50ETF期权(quán)的(de)上市，市场投(tóu)资者(zhě)将拥有更灵活的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，相(xiāng)应的ETF市场(chǎng)容量(liàng)、流(liú)动性、稳定(dìng)性都将有所提升(shēng)，更多吸引(yǐn)资金入市(shì)，也能更好(hǎo)地服务于科创板上(shàng)市(shì)企业。

　　证监(jiān)会还表(biǎo)示，自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来(lái)，证监(jiān)会(huì)组织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现(xiàn)货(huò)市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，科创(chuàng)50ETF期权作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产品，将总(zǒng)体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的(de)风险防控和(hé)市场监(jiān)管(guǎn)措施的基础上，进(jìn)一步(bù)做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会(huì)也表示，一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将进一步完善(shàn)风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据(jù)市场运行情(qíng)况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作为我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期(qī)权品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期权科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署(shǔ)的重要安排。

　　上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资(zī)金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　上交所表馈赠的意思示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促(cù)进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设(shè)具有(yǒu)积(jī)极意(yì)义。上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和(hé)股票期(qī)权市场长期持(chí)续健康发展意义重大。

　　首只基于科创50指数场内期(qī)权(quán)

　　据上(shàng)交所(suǒ)介(jiè)绍，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配(pèi)套馈赠的意思产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流(liú)动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行先试(shì)示范引领(lǐng)作(zuò)用的(de)重(zhòng)要举措。

　　据了解(jiě)，首批4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日成(chéng)立，随(suí)后(hòu)，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截(jié)至目前(qián)，市场上科创50ETF合计规模超900亿(yì)元，其中，规模最大华夏上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF规模(mó)为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净流入超440亿元(yuán)，是同(tóng)期非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位(wèi)居第二(èr)位的是易方达上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF，最(zuì)新规模(mó)为197.41亿元。

　　而(ér)早(zǎo)在科创板(bǎn)设立以来，市(shì)场对风险管理工(gōng)具的呼声不断，由于涨跌幅限制(zhì)比例为20％，投资者(zhě)在投资科创板个股(gǔ)面临(lín)的价(jià)格波动更大，因此(cǐ)，随(suí)着市(shì)场体量不(bù)断扩(kuò)张(zhāng)，风险(xiǎn)管理需(xū)求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市(shì)，将(jiāng)会给投资者提供更加(jiā)灵活(huó)的风险管理工具(jù)，使得投资者更有效率管理风险的(de)同(tóng)时，能够有更多的(de)时间和精力去关注标的对应上市(shì)公司(sī)的投资价值。”中(zhōng)山(shān)大学岭南学院教授韩(hán)乾认(rèn)为(wèi)，随着(zhe)科创50ETF期权推(tuī)出，相应的ETF现货市(shì)场的容量将(jiāng)有所(suǒ)扩大，提供更(gèng)好的流(liú)动性(xìng)，市场稳定性(xìng)提升；也将(jiāng)为(wèi)市场带(dài)来(lái)更(gèng)多的(de)增量资金，更好地服务科创板上(shàng)市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全球资本(běn)市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在(zài)价(jià)格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用。截至(zhì)目前，市场(chǎng)已上(shàng)市7只ETF期权，且近年(nián)来ETF期权市(shì)场上(shàng)新速度加快。在去年，就有4只新品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深(shēn)交所旗下的(de)创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权。

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