“一(yī)带一路”对冲(chōng)欧美拖(tuō)累无疑是2023年(nián)出口最大的看点。即使考虑(lǜ)去年的低基数，4月的出口(kǒu)增(zēng)速也不赖，与韩国、越(yuè)南(nán)等邻国形成鲜(xiān)明对(duì)比；拉动方面(miàn)，“一带一路(lù)”国家(jiā)成为(wèi)主角，欧美发达经济体(tǐ)整(zhěng)体偏弱。今年1-4月“一带一路(lù)”国家(jiā)在中国出(chū)口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今年“一带一(yī)路(lù)”出口增(zēng)速保持在6％以上，那么在增量上就可能对冲美欧日出口的下滑，使得全年2023年全年的出口增速转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份(fèn)的数(shù)据(jù)再(zài)次验证，当(dāng)前观察的中(zhōng)国的出口“不看港口，不看韩、越”。港口数据和(hé)韩国、越南出口通胀作为传(chuán)统观察中国出口(kǒu)增速的重要指标，但随着中国出口结构向(xiàng)“一(yī)带一(yī)路”国(guó)家转移，其对(duì)中国出口(kǒu)的(de)指(zhǐ)示(shì)作(zuò)用逐渐下降。一方面，由于多数“一带一路(lù)”国家偏向内陆，汽车、火(huǒ)车等陆路运(yùn)输占比和增速快速上升，导(dǎo)致港(gǎng)口数据(jù)与实(shí)际出口增速持续(xù)偏离，另一方面，以往韩国(guó)、越(yuè)南出口(kǒu)增速与(yǔ)中国出口基本保(bǎo)持统一趋势，但由于(yú)产品(pǐn)结构差异(yì)，2023年以来两者产生较大背离。出口结构(gòu)性变(biàn)化(huà)背(bèi)景下，传统观察(chá)框架适用性减弱，信(xìn)息的噪音和(hé)预期的波(bō)动可能(néng)加(jiā)大。

　　国(guó)别方面，擘画外贸蓝图(tú)的(de)突破(pò)口仍在于“一(yī)带(dài)一路”国家。除低基数影响之外，4月对俄(é)出口的高增反映“一(yī)带一路(lù)”贸易(yì)持续活跃，沿(yán)路经(jīng)济(jì)带(dài)仍是我国(guó)稳外贸的“抓手”。4月(yuè)对东(dōng)盟出口增速暂时回落(luò)，不过整(zhěng)体来看，自2022年初(chū)以(yǐ)来“俄+东盟(méng)升、欧美降”的趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出(chū)口结(jié)构继续延续“扬长(zhǎng)避短”的属性。中国4月(yuè)汽车及(jí)机(jī)电出口(kǒu)金(jīn)额(é)维持(chí)强势，增速较3月进一步加快部分(fēn)源于去(qù)年低基数原因，不过对同比(bǐ)的拉动仍(réng)明显好(hǎo)于韩(hán)国，半导体出口跌幅则相较韩国(guó)更加“温和”。从散点图看，量价(jià)齐升的汽车出(chū)口反映海外车市较高景(jǐng)气度与产业链韧性仍可(kě)在一段时间内支撑(chēng)出(chū)口，而(ér)受(shòu)全球半导体周(zhōu)期影响，集(jí)成(chéng)电路4月出口量(liàng)与价(jià)格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一(yī)带一路”的空间有多大？站在2022年(nián)高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历年底，市场大多聚焦欧美经(jīng)济衰(shuāi)退的拖累，而(ér)聚光灯之(zhī)外“一带(dài)一路”却在稳(wěn)定外(wài)贸上发(fā)挥了(le)越(yuè)来越(yuè)重要的作用，那么(me)如(rú)何去评估这(zhè)一空间有多大？

　　一带一路出(chū)口(kǒu)背后存量博弈。在全球经(jīng)济(jì)和贸易放缓的背景(jǐng)下，我(wǒ)国出口的韧性(xìng)可能主要来自(zì)于存量的竞争——我们(men)认为很有可能(néng)是(shì)抢占欧美(měi)日韩在(zài)这些(xiē)国(guó)家的(de)进口份额，2018年(nián)至2022年，中国在一带一(yī)路沿线(xiàn)10国的进(jìn)口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保(bǎo)守估计拉动2023年中国(guó)出口1个百分(fēn)点。我们选取“一带一(yī)路高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历”沿线65国中，中国出口规模最大的10个(gè)国(guó)家（约(yuē)占中国对(duì)“一带一路”沿线国(guó)家总出口(kǒu)的70％，以下简称(chēng)10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景来对标(biāo)2023年10国在悲观、中性(xìng)、乐(lè)观三种(zhǒng)情形下的进口增(zēng)速(sù)情(qíng)况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌份额，假设2023年(nián)10国(guó)对美(měi)欧(ōu)日韩减少(shǎo)的进(jìn)口份额中约60％被中国取(qǔ)代。

　　结果(guǒ)显(xiǎn)示，中性条件下，“一带(dài)一(yī)路”10国2023年拉动中(zhōng)国出(chū)口增速约0.97％，此外根据(jù)占(zhàn)比（10国占65国(guó)的70％），大(dà)致(zhì)估算“一(yī)带(dài)一路”沿线65国(guó)拉动(dòng)我国出口(kǒu)增(zēng)速约(yuē)1.39％。

　　在全(quán)球放缓的背景下，1个百(bǎi)分点并不(bù)少，我(wǒ)国(guó)全(quán)年出口增速可(kě)能略高于(yú)0％。对欧美日(rì)等(děng)发达经济体出口(kǒu)增速(sù)预测，思路为(wèi)在中国(guó)加入世界贸易(yì)组织后、历(lì)次全(quán)球经济陷入衰退或是经济增速大(dà)幅下行（downturn）的时间段中，选出具有(yǒu)参考(kǎo)意(yì)义的三年(nián)，分别作为中性(xìng)、乐观和悲观(guān)情景作为参考。我们对于2023年(nián)的(de)基准假(jiǎ)设为美欧(ōu)有(yǒu)可能在下(xià)半年陷入温和(hé)衰(shuāi)退，我们(men)选择2009（全球金融(róng)危机）、2016（美国紧(jǐn)缩(suō)后的全球经济放缓(huǎn)）、2001（科网(wǎng)泡沫破(pò)裂，全球经济(jì)温和放缓）分别作(zuò)为(wèi)悲(bēi)观、中性和乐观情景(jǐng)。根(gēn)据(jù)预测，中性(xìng)假设下，2023年欧美日韩拖累我(wǒ)国(guó)出口(kǒu)增速(sù)约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对其余国(guó)家（在(zài)我国出(chū)口(kǒu)中约占26％）出口增速预测按(àn)照IMF对2023年世(shì)界商(shāng)品贸易数量增速(sù)预(yù)测即(jí)1.5％计算(suàn)，并考虑(lǜ)价格因(yīn)素，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉(lā)动我国出(chū)口增速约0.64个百(bǎi)分点。因此，中性假设(shè)下2023年我国(guó)出(chū)口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测(cè)算(suàn)存在低估(gū)的风(fēng)险，主要来自于两个(gè)方面：数据口径(jìng)差异(yì)和欧美经(jīng)济(jì)体的“韧(rèn)性”。数(shù)据方面(miàn)，各国自(zì)中国进口的数据和中国(guó)向各(gè)国(guó)出(chū)口的数据存在差异（无论是绝对量还是增速），有时这一差异还(hái)较(jiào)大，一(yī)般而(ér)言中国出口端的增速会更高(gāo)，这意味着我们基于“一带一路”国家进口(kǒu)数据的(de)测算是低估的；外需(xū)方(fāng)面，欧(ōu)美经济(jì)陷(xiàn)入衰退的时点存在较大的不确(què)定性，可(kě)能在今年(nián)下半年、也(yě)可能(néng)在明年，若(ruò)后者出现，那么(me)2023年发达经济体对于中国(guó)出(chū)口的拖(tuō)累可能没(méi)有那么大(dà)。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其(qí)他新兴(xīng)经济体经济(jì)高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历增长不及预期，对外(wài)需拉(lā)动(dòng)不足。疫情二(èr)次冲(chōng)击风险(xiǎn)对出口(kǒu)造成拖累。欧(ōu)美经济韧性超预期，对于中国出口的(de)拖累不足(zú)。

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