在(zài)锂价(jià)初现企稳态(tài)势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如(rú)何看(kàn)待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披(pī)露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出(chū)一系列判断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在(zài)一(yī)定程度上反映了电(diàn)池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国(guó)轩高科方面看来，储(chǔ)能(néng)行业(yè)今年上(shàng)升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池(chí)核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市(shì)场上引起巨(jù)大争议(yì)。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速(sù)击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之前(qián)，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌52天。而(ér)且在此前30天(tiān)内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什(shén)么区(qū)间较为合(hé)理，国轩高(gāo)科(kē)方面(miàn)也(yě)给出自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看(kàn)，新(xīn)能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储(chǔ)能大(dà)规模交付会带(dài)来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预(yù)计会维(wéi)持在这个区间(jiān)之内。”

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样的情况也(yě)发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时(shí)代一季(jì)度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水平(píng)提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回(huí)归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科(kē)也正在加速产能扩张(zhāng)。其南(nán)京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材料项目、桐(tóng)城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其(qí)截(jié)至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去(qù)年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况(kuàng)看(kàn)，国(guó)轩高科(kē)存货水平保持(chí)了(le)较低位置(zhì)。国(guó)轩(xuān)高科高(gāo)级副(fù)总(zǒng)裁(cái)蔡毅也(yě)表示(shì)，由于(yú)公司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因(yīn)此(cǐ)其外(wài)购仅补充(chōng)自产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少，”他表示(s关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗hì)。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水位下降，也(yě)反映了行业(yè)整体状况，不(bù)少电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季(jì)度报告显示，其(qí)库存金(jīn)额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报也显示，其(qí)存货金(jīn)额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低(dī)的电池厂商提到(dào)，库存已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据规划，逐步进(jìn)行(xíng)补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期(qī)在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产(chǎn)材(cái)料均维(wéi)持极低库存，电池本身(shēn)库存不足(zú)1个月；另外(wài)在中游(yóu)材料(liào)方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一(yī)个月时间(jiān)，库存(cún)周期较长，而(ér)隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材料(liào)库(kù)存极低，基(jī)本(běn)保(bǎo)持7天(tiān)的最低(dī)安全库存。若(ruò)下游需求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在去库存(cún)的(de)过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速(sù)全(quán)球化步伐，收购博世集(jí)团的德国(guó)哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化(huà)运(yùn)营(yíng)。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供(gōng)不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能(néng)方面今年预计(jì)增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗认同这一观点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求预计会在下(xià)半(bàn)年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二(èr)季度(dù)开始(shǐ)将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前(qián)相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的年(nián)报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅度达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力电(diàn)池(chí)业(yè)务116.4％的(de)增速。按(àn)照(zhào)这一数据计(jì)算(suàn)，储能业务(wù)已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的(de)空间比(bǐ)动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一(yī)个需求(qiú)量大(dà)于供应(yīng)量的领域(yù)，不存在需求疲(pí)软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在(zài)家(jiā)储(chǔ)环(huán)节，因为涉及到用(yòng)电需求，每(měi)年到了第二季度(dù)开始后(hòu)才爆发。而在(zài)大储环节，国内下(xià)游招标、立项都在一(yī)季度(dù)，真正(zhèng)出货是(shì)在二季(jì)度以后，目(mù)前订单状况看来是供不(bù)应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国(guó)的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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