今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务余额(é)又一(yī)次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违约的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已(yǐ)经多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行(xíng)动暂停或(huò)提高(gāo)债务上限，美国政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而这将对全球经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾难性(xìng)影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债务和(hé)债务上限究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债(zhài)务从何而来(lái)，以(yǐ)及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务(wù)规(guī)模更是(shì)大(dà)幅增长。这(zhè)一方(fāng)面是由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞(páng)大(dà)支出压(yā)力，另一方面，还因(yīn)为美国(guó)人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的大(dà)规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在(zài)小布什(shén)政(zhèng)府和特(tè)朗普(pǔ)政府批(pī)准了减税(shuì)政(zhèng)策之后(hòu)，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重压力下(xià)，美(měi)国的赤字规模(mó)近年(nián)来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有(yǒu)上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债务上(shàng)限的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国议员提出的反对(duì)（也有一些议员(yuán)是为了反(fǎn)对美(měi)国参战），美国国会便通过(guò)《第二自(zì)由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质上正式确立了对美(měi)国政府(fǔ)债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少地(dì)成为了(le)国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)总共提(tí)高(gāo)了100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均(jūn)每9个月就会提高一(yī)次——其中(zhōng)共(gòng)和党(dǎng)总统(tǒng)执政(zhèng)期间(jiān)曾提(tí)高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来，美(měi)国(guó)债务(wù)上限(xiàn)的上调幅度进一步加大(dà)，在(zài)最近几(jǐ)届总统(tǒng)任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫情(qíng)期(qī)间，美国(guó)国会暂停了(le)债务(wù)上限，以暂时取消美国政府的(de)支出限(xiàn)制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一(yī)次提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初(chū)的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已(yǐ)经(jīng)足(zú)足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最高额(é)度(dù)，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国(guó)财(cái)政部借(jiè)款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑(yí)惑，美国政府为什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来说(shuō)，这一限制(zhì)也(yě)同时对其美国(guó)政(zhèng)府的债(zhài)务(wù)信用提供了(le)保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国(guó)政府开支无(wú)度、过度举债(zhài)，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权(quán)信用(yòng)将受到损(sǔn)害，原有债权人权(quán)益(yì)也会(huì)遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政府想要提(tí)高美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限，往往需(xū)要美国国会两院的通过(guò)。在(zài)此前(qián)的历史中(zhōng)，提(tí)高债务上(shàng)限在国会中绝大多(duō)数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并(bìng)不会(huì)对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美国(guó)党派分歧不断(d做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思uàn)扩大，债(zhài)务(wù)上(shàng)限问(wèn)题(tí)逐步沦为两党的(de)政治武器，被(bèi)在野党用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国(guó)两党分别占据两(liǎng)院多数席位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多(duō)数(shù)，而共和(hé)党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜(bài)登要想提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，就需(xū)要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上限的(de)最后期限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高(gāo)债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于(yú)美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提(tí)高美国(guó)债务(wù)上限的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注(zhù)意的是，如(rú)果拜登和(hé)国会(huì)领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登(dēng)已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将(jiāng)在(zài)周(zhōu)末(mò)访问(wèn)巴(bā)布(bù)亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时(shí)间(jiān)将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临(lín)类(lèi)似严(yán)峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议(yì)院共(gòng)和党人在谈(tán)判(pàn)最后一刻，才就债务(wù)上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没(méi)有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这一(yī)紧(jǐn)张局势也引发了(le)全(quán)球资本市场(chǎng)剧(jù)烈(liè)波动(dòng)，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普尔首次(cì)下调美国(guó)的主权信(xìn)用评级。这使得美国面(miàn)临(lín)更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本上升了13亿(yì)美(měi)元(yuán)，并在(zài)之后数(shù)年继续上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了(le)当(dāng)时两党谈判中的一些(xiē)成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也(yě)只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意(yì)味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美(měi)国(guó)的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策(cè)研究(jiū)所(suǒ)首(shǒu)席经(jīng)济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持(chí)续的时(shí)间远远(yuǎn)超过了应有的(de)时间……在(zài)接下来的六七(qī)年里，美(měi)国(guó)政(zhèng)府没(méi)有提供真正有价值(zhí)的公共产品和服务(wù)，因为(wèi)它们(men)（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)，也(yě)被许多人看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美(měi)国(guó)国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经(jīng)济(jì)也正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美(měi)国两党能(néng)够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的(de)短期市场(chǎng)动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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