财联社4月29日(rì)讯（编辑 笠(lì)晨）“一口牙县(xiàn)城一套(tào)房”、“一口牙一辆(liàng)宝马车”……这些生活中经常听到的玩笑话，透(tòu)露出“种牙(yá)贵(guì)”让(ràng)人望而却步的无奈现实。近日，北京、河北、浙江(jiāng)、四川(chuān)等多地医保(bǎo)部门发布公告(gào)，于(yú)4月20日落实口腔种植医(yī)疗服(fú)务收费(fèi)、种植体集中带量采购、牙(yá)冠竞价挂(guà)网“三位(wèi)一体(tǐ)”的(de)综合(hé)治理措施，单颗种植牙的价格(gé)降低(dī)一半(bàn)左右。网友直(zhí)呼：再也(yě)不(bù)用担心“口(kǒu)腔刺客”了！

　　“我们在(zài)临床工作(zuò)中，也看到不少(shǎo)患者延(yán)迟了种牙计划，就在等集采政策落地。”中华口腔医学会种(zhǒng)植专(zhuān)委(wěi)会常委满毅告诉(sù)南方周末记(jì)者(zhě)，“集(jí)采后(hòu)的种植(zhí)牙(yá)将为更多患(huàn)者减轻(qīng)医疗负担，不再让患(huàn)者(zhě)‘望牙兴叹’”。根(gēn)据国(guó)家医保局披露，本(běn)次集采汇聚全国近1.8万家医疗机构的(de)需求量，达287万套种植体(tǐ)系统(tǒng)，约占国内年种植牙数量(liàng)（400万(wàn)颗）的72％，预计每(měi)年可节约患者(zhě)费(fèi)用40亿元(yuán)左(zuǒ)右。随着医疗(liáo)服务价格相关规定出(chū)台，三级公立医院常规(guī)种(zhǒng)植牙医疗服务价格(gé)为单颗4500元。

　　第(dì)四次全国口腔流(liú)行病(bìng)学调查结果显示，65岁-74岁老人当中(zhōng)有(yǒu)86％存在牙缺失。新京报(bào)贝(bèi)壳(ké)财经记者走访发现，多家北京民(mín)营连(lián)锁口腔(qiāng)机构在4月(yuè)1日即开始(shǐ)了“集采价”的种植牙促销，价格(gé)已低至3000多元/颗(kē)，并表示(shì)“降价不降质(zhì)”。此外(wài)，规范整合后(hòu)的山东省口腔种植医疗服务价格(gé)项目(mù)4月(yuè)1日正式落地实(shí)施。当天，“随着(zhe)牙冠、种植体(tǐ)等集采(cǎi)价格落(luò)地执行(xíng)，种植(zhí)牙相关的咨询量、问(wèn)诊量、手术量(liàng)都(dōu)大幅(fú)增长，其中手(shǒu)术数量比之前增加80％-90％。”济南(nán)市口(kǒu)腔医院副院长、副主任医师解建立说。

　　集(jí)采的靴(xuē)子落地，种植(zhí)牙行业是否(fǒu)会再度(dù)站上(shàng)风口？“预计未来国(guó)内的种植牙数(shù)量，有望从目前每(měi)年400万颗(kē)，增长到每(měi)年1000万颗以上。”专(zhuān)家(jiā)告诉南方周末(mò)记者，他认为这个目标或许(xǔ)一(yī)年后就能(néng)实(shí)现。而对于起(qǐ)步(bù)较晚的国产种植牙耗材(cái)厂商而言，集采(cǎi)是压(yā)力也是(shì)机会。一(yī)位国产种植牙企业(yè)代表透露，尽管国产品牌(pái)产品(pǐn)拥(yōng)有一定的价格优势，但销售(shòu)份额占有率尚不足10％，本(běn)次集采后很难快速放量或实现“国产(chǎn)替代(dài)”。但对于临床应用时间短(duǎn)、案例(lì)少(shǎo)的国产种植牙来说，整个(gè)种植牙市场规(guī)模的扩大，将(jiāng)有助(zhù)于企(qǐ)业积累更多的临床应用数据和(hé)案例，对未来长期的应用和研(yán)发(fā)会有一定帮助。

　　▌种植(zhí)牙纳入集(jí)采带动国内耗材(cái)需求爆(bào)增(zēng) 口腔CBCT迎(yíng)拐点

　　受益于老龄化和支付能力提高，近年来种植牙需求呈现爆发(fā)式增长(zhǎng)。根(gēn)据牙博士招股说(shuō)明书，2020年国内种(zhǒng)植牙市(shì)场规模为431亿元(yuán)，2015-2020年复合增速为22.07％，预计2030年市场规模(mó)将增至(zhì)1911亿元，2020-2030年复(fù)合增速(sù)为16.06％。

　　种植(zhí)牙产业链中包括上(shàng)游设备(bèi)和耗(hào)材企(qǐ)业：种植类如华西口腔(qiāng)科技中心等；修补类如正(zhèng)海(hǎi)生(shēng)物、奥精(jīng)医疗等；设备(bèi)类(lèi)如口腔全(quán)景机和锥形束投照计算机重组断层影(yǐng)像设(shè)备(bèi)的美亚光电(diàn)等；数(shù)字软件类(lèi)如3shape等，以及他(tā)们(men)的上(shàng)游陶瓷块厂商爱尔创（国瓷材料）等。中游为器械经销商：松(sōng)佰牙(yá)科等；下游为口腔医(yī)疗机构如(rú)通策医疗、拜博口腔等。

　　浙商证(zhèng)券(quàn)孙建等人(rén)在3月20日发布的研报中表示，种植牙集(jí)采降价后，其(qí)渗透率(lǜ)有望得到快速提升，同时加速国产口腔CBCT等检测设(shè)备需求释放。中游设备(bèi)美亚光电、朗视仪器是国产口(kǒu)腔(qiāng)CBCT设备龙(lóng)头。种植牙(yá)渗透率提升，民营医院和(hé)诊(zhěn)所的设备(bèi)需(xū)求弹性更大，国产设(shè)备依托性价(jià)比优势聚焦(jiāo)民(mín)营市(shì)场。口腔CBCT上游核心零部件上市公司主要为奕(yì)瑞科技、康众医疗。

　　▌种植(zhí)牙(yá)集(jí)采“短兵相接” “牙茅(máo)”面临一场硬仗

　　正(zhèng)所(suǒ)谓“金眼银牙铜骨头”，在A股市场里，牙科一直都被投资者视为(wèi)坡长雪厚的黄(huáng)金赛道，关于(yú)牙科(kē)的(de)纯正上(shàng)市公司只有通策医疗(liáo)这一家。也正是因为如此，自通策医疗借壳上(shàng)市以(yǐ)来，其便一直备(bèi)受资金的(de)追(zhuī)捧，被投资(zī)者奉为“牙茅”。然(rán)而，通策医(yī)疗最(zuì)近几年(nián)在资本市场(chǎng)走势一路(lù)下行(xíng)，前年最风光的时候曾触顶(dǐng)1300亿元市值(zhí)，而不到2年的时(shí)间内市(shì)值蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年的财(cái)报数据来(lái)看，种(zhǒng)植业务位列通策医疗五大业务板(bǎn)块增速第一位(wèi)。对通(tōng)策医(yī)疗(liáo)来说，种植牙(yá)业务是不可或(huò)缺(quē)的市场。业内(nèi)人士透露，一旦种植牙耗材(cái)被集采，通(tōng)策医疗的盈利(lì)能力(lì)很可能(néng)受(shòu)影响。面对激烈(liè)竞争的市场(chǎng)，大型(xíng)口腔连(lián)锁机构(gòu)失去了此前集团采(cǎi)购优势，与公立医院及其他民(mín)营(yíng)口腔(qiāng)机构(gòu)站在同一起(qǐ)跑线，大幅降价势在必(bì)行，这也将影响(xiǎng)种(zhǒng)植牙最终利润(rùn)率。

　　通策(cè)医疗面对的(de)最(zuì)大(dà)的问题是，怎(zěn)么能(néng)把(bǎ)这些增(zēng)量转化为自(zì)己的增量。竞争来自参与集采的1.8万家医疗机构，其中有(yǒu)1.4万家民营(yíng)医(yī)疗机构(gòu)，占总数(shù)的(de)80％。想要获(huò)得(dé)足够量的种植(zhí)牙，一要有(yǒu)覆盖面足够广的口(kǒu)腔机构，二得有足(zú)够多的医护人(rén)员。“种植(zhí)牙放(fàng)量一直是(shì)其所(suǒ)期待的一件事。”3月23日(rì)，通策医(yī)疗董(dǒng)秘处的回复直(zhí)截了当。2022年通策医疗发布的财(cái)报(bào)中提及——医护人(rén)才(cái)储备，这也(yě)是其(qí)这两年最重要的战略(lüè)布局。

　　通策医疗在调研(yán)内容(róng)纪要中提(tí)到，宁(níng)口2022年上半(bàn)年营收增长3％，净利润下(xià)降是由于2022年新增了40名(míng)医生储备，增加的人力成本影响了900万元利润(rùn)。通策医疗2022年三(sān)季度财报中提(tí)到，为“后集采”时(shí)代(dài)准备，让90％以上的专(zhuān)家(jiā)都(dōu)在支持蒲公英医院快(kuài)速发展，目标是让蒲公英(yīng)医院在最短的(de)时间成为当地(dì)第(dì)一的口腔医(yī)院。值(zhí)得注意的是，通策医疗的重磅(bàng)项目“蒲公英计划”在2018年提出，被公司视为“未来五年重要的发(fā)展计划”。而(ér)如(rú)今，目前(qián)来看，该(gāi)计划仍处筹备或(huò)培育期，2022年上半(bàn)年蒲公英分院(yuàn)贡献收入1.71亿元，净利润率仅为5.5％；前(qián)三季度贡献收入2.98亿元，新增蒲(pú)公英分(fēn)院净利率仅为8.5％。

　　此外，通策医疗董(dǒng)秘提到，这几(jǐ)年相关医生(shēng)的储备(bèi)已经足够(gòu)了，“（种植牙）量再增长10倍(bèi)也够”。“以价(jià)换量(liàng)更(gèng)容(róng)易形成(chéng)规模效应。目(mù)前种植牙渗透率低张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表strong>，随着价(jià)格差异化定价，总量(liàng)的快(kuài)速增加仍有望形(xíng)成规(guī)模的较(jiào)高(gāo)增(zēng)长。”这是(shì)通策医(yī)疗2022年底(dǐ)在机构调研时的观(guān)点(diǎn)。一位长期关注消费医疗的(de)行业人士分析，通策医疗的主要(yào)市场仍在(zài)浙江，但(dàn)即(jí)使在浙江，面对(duì)接下来激烈的种植牙市(shì)场，也(yě)没有绝对(duì)优势，“确实是一(yī)场硬仗”。

　　“即使(shǐ)没(méi)有集采(cǎi)，未(wèi)来种植牙也(yě)会慢慢从一(yī)个高毛利业务(wù)变成低毛利(lì)业务。因为这一(yī)部(bù)分对医生的(de)技术要求并没有那么高，主要靠的是设备定(dìng)位、辅助软件和三维建模。所有的(de)口腔诊所都能(néng)做，没有那么深的护城河，所以(yǐ)市场竞(jìng)争会比(bǐ)较激烈。”关注口腔赛道的投(tóu)资人说。

　　对于中(zhōng)国的民营口(kǒu)腔(qiāng)医院市场而言，集采消(xiāo)息和盈利曲线下降关系也不大。“其实在集(jí)采消(xiāo)息出来之前，民(mín)营(yíng)口腔诊所就(jiù)因为价格战(zhàn)的(de)原因，自己就把价格压下来了。低于4500元的种植价格，在业内(nèi)其实已经比比(bǐ)皆(jiē)是(shì)。”口腔诊所(suǒ)从业者如是说到。目前，很多(duō)民营口腔诊所面临着巨大的经营压力，面对高昂(áng)的诊所(suǒ)房租、水电以及(jí)人工费用等，其实利润(rùn)不算(suàn)高。有医疗投资机构工作人员曾表示，目前80％的(de)民营(yíng)连锁口腔机构都处(chù)于亏损状(zhuàng)态。

　　▌天价种(zhǒng)植牙神(shén)话(huà)破灭 牙科(kē)诊所或大批退出

　　有业内人士给(gěi)予了(le)一个(gè)乐观的预测，当集(jí)采降低价(jià)格后，原(yuán)本属于改善型医疗需求的种(zhǒng)植牙，将(jiāng)会成为百姓们(men)的(de)基本需求——几十亿(yì)颗失牙的市场会打开。这几乎奠定了(le)一个(gè)薄利多销(xiāo)的局面。但这并不是在所有(yǒu)牙科诊所(suǒ)都会发生的局面(miàn)。当耗材价格下(xià)降后(hòu)，牙医利益会受(shòu)到直(zhí)接冲(chōng)击。“在大部分诊所里，医(yī)生收入是和耗材(cái)挂钩的(de)。这(zhè)和骨科心脏支(zhī)架集采(cǎi)的影响类似，医生(shēng)的工(gōng)作(zuò)量加大不(bù)说，收入会(huì)减少。”业(yè)内(nèi)人士(shì)表示最担心的是到(dào)底能不(bù)能以价换(huàn)量。如(rú)果薄利了，但最终(zhōng)没有多销(xiāo)，经营可能(néng)难以为继。

　　牙科是医院所有科室(shì)中(zhōng)，最适合(hé)独(dú)立执业的。即便在改革开放之前，全国各地的个体牙医也不在少数。国(guó)家卫(wèi)生统计年(nián)鉴显示，2020年全国民营(yíng)口腔医(yī)院、诊所加起来(lái)有66000多家，提(tí)供的口腔医(yī)疗服务占到总量(liàng)69％左右。民营口腔(qiāng)医院或诊所(suǒ)的一大(dà)特点(diǎn)就是连锁率特别(bié)低(dī)，只有(yǒu)约(yuē)4.8％，绝大(dà)部(bù)分牙科诊所都是“个体户”。牙科特别(bié)依赖医生的个人能(néng)力，牙(yá)医(yī)独立执业会比其他(tā)专科容易很多。

　　“种植牙的暴(bào)利(lì)在上(shàng)游的厂家(jiā)，到(dào)了终端(duān)诊所，利润空间很微薄(báo)，还(hái)没有算上房租、水电、折旧。”业内人士认为，假(jiǎ)如耗材降价(jià)，但没有带来(lái)体量的增长(zhǎng)，薄利了之后又没(méi)多销，就形成(chéng)了一(yī)个(gè)悖论(lùn)。当(dāng)收入不足以支撑过(guò)高的(de)运(yùn)营成本时，一些诊所不得(dé)不关停退市。长远来看，种植(zhí)牙是(shì)整个口腔治疗过程(chéng)中，应对(duì)牙(yá)齿(chǐ)缺失时最后的办(bàn)法，更重要的是提高公众(zhòng)对口腔卫生的关注(zhù)意(yì)识。“世(s张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表hì)界(jiè)卫(wèi)生组织提出的(de)‘8020’标准，是希望在80岁的时候(hòu)每个人都有20颗以上的好牙齿，而(ér)不(bù)是20颗(kē)种植牙。”业(yè)内人士(shì)如是说。