券商今年一季(jì)度业(yè)绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的基(jī)数(shù)，行业业(yè)绩全面爆发。券商板块(kuài)也(yě)在(zài)周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有(yǒu)17家券商或上市主体披露一季(jì)报，至此51家(jiā)上市券商或上(shàng)市主体一(yī)季报悉(xī)数(shù)披(pī)露(lù)，券商整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为显著的有20家，净利(lì)增1倍(bèi)乃至数(shù)倍之多，分(fēn)别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净利排名，新的十大(dà)分别是(shì)中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀表现(xiàn)给予了正面回应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘(pán)分别(bié)上涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板(bǎn)块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家(jiā)上(shàng)市券商或上市主体中(zhōng)，50家(jiā)归母(mǔ)净利同比增速为正(zhèng)，其中20家(jiā)增速达(dá)1倍至数(shù)倍。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净(jìng)利(lì)增速超过(guò)10倍的有2家券(quàn)商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安(ān)信(xìn)证券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的有2家(jiā)，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍(bèi)的(de)有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍的有3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速超(chāo)过2倍(bèi)的有(yǒu)4家，分别(bié)是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别(bié)是财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利扭(niǔ)亏(kuī)为盈的(de)券商(shāng)多达9家(jiā)，分别(bié)是天风(fēng)证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西部(bù)证券、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘(xiāng)财股份、国(guó)盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速(sù)为负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营(yíng)收均(jūn)出现下滑(huá)，公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，报告期内公(gōng)司实现营(yíng)业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如中小(xiǎo)券商“夸(kuā)张(zhāng)”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同样(yàng)具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增(zēng)速超过五成的头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商(shāng)及增(zēng)速为华泰(tài)证券（46.49%）、国(guó)泰君安(ān)（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着业(yè)绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南(nán)针(zhēn)在一季报中(zhōng)透(tòu)露，2023年一季度(dù)麦高(gāo)证券经(jīng)纪业务开(kāi)展取(qǔ)得一(yī)定(dìng)成绩(jì)，但营业利润仍未实(shí)现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公(gōng)司整体。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家增速为负(fù)，同比增速(sù)中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足(zú)亿元的低基数有关(guān)，其今(jīn)年一季度营收规(guī)模(mó)为(wèi)7.38亿元，去年同期营(yíng)收为(wèi)0.39亿元。

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)营收(shōu)增速超过2倍的有2家(jiā)券商(shāng)，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别是(shì)华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下滑幅(fú)度较(jiào)大(dà)，分别是国(guó)盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或(huò)上市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名(míng)前十(shí)券商分(fēn)别是中信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿(yì)元）、国泰(tài)君安（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通(tōng)证券(quàn)营收同比(bǐ)增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较(jiào)高的增速杀入营收(shōu)排名前(qián)十，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招商(shāng)证券(quàn)反而被(bèi)挤出前十，招商证券一季度(dù)营收增速为(wèi)28.74%；中信证(zhèng)券与中信建(jiàn)投营收增幅显(xiǎn)著较小，同(tóng)比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观(guān)点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券一季报(bào)时称，东(dōng)方证券自(zì)营投(tóu)资收(shōu)益11.5亿元，去(qù)年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金(jīn)融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全(quán)年盈(yíng)利(lì)增速(sù)有望领跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，中信证券(quàn)加大杠杆经营投资(zī)致使(shǐ)利息支出(chū)有所(suǒ)增长(zhǎng)，市场回暖下投(tóu)资业务表现亮(liàng)眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务(wù)能力，看好公司(sī)在政(zhèng)策放松预期下实现估值(zhí)提(tí)升。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券的研报中称，自营投(tóu)资成为(wèi)影响(xiǎng)国金证(zhèng)券业(yè)绩(jì)核心(xīn)因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后，公司金融投资规(guī)模稳步提(tí)升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营(yíng)投资成为影响券商业绩的核心，预(yù)期(qī)将在一季度迎来反转。投资(zī)业务方面，下半年(nián)重点关注差异(yì)化监管的措施落地，或将(jiāng)打开(kāi)头(tóu)部券商的(de)ROE上限。

　　西(xī)部证券(quàn)表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复(fù)的(de)一年，尤其是(shì)受到自营业务冲击大的公司预期将在(zài)年内实现较大(dà)幅(fú)度的改(gǎi)善。

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