近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发舆(yú)论地震(zhèn)。曝光的网友称(chēng)，使用大家广泛知晓的“强(qiáng)军口号”来进行(xíng)调侃式的比喻(yù)，让其(qí)感到不适。

　　北(běi)京(jīng)文(wén)旅局5月17日发(fā)布通报，决(jué)定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的(de)风波中(zhōng)，上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗《科创板日(rì)报》记者(zhě)发(fā)现，随着脱口秀(xiù)不断破圈，笑果文化(huà)也成(chéng)为了备受(shòu)资本青睐的(de)宠儿，在6年中获得众(zhòng)多资本8轮(lún)融资，并(bìng)于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮(lún)融资(zī)，对外投资(zī)9家(jiā)企业

　　2014年(nián)，叶烽等(děng)人(rén)成立(lì)笑果文化，注册(cè)资本为208.13万(wàn)元，经营范围包括文化艺(yì)术(shù)交流策划、演出经纪、文艺创作与表演等(děng)。

　　脱口秀(xiù)近几年(nián)的发(fā)展可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等(děng)节(jié)目(mù)的火爆(bào)，让脱(tuō)口(kǒu)秀演员和脱口秀俱乐部成(chéng)为了炙(zhì)手可热(rè)的行业，笑果(guǒ)文化也(yě)成为中国最成功(gōng)的脱(tuō)口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到商机(jī)并(bìng)押宝(bǎo)这一赛道，《科创板日报》记者整(zhěng)理公开信息(xī)发(fā)现，笑果文化(huà)于2016年至2021年(nián)共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾(téng)讯关联(lián)公(gōng)司入股笑(xiào)果文化后，估值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　财(cái)联社创投(tóu)通数据(jù)显示，2016年6月，笑果文化得到游族网(wǎng)络天使轮投资。同年9月，得到游(yóu)族网(wǎng)络、普思资本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游(yóu)族网络(luò)、CMC资本(běn)、普思(sī)资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元(yuán)A+轮(lún)投资(zī)。

　　同年(nián)12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集团、泽(zé)时(shí)投资的战略投(tóu)资，此轮未披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天图(tú)投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的战略投(tóu)资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的(de)战略投资。

　　可以看出，南(nán)山资(zī)本和游族网络对(duì)笑果文化最为青(qīng)睐，8轮融资(zī)中一共投了(le)4次，游族网络更是笑果文化的(de)天(tiān)使投(tóu)资人(rén)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，线(xiàn)下是笑果文化走向扩张的(de)关键一(yī)子，今(jīn)年4月(yuè)，位于(yú)北京东城区隆(lóng)福寺(sì)的笑果文(wén)化线下(xià)喜(xǐ)剧空间“笑果工厂”开业，这是(shì)笑(xiào)果工(gōng)厂继上海(hǎi)、南京(jīng)、苏州之(zhī)后的第四(sì)个演艺空间。此外，近年(nián)来对外投资也在扩张。

　　《科(kē)创(chuàng)板日报》记者发现(xiàn)，笑果文化(huà)对外投资的企业共有9家，其中有6家已(yǐ)经注销。如(rú)今存续(xù)的企(qǐ)业有(yǒu)：笑果挺棒文化传(chuán)媒（上海(hǎi)）有限(xiàn)公(gōng)司、上海(hǎi)青豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦(yuè)信息(xī)技术有限(xiàn)公司(sī)。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑果演艺股权也发生(shēng)了变(biàn)更。2021年(nián)11月，笑果演(yǎn)艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出(chū)，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企(qǐ)业类型(xíng)变更(gèng)为有限责任公司（港澳(ào)台法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香(xiāng)港(gǎng)注册。

　　此前曾有(yǒu)业内人士猜测，笑果(guǒ)文化或许是在悄悄开启上市(shì)的(de)前奏。上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗

　　作为普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化(huà)名）参与(yǔ)了对笑果文化的A轮(lún)投(tóu)资过(guò)程，他对(duì)《科创板日报》记者表示，他也是刚从(cóng)网上看到本次(cì)出(chū)事，此前脱(tuō)口(kǒu)秀行业(yè)在国内处于快速发(fā)展阶段，表现形式丰富多样，而(ér)在该领域笑果文化做的很早(zǎo)，成绩也很(hěn)突出，其《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子(zi)里很火(huǒ)爆(bào)，出于这些(xiē)原因进行了投资(zī)。

　　脱口秀又被称(chēng)为(wèi)“冒犯的艺(yì)术”，追求的就是一种针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众(zhòng)一边大笑一(yī)边反思的(de)感觉。对本次“翻车”事件，他个人认(rèn)为，出于节目效果可能需要张狂和外向一些，但公众场合下脱(tuō)口秀中的开玩笑也要注意(yì)把握分(fēn)寸，尤其涉及到国家政治和解(jiě)放军形象等严肃话题，确实不该口上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定(dìng)是不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在(zài)风控方面，可能没(méi)有(yǒu)进行非(fēi)常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者(zhě)注意到，笑果文化(huà)的业务和(hé)腾讯关联颇(pǒ)深(shēn)，资料显示，目前大股东叶烽(fēng)持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅(méi)山(shān)保税港区泽禧(xǐ)股权投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公(gōng)司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑(xiào)果文(wén)化打造了《吐槽大(dà)会》，该(gāi)节目让担任吐槽团成员、策划人及编(biān)剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅影视和笑果文化联合出品的(de)《脱口秀(xiù)大会》在腾(téng)讯视(shì)频首播。

　　笑果文化相关人士去(qù)年(nián)称，受众面最广的(de)是线上长视频业务(wù)，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐(tǔ)槽大会(huì)》和《脱口秀反跨(kuà)年(nián)》等以跟腾讯合作的长视频节目(mù)，可以占到公司(sī)百分之四十(shí)的业务(wù)营收(shōu)。

　　市(shì)场迅猛上升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱口秀百年(nián)以上的(de)发(fā)展(zhǎn)历(lì)史，脱(tuō)口秀(xiù)这个(gè)舶来品在国内(nèi)的(de)发展历程(chéng)要短得多(duō)也(yě)快得多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门(mén)综艺频频占(zhàn)据收(shōu)视(shì)榜与网络热议话题榜首，由此带来一(yī)波(bō)迅猛发(fā)展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热(rè)度席(xí)卷而来，资本也闻风而至。财联社创投通数(shù)据显(xiǎn)示，自2015年以来，有(yǒu)超(chāo)过9家脱口秀企(qǐ)业获得融资(zī)。其中，不(bù)乏(fá)明星投资机构(gòu)。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团(tuán)投了单立人。

　　值得注意(yì)的是，资本对脱口秀行业也明(míng)显呈(chéng)现出“一家独大”的(de)趋势，除斩获8轮融(róng)资的笑果文化外，其他脱口(kǒu)秀厂牌融资轮次(cì)都仅有一两(liǎng)轮，且(qiě)集中在2018年及以前。同时(shí)，资(zī)本对脱口秀的倾注也(yě)有些后劲不(bù)足，2021年之(zhī)后，市场上暂无新的脱口秀企业获得融资(zī)。

　　资本(běn)市场的反(fǎn)应与高(gāo)速(sù)增长的(de)市场(chǎng)似乎(hū)并不匹配。据《中国脱口秀行业发(fā)展趋势分析与未来投(tóu)资预测(cè)报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场全年商业(yè)演出场(chǎng)次1.85万(wàn)场(chǎng)，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年(nián)均复(fù)合增速(sù)将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上升期(qī)，资本(běn)为何却逐渐远离了这一赛(sài)道？眺远(yuǎn)营销咨询(xún)创始人高承远对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业(yè)虽然发展(zhǎn)迅(xùn)猛，深受观众(zhòng)喜爱(ài)，但在资本市(shì)场并不吃香。其(qí)核心原因在于，资本的(de)投资(zī)逻(luó)辑天然是确定性和可复制(zhì)性(xìng)，而脱口秀(xiù)行业(yè)却具(jù)有巨(jù)大的不确(què)定性(xìng)和(hé)不可(kě)复制性。演(yǎn)员的不确定性、创作(zuò)的不(bù)确定性、观(guān)众审美的(de)不确定性(xìng)，以及踩(cǎi)红线等(děng)重(zhòng)要(yào)舆情事件(jiàn)等，都可能让经营面临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投(tóu)资人指(zhǐ)出(chū)，“脱口秀行(xíng)业未来想要可持续发(fā)展，就需要拥抱监(jiān)管(guǎn)，在(zài)合法合(hé)规的(de)底线之上，不断运(yùn)营爆款，激活创作(zuò)，带动整个行业的上(shàng)线，这才是这个行业(yè)可持续、良性发(fā)展的可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业作为大文娱行业中的一(yī)员，和这个(gè)行业(yè)中(zhōng)的其余行(xíng)业(yè)一样（如(rú)影视剧作、游戏等等(děng)），都严重依赖IP本(běn)身而非平台，行业本(běn)身的“护(hù)城(chéng)河”相(xiāng)对(duì)浅，而脱口秀本身(shēn)是靠故(gù)事起家(jiā)的，但这(zhè)个行(xíng)业(yè)的“故(gù)事”却很(hěn)难讲述，这也是备受(shòu)资本市场冷遇的原因。

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