投(tóu)资(zī)者除了(le)关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于(yú)人工智能(néng)主(zhǔ)题的(de)热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价(jià)达(dá)397.7美(měi)元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲(jìn)表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的(de)先进技术，英伟达(dá)公(gōng)司的股价在近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再(zài)次突破万(wàn)亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正(zhèng)在改变全球大型(xíng)行业(yè)，并将(jiāng)为(wèi)社(shè)会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容(róng)生成）概念(niàn)的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易(yì)软件通达(dá)信推(tuī)出了英伟达概念股，该(gāi)软(ruǎn)件(jiàn)信息(xī)显示(shì)，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业(yè)务(wù)上的合作。从公(gōng)募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集中(zhōng)在(zài)能投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基金(jīn)规模最(zuì)高(gāo)的是广发(fā)纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数(shù)，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和(hé)谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金(jīn)中，持有英伟达且规(guī)模最(zuì)高的是广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二(èr)大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多(duō)只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖(wā)财(cái)基金投研(yán)人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的热(rè)潮与微软、英(yīng)伟达等美(měi)股科技股年初(chū)至今(jīn)的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合(hé)进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上(shàng)规模(mó)最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决(jué)方案的提供商(shāng)，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另(lìng)一(yī)大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片(piàn)所在数据中心业(yè)务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资(zī)机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机(jī)会(huì)的投资(zī)者(zhě)而言(yán)，英伟(wěi)达和(hé)微软在内的众多(duō)美(měi)股(gǔ)科技股公司是其关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口(kǒu)。能够率先建(jiàn)立(lì)起良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司(sī)将会成为未来最有潜(qián)力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备(bèi)这些特质，他们(men)的中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业未来的故(gù)事看(kàn)起来很美好，但实际(jì)投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未(wèi)得到业(yè)绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行(xíng)业(yè)一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟(gēn)踪，目(mù)前全球半导体产业(yè)整体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本面支撑的(de)情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席(xí)分析师秦(qín)洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱(qū)动(dòng)力主要来源于(yú)AI产业的大发(fā)展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代(dài)表的算力芯片业务快(kuài)速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产(chǎn)能(néng)扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未(wèi)来的(de)一段时间来看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍(réng)然是强劲有力，且(qiě)空间(jiān)不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管(guǎn)目前(qián)半导体产业周期(qī)尚未反(fǎn)转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩(jì)高增(zēng)长(zhǎng)等利好因素(sù)支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋(qū)势值(zhí)得期待(dài)，但(dàn)投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律(lǜ)永不(bù)变色(sè)，所以投(tóu)资与产业发展之(zhī)间存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋时买(mǎi)入，而是需要(yào)在(zài)相对低位或调整一定程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关注业绩(jì)验(yàn)证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核(hé)心(xīn)竞争力的投资标的(de)，确保产业景气能够反映在未来的(de)业绩(jì)上，要(yào)避免(miǎn)没有业(yè)绩(jì)支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的(de)投资标的也要以合适的价格买入，否则(zé)很(hěn)可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押(yā)一个赛(sài)道。

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