衰退(tuì)近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局(jú)公布(bù)数据显示(shì)，美国一(yī)季(jì)度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连续两个季度(dù)放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年(nián)里，美国(guó)每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方(fāng)政府支(zhī)出以及(jí)非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人(rén)库存投资(zī)和住宅(zhái)固定投资(zī)。经济(jì)分析局表示，一季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速较(jiào)去(qù)年第四季(jì)度(dù)放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因是私人库(kù)存(cún)投(tóu)资回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国经济最(zuì)大的(de)组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人(rén)消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续第四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大(dà)的拖累(lèi)项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升温。美联(lián)储高度关注的(de)通胀指标(biāo)——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化(huà)季(jì)环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物(wù)价(jià)指(zhǐ)数环(huán)比(bǐ)上(shàn华大基因有国家背景吗g)升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押(yā)了(le)一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别(bié)该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭(bì)并频繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗司(sī)法当局的许(xǔ)可下，海军(jūn)出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消(xiāo)息称(chēng)，美国海(hǎi)军(jūn)表示(shì)，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军驻巴林(lín)的第五(wǔ)舰队(duì)在一份(fèn)声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美(měi)联(lián)储主席(xí)鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视(shì)台新(xīn)近发布(bù)的(de)视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回答(dá)了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)的一名发言人(rén)美东时间(jiān)4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通话，称(chēng)此事发(fā)生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一(yī)次谈话，对(duì)方(fāng)谎(huǎng)报自(zì)己是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次友好的(de)谈话(huà)，是我(wǒ)们在这个(gè)充(chōng)满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人(rén)民的背景下进(jìn)行(xíng)。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言(yán)人还(hái)说，通话(huà)事件(jiàn)已报交有关执(zhí)法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联(lián)储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担(dān)忧主要是(shì)基于美(měi)联(lián)储(chǔ)作为(wèi)主要(yào)央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官(guān)的言(yán)论通常(cháng)受(shòu)到投资(zī)者和商界人(rén)士的(de)密切关注，有(yǒu)时会引发股市波(bō)动。而且，美联(lián)储官员(yuán)同他人的私下(xià)会面时常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外(wài)界(jiè)认为，联储官员的言(yán)论(lùn)可(kě)能(néng)让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗取国外政客和(hé)他们(men)通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通话视频公之(zhī)于众(zhòng)，就是(shì)为了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视(shì)频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总统波罗申(shēn)科(kē)和德国前总理默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直(zhí)接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们(men)还曾假冒(mào)泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层(céng)面不确(què)定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的(de)价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油主力合(hé)约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在接受期(qī)货日报记(jì)者(zhě)采访时表(biǎo)示(shì)，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油(yóu)有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通期货能(néng)源化工研(yán)究(jiū)中(zhōng)心负责人杨安表示，一(yī)方(fāng)面是由于近(jìn)期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前国(guó)内(nèi)即(jí)将(jiāng)迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目前(qián)国(guó)际(jì)市场宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调(diào)之际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)高(gāo)涨，国内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美(měi)国银行业危机风波再(zài)起，叠加美国债务压(yā)力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资(zī)产面临(lín)较大压力，从(cóng)而(ér)推动(dòng)本周油(yóu)价油价(jià)下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风(fēng)险再次(cì)升温继(jì)续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁也(yě)表示，近(jìn)日宏观情绪(xù)导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随着美(měi)联储加(jiā)息会议的临近，美(měi)国第(dì)一共和(hé)银行的财(cái)报和(hé)股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济(jì)数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于美(měi)联储加息和海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰(shuā华大基因有国家背景吗i)退的(de)担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看(kàn)，美国银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来一段时间内仍(réng)将不(bù)时困(kùn)扰(rǎo)市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日(rì)美联储议(yì)息会议将(jiāng)再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响(xiǎng)整(zhěng)个金(jīn)融市场的主要(yào)因素，这是投资(zī)者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加(jiā)息决议，市场对(duì)美(měi)联储加息(xī)25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且(qiě)由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时(shí)停止加(jiā)息仍有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经(jīng)济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前(qián)来看(kàn)原油市场基(jī)本(běn)面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即将到来的五(wǔ)一长假和美国夏季(jì)出(chū)行(xíng)旺季(jì)预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际(jì)油价仍将面临(lín)宏观情绪华大基因有国家背景吗和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分(fēn)析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外(wài)美(měi)国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年(nián)维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越(yuè)难(nán)以持续，后续(xù)的减产将很(hěn)快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪(xù)或(huò)将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储(chǔ)备政策难(nán)以改动(dòng)的情(qíng)况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示(shì)，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将更(gèng)宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美国(guó)汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供(gōng)应(yīng)紧张将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然(rán)全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市(shì)场带来的担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观(guān)利(lì)空与供应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对峙的(de)复杂(zá)局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本(běn)下降导(dǎo)致相(xiāng)关(guān)性较(jiào)强的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料(liào)油的(de)下挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到油价影(yǐng)响，自(zì)身基本面表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃(rán)料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)整体供应(yīng)持续偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临近，本(běn)月从中(zhōng)东(dōng)进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但(dàn)同(tóng)时本(běn)月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一(yī)部分中东出(chū)口的下(xià)滑(huá)；需求端方(fāng)面，中(zhōng)东(dōng)南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货延(yán)期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节(jié)整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时(shí)间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需求端(duān)表现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低(dī)燃(rán)料油在(zài)基本面的支撑下，预计后市走势(shì)或较原油更为(wèi)抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回升空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动将主要受到原油价格的(de)影响，不(bù)过基本面差异(yì)还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫(liú)燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将强于(yú)低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)。

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