自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间(jiān)，场内资金在科(kē)创板(bǎn)投资上采取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合(hé)计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居(jū)全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资(zī)金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体(tǐ)及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看(kàn)来(lái)，场内资金(jīn)不(bù)断(duàn)借道(dào)ETF基金加速布(bù)局(jú)科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场对上述板块投(tóu)资(zī)价值的认可。经过前(qián)期调整，这(zhè)两大(dà)板块性价(jià)比(bǐ)也(yě)在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆(nì)势(shì)投资(zī)的特(tè)征，最(zuì)近一个月，随着科创板(bǎn)的(de)回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净(jìng)流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看(kàn)来(lái)，电子、计算机等科创板的核(hé)心(xīn)权重行业持续获得(dé)资金青睐，一(yī)方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方面随着半导体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩(jì)边(biān)际改善的预期(qī)吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在(zài)较高(gāo)水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此(cǐ)同时(shí)新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增(zēng)速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一(yī)致预期净(jìng)利润(rùn)增(zēng)速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年以来(lái)科(kē)创(chuàng)板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估(gū)值性价(jià)比以及对(duì)未(wèi)来产业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估(gū)值(zhí)回归，很(hěn)多(duō)公司的(de)估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入并持(chí)有可以享受行业和公司的长期成长。”华南(nán)一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名(míng)

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列(liè)入出口管理的(de)管制对象，上述(shù)修正案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于(yú)国产替代加速的(de)预(yù)期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的(de)板块(kuài)之(zhī)一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着前段(duàn)时(shí)间半导体板块(kuài)回调，资金(jīn)也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎ叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜n)示，场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或(huò)是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未来半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为(wèi)，存储芯片自20叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜22年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周期(qī)相较于其他半导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商(shāng)品属性(xìng)，国(guó)际龙(lóng)头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进(jìn)入供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去化(huà)。供给与需求的错配(pèi)使(shǐ)得存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史上存(cún)储芯片的周期走势(shì)，结(jié)合2022年四(sì)季(jì)度(dù)行业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前(qián)处于(yú)筑底阶段，下(xià)半年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型为代表的(de)人(rén)工智能新兴需(xū)求爆(bào)发(fā)，对于算力(lì)以及存储(chǔ)的(de)爆发(fā)性需求(qiú)由产业链下游传导到上游(yóu)，促进(jìn)上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续(xù)下(xià)探的周期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产(chǎn)业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬(yáng)则(zé)表示，硬科技的投(tóu)资机(jī)会(huì)需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正(zhèng)的创新落(luò)地(dì)。预计(jì)半导(dǎo)体和(hé)消费电子(zi)大概率在二季(jì)度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处(chù)于供给侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速出(chū)清，营收和利(lì)润迎来(lái)拐点。

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