5月9日晚间(jiān)，A股上(shàng)市公司(sī)金证股份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股(gǔ)份正(zhèng)在筹划发行股份及支付现金购买上海(hǎi)文华财经资讯股份有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项(xiàng)，同(tóng)时募集配套资(zī)金。公司股票将于(yú)2023年5月10日(rì)（星期三(sān)）开(kāi)市(shì)起开始停牌，预(yù)计停牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财(cái)经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华(huá)财经(jīng)系(xì)头部期(qī)货软件商。公开资(zī)料显示，截至2021年年末，文华(huá)财经与国内139家期货公司合作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软件(jiàn)的月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身(shēn)行软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市(shì)场大门(mén)。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯(sù)到(dào)2015年，当年11月，文华(huá)财经(jīng)首次(cì)报送创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资(zī)料。不过(guò)，在(zài)经历两(liǎng)年多的漫(màn)长等待(dài)后(hòu)，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文华财经(jīng)此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(w一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两én)华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华财经申请撤(chè)回发(fā)行(xíng)上市申请文件，深交所决定(dìng)终止对其首次(cì)公开发行股(gǔ)票并在创(chuàng)业板(bǎn)上市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易意向方接洽，初步(bù)确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远(yuǎn)管理咨询(xún)合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)大连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投(tóu)资合(hé)伙企业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称苏州中(zhōng)新）、上海(hǎi)经(jīng)一投(tóu)资管理合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富(fù)创业投(tóu)资管(guǎn)理中(zhōng)心(xīn)（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方合计持(chí)有标(biāo)的(de)公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份(fèn)表示(shì)，根据《上市公(gōng)司(sī)重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交(jiāo)易前，交易对(duì)方与公司不存在关联(lián)关(guān)系。本次交(jiāo)易完成后，交易对(duì)方尚守(shǒu)哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本(běn)次交易预计将(jiāng)构成(chéng)关联交易。本次交易(yì)前(qián)，公(gōng)司无控股股东、实(shí)际控制(zhì)人；本次(cì)交易完成(chéng)后，公司第(dì)一大股(gǔ)东(dōng)不会(huì)发生变化(huà)，且不存在实际支配公(gōng)司股份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍(réng)将(jiāng)无(wú)控(kòng)股股东、实际控制人，预计不构成公司(sī)重大资(zī)产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实(shí)际控制人为该公司董事(shì)长兼总经理(lǐ)尚(shàng)守哲。根据文(wén)华财经此前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对(duì)文华(huá)财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大连经一和上海经一分别控(kòng)制文华(huá)财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持(chí)股比例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金融科(kē)技(jì)全(quán)领域服务商，金证(zhèng)股(gǔ)份为证券、基金(jīn)、银行、期货(huò)、信托、交(jiāo)易所(suǒ)、监管机构等行业客户提(tí)供全技术栈(zhàn)、全(quán)产(chǎn)品线解决方案，同时(shí)与(yǔ)政(zhèng)府机关、互(hù)联(lián)网公司合作开展(zhǎn)包括(kuò)智慧(huì)城市在内的数(shù)字经济业务(一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两wù)。

　　2023年一季报显示，报(bào)告(gào)期内，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业(yè)收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告期(qī)内(nèi)，金证股份(fèn)证券(quàn)经纪业务软件收入较上年(nián)同期略有增长，资(zī)管机(jī)构软件(jiàn)收入基本持平。报(bào)告期内(nèi)，数字经济业务因验收的(de)大型政(zhèng)务项目成本增幅大(dà)于收(shōu)入增幅，导致业(yè)务毛利率及利润(rùn)下降(jiàng)。报(bào)告期(qī)内公司(sī)确(què)认投资收益-1748万元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)减少2035万元，主(zhǔ)要是联(lián)营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)总资产64.27亿元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司(sī)实现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融(róng)行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证(zhèng)股份认为，公司金融行业的增(zēng)长主要得(dé)益于两方面的因素(sù)：一是(shì)公司在证券市场(chǎng)行业(yè)占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加快产品新一代产品布局(jú)、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是在资管领域加(jiā)强了(le)资管IT业务发展力度，在(zài)多个核心(xīn)产品和技术(shù)上形成(chéng)领(lǐng)先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业(yè)业(yè)务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包括数字经(jīng)济业务、IT设(shè)备分销(xiāo)业务(wù)及(jí)科技园租赁业(yè)务。金证股(gǔ)份解释称(chēng)，非金融(róng)行业的收入下(xià)降，主要由于公(gōng)司在数字经济(jì)业务上，不同(tóng)程度受(shòu)到需求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实(shí)施、验收结算(suàn)审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百(bǎi)分点。其(qí)中，金(jīn)融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非金(jīn)融科(kē)技业务(w一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两ù)毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股(gǔ)东(dōng)的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别(bié)为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资(zī)产规(guī)模(mó)和盈利能力(lì)来(lái)看，金证股份均(jūn)远(yuǎn)高于文华财经，但文华(huá)财经的毛利(lì)率(lǜ)显著高于金证股(gǔ)份，无疑是一块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次(cì)交易得(dé)以顺利实(shí)施，对(duì)于金证股份而言，文(wén)华财(cái)经(jīng)的(de)优质资产注(zhù)入后，其(qí)盈利能力将进一步提升；对于文华财经而言，多(duō)年谋求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告中，金证股份并未(wèi)披露具体的交易(yì)细节，例(lì)如交易对价等(děng)。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要(yào)交易对方就(jiù)本次(cì)交易签(qiān)署了《意向协议(yì)书》，公司拟(nǐ)向主(zhǔ)要交易对方发行(xíng)股份(fèn)及支付(fù)现金的方式购买(mǎi)其(qí)持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书》仅(jǐn)为交易各方关于本次(cì)交易的初步合作意向，交(jiāo)易各方在本次(cì)交易中的具体权利义务(wù)以(yǐ)及各(gè)项安排以交易各方最终(zhōng)签署的正式交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行了风(fēng)险提示：截至目前，本次交易(yì)仍处于筹(chóu)划阶段，交(jiāo)易双方尚未(wèi)签署正式的交易协议，本(běn)次交(jiāo)易尚需履行必(bì)要的内部决(jué)策程序，并经有权监(jiān)管机(jī)构(gòu)批准后方(fāng)可正式实施，本次交易最终能否实施尚(shàng)存在较(jiào)大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌(diē)之后，今年以(yǐ)来(lái)，金证股份(fèn)股(gǔ)价步(bù)入上升通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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