昨夜(yè)，据路透社最新报道，知情人士透(tòu)露，美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)拜登和众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡接近就美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)上限达成协议，双(shuāng)方在可自由支(zhī)配开支(zhī)方面的分歧仅(jǐn)为700反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别亿美元。

　　这名消息人士和另一(yī)名了解谈判情况的人士称(chēng)，最终可能达成的(de)不会是一份长达数百页、可能需要立法者花几天(tiān)时间(jiān)撰写、阅读和投票的法案，而(ér)是(shì)一份包(bāo)含几个关(guān)键数(shù)字的(de)精(jīng)简协议。另一位消息(xī)人士称，预(yù)计谈判(pàn)代表(biǎo)将敲定可自由支配开支的(de)最高限额，包括(kuò)军费开(kāi)支(zhī)，但让议员们在未来几个(gè)月(yuè)通(tōng)过(guò)正常的(de)拨款程序敲(qiāo)定住(zhù)房和教育等类别的细节。根据美(měi)国联邦(bāng)数据，2022年，美国的(de)可自由(yóu)支配(pèi)支出达到1.7万亿美(měi)元，占(zhàn)6.27万亿(yì)美元(yuán)支(zhī)出总额的(de)27％。其中大约(yuē)一半用于(yú)国(guó)防，一(yī)些议员表示(shì)不应该削(xuē)减这一(yī)领域(yù)的支出。

　　俄罗(luó)斯副总理诺瓦克周(zhōu)四表示(shì)，OPEC+在4月(yuè)做出(chū)减产决定后(hòu)，将于6月4日(rì)举行的六个月(yuè)来首(shǒu)次(cì)面对(duì)面会议(yì)不太可能采取(qǔ)新的措施(shī)。当前的任务(wù)是(shì)监控(kòng)市(shì)场形势(shì)并(bìng)及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不(bù)是推动油价上(shàng)涨(zhǎng)，而是平衡价格，以确保生产者(zhě)和消费者的(de)利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计(jì)布伦特原(yuán)油价(jià)格到2023年底将略(lüè)高于80美(měi)元(yuán)/桶。他认(rèn)为，目(mù)前的价格反映了市场对全球宏观经济(jì)形势的(de)评估。美国加息阻碍(ài)了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度(dù)跌(diē)超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周(zhōu)四的最新(xīn)数据显(xiǎn)示，交易员(yuán)们完全(quán)押(yā)注美联储会在6月或7月(yuè)的某次会议上再度(dù)加(jiā)息25个基点，最早在6月便加息(xī)的(de)可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会(huì)议挂(guà)钩(gōu)的(de)掉期合约升至(zhì)5.37％，比当(dāng)前有(yǒu)效联邦基金(jīn)利率(lǜ)5.08％高出超(chāo)过25个基点，这代表市场认为接下来(lái)两(liǎng)次会议中美联储肯定会加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)。

　　同(tóng)时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的掉(diào)期(qī)合(hé)约(yuē)显示消(xiāo)化了约14个(gè)基点的加(jiā)息预期，由(yóu)于美联储加(jiā)息规模通常都是25个基点的(de)倍(bèi)数，这代表6月加息25个(gè)基点(diǎn)的概(gài)率高于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期(qī)货(huò)收跌3.37％，报(bào)71.83美元(yuán)/桶(tǒng)；布伦特7月原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和(hé)美油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步(bù)收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数(shù)涨(zhǎng)0.88％，道(dào)指(zhǐ)小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中(zhōng)，表现最(zuì)好的(de)英(yīng)伟达早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收(shōu)盘价略低于380美(měi)元，创(chuàng)盘中(zhōng)和收盘历(lì)史新高，市值曾(céng)达到9550亿美(měi)元，距1万亿美元(yuán)市值大关(guān)一步之(zhī)遥，有望成为全球第九家市值突破1万亿美元的上(shàng)市公司。盘(pán)中(zhōng)英(yīng)伟达市值曾涨(zhǎng)将近2000亿美元，几(jǐ)乎相当于(yú)两个英特尔的(de)市(shì)值。英(yīng)伟达创(chuàng)美股史上(shàng)最大单日市值增(zēng)长规模，一日(rì)的市值涨幅比标普500 472只成份股各自的(de)市(shì)值都高。

　　最(zuì)新的财报数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美(měi)元，同比(bǐ)下降13％，但好于(yú)市场预期的65亿美元；调(diào)整(zhěng)后每股收益为1.09美元，市场(chǎng)预期0.92美元。按业(yè)务划分，英伟达数据中心业务(wù)营(yíng)收(shōu)增长14％至(zhì)42.8亿(yì)美元，好于市场预(yù)期的39亿(yì)美元。

　　最(zuì)重要的数据在于——展望未来(lái)，英(yīng)伟(wěi)达预计(jì)第二(èr)财季营收将(jiāng)达到110亿美元左右，较(jiào)市场预期的71.8亿美(měi)元高53％。这一极度积极的展望表明，英伟达从全球(qiú)企业布局AI的(de)热潮中(zhōng)获得的利益远超(chāo)人们预期。英伟达(dá)生产极(jí)度(dù)复杂(zá)的人工智能计算任务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火爆全(quán)球的ChatGPT所需的(de)最重要(yào)底层(céng)硬件(jiàn)。英伟达(dá)如今在(zài)AI用途的芯片领域占据主导地位，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训练和(hé)运行机器学习(xí)软(ruǎn)件，这也(yě)是支持OpenAi旗下火爆全(quán)球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件(jiàn)。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁矿、钢(gāng)材期(qī)价创近半(bàn)年(nián)以来(lái)新低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期货盘中(zhōng)明(míng)显下滑并创下(xià)近半(bàn)年或半年多以来(lái)新低。截(jié)至5月25日下午(wǔ)收盘(pán)，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合(hé)约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主(zhǔ)力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持续(xù)重挫，截至23点收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑色商品(pǐn)在经(jīng)历(lì)短暂(zàn)反弹后于近期再次走弱(ruò)。对此，大有(yǒu)期货投研中心黑色高级研究员(yuán)黄科在接受(shòu)期货日报记者(zhě)采(cǎi)访时表示，近期黑(hēi)色(sè)系品种大幅下跌是(shì)宏(hóng)观和产业(yè)共振带来的结果(guǒ)。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前美国两(liǎng)党对于政府债务上限问(wèn)题仍没有(yǒu)达成一(yī)致，随着截止日期临近，市场各方的(de)避险观(guān)望情绪较为(wèi)明显；而从美联(lián)储5月(yuè)会议纪(jì)要来看，不能排(pái)除(chú)接下来继续(xù)加息的可(kě)能性，当(dāng)前美联储6月加息概率(lǜ)上升(shēng)到40％附近，近期美元(yuán)指数(shù)走强对于大宗商品价格(gé)普遍(biàn)形成一(yī)定压力(lì)。国(guó)内方(fāng)面，5月份公(gōng)布的社(shè)融和固定资产投(tóu)资等经济(jì)数据(jù)略低于(yú)市场，市场(chǎng)担心经济复苏(sū)的后劲(jìn)不足，也导致与国内经济状况关联性较强(qiáng)的(de)黑(hēi)色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目(mù)前(qián)黑色产业层面也并无利多因素。黄科(kē)表示，从现(xiàn)货市场(chǎng)表现来看(kàn)，虽然(rán)目前铁水产量(liàng)已经(jīng)见顶，但随(suí)着成本端原(yuán)料(liào)价格的大幅回落(luò)，钢厂方面并没有(yǒu)很强的减产(chǎn)动力。在行业利润尚存、部分钢厂复产的情(qíng)况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减产不及预期以(yǐ)及原料成本持续下移(yí)导致钢价下方支撑走弱；而(ér)当前国(guó)内钢材(cái)需(xū)求(qiú)也已临近淡(dàn)季，在(zài)需求乏力的情况(kuàng)下，钢材价格不断下探(tàn)寻(xún)底(dǐ)。

　　建信期货黑色产(chǎn)业研(yán)究主管翟贺攀(pān)对(duì)记(jì)者表示(shì)，自今(jīn)年3月中(zhōng)旬以来，铁矿石(shí)、钢材等黑色系(xì)商品市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体陷入“供应(yīng)增(zēng)、需求底(dǐ)部(bù)徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现货(huò)价格呈(chéng)“螺旋式”走低趋势。

　　“具(jù)体来看，近两(liǎng)个月来钢材下游需求恢复(fù)距离此前预期(qī)有较大差距，叠加(jiā)今年(nián)年初以来(lái)市场对下游需求的乐观预期，导致钢厂产量增(zēng)幅较(jiào)大。而在市场(chǎng)供(gōng)需阶(jiē)段性(xìng)错(cuò)配的情(qíng)况下(xià)，钢铁(tiě)原燃料进反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别(jìn)口规模(mó)又出现明显增(zēng)长，同时预期中的(de)下(xià)半年的粗钢产(chǎn)量平控(kòng)政(zhèng)策也进一步压(yā)低了(le)钢铁原燃(rán)料(liào)价格(gé)。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统(tǒng)计，3月初以(yǐ)来，钢材五大品(pǐn)种周度表观消费量均(jūn)值为1000万吨，仅比去年(nián)同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分(fēn)别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据(jù)，1-4月份我(wǒ)国粗钢产量为3.54亿(yì)吨，同(tóng)比增长5.4％。据(jù)海(hǎi)关(guān)统计(jì)，1-4月份我(wǒ)国进口铁矿石与炼焦煤分别为(wèi)3.85亿吨和3114万(wàn)吨(dūn)，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场面临的(de)问题来看，方(fāng)正中期(qī)期货(huò)研究院(yuàn)黑色组长汤冰华(huá)告诉记(jì)者，主(zhǔ)要有以下三个(gè)方面的问题：一是高炉减产不(bù)充分；二是外需(xū)可能会大(dà)幅下滑；三是国(guó)内(nèi)政策刺(cì)激还(hái)比较(jiào)有限，当(dāng)前内(nèi)需虽然未见(jiàn)好转，但今年以来(lái)表现(xiàn)一直低于预期。

　　谈及当(dāng)前钢矿品(pǐn)种价格底部是否已现，汤冰华表(biǎo)示，由(yóu)于二季度以来国内政策(cè)利多有限(xiàn)，导(dǎo)致(zhì)“买预期(qī)”交(jiāo)易未能(néng)如期出现，但国内市(shì)场利空在价格中(zhōng)已有体现(xiàn)，从后期市场表现来看(kàn)，钢材需求端利空可能(néng)来自(zì)海外(wài)，6月出口一旦转差，则(zé)板材供应压(yā)力会明显增加，产(chǎn)量也面临(lín)继续压(yā)减。因此，在(zài)经历4-5月(yuè)份的(de)政策不及预期后，国内下一个相对重要的政策时点可能在7月的半(bàn)年度经济数(shù)据公布后(hòu)，在此(cǐ)之(zhī)前(qián)，钢矿品种价格底部的确立需要(yào)黑色商品整体供应回落，即铁(tiě)水产量、焦煤供应及(jí)铁矿石(shí)非主流矿发货均(jūn)出现下降。不过(guò)目前焦煤进口通(tōng)关及铁(tiě)矿(kuàng)石非(fēi)澳巴(bā)发(fā)货已开始减(jiǎn)少(shǎo)，但铁水下降并不明显，负反馈还在(zài)持续，价格还未(wèi)真正见(jiàn)底。

　　在黄科看来(lái)，后续钢矿品种止跌(diē)需要具备两个(gè)条件：一是煤炭(tàn)价(jià)格止跌(diē)，从成本(běn)端(duān)对钢价形(xíng)成一定支撑；二是钢厂方(fāng)面有实质(zhì)性(xìng)的减产(chǎn)行动，从而改善市场对于后期供需平衡的预期。不过，从(cóng)目前情(qíng)况来看，在进(jìn)口煤冲击之(zhī)下(xià)，近期国内煤炭市场(chǎng)情(qíng)绪较为(wèi)悲观，动力(lì)煤价格(gé)有(yǒu)加速下跌迹(jì)象；此外国内粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂主(zhǔ)动减产(chǎn)意愿不(bù)强。因此，预计短期内黑色系(xì)品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场(chǎng)供需格局，与成(chéng)本(běn)塌陷叠加造成的负(fù)向循环，或将令铁矿(kuàng)石、钢材等黑(hēi)色系(xì)商品价格惯性下跌趋(qū)势(shì)短暂延(yán)续，难有像样的反弹。”翟贺(hè)攀(pān)说。

　　此(cǐ)外值得注意的(de)是，在期货价格大(dà)幅下探之际，螺纹(wén)钢(gāng)现货价格已跌(diē)回至(zhì)2020年5月之前的水(shuǐ)平(píng)。对(duì)此，翟贺攀告(gào)诉记者，螺纹(wén)钢现货目前回归2020年(nián)疫(yì)情初期的价格区间有利于行业(yè)供(gōng)需加快调整(zhěng)，且目前距离(lí)2020年底部不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较近年同期偏(piān)低、6月(yuè)份之后(hòu)来自(zì)政策面和市场力量的供应压减速度加快、稳(wěn)经济政策(cè)效果或将在(zài)下(xià)半(bàn)年显现、国际局势缓和(hé)以及国内外价差有(yǒu)利(lì)于钢材出(chū)口再上台阶(jiē)等因(yīn)素，未来2-4个(gè)月，我们对黑色(sè)系商(shāng)品价格保持谨慎(shèn)乐观(guān)，尽管难(nán)以恢复至今年4月(yuè)中(zhōng)旬之前的(de)偏高(gāo)水平，但中期(qī)反弹依然有空间。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当(dāng)前(qián)钢铁产业链库存整体(tǐ)较低，因此在后续进入减产期(qī)间(jiān)后(hòu)，钢材价格下跌一(yī)旦出现(xiàn)企稳，那(nà)么低价可能会刺激补库，并带动行情出现阶(jiē)段反(fǎn)弹。

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